鯤鵬專案
本刊編輯部 |劉增祿
搜尋引擎谷歌發布了多模態大模型Gemini，引發廣泛熱議，帶動A股AI概念股持續活躍。 該機構認為，隨著AI的快速發展，大模型的迭代週期將持續加速，對算力的需求將保持強勁，AI行業的前景值得持續樂觀。 結合上市公司大股東持倉情況及四季度以來機構最新動向，各大機構及知名投資者也紛紛參與其中，近期仍聚焦AI概念公司的研究布局。
多模態在市場上被熱議，AI概念爆款
近期，AI概念持續活躍，在CPO（一種新型封裝技術）、天府通訊、博創科技等方向大幅崛起在人工智慧多模態領域，基於熵的技術、引力介質和語音份額也強勁上漲。
新聞方面，11月29日，美國AI初創公司Pika Labs發布了Pika 10；12月7日，谷歌發布了多模態大模型Gemini，Google DeepMind直接宣布Gemini是“谷歌最大最強的人工智慧模型”。
pika1.0的推出，是AI**生成產品的一次重大公升級，或大幅提公升AI**的製作效率，有望在正式開通後引領AI熱潮，同時推動**、動漫、影視等IP的發展，大幅降本增效， 並開闢增收空間。作為多模態大模型，Gemini 可以同時識別和理解文字、影象、音訊和資訊，對資訊的理解非常準確。
開源分析師方廣光認為，鼠兔1以0、Gemini為代表的AI多模態模型不斷突破，或推動大模型在工具、教育、辦公、電商、營銷等領域的應用，加速落地，開拓商業化空間。 建議繼續布局AI應用的兩個方向：一是已經推出產品並開始商業化的AI應用領域：工具、教育、校對、營銷等;二是遊戲、影視等IP開發領域，將受益於AI生成等AI多模態模式。
中信**認為，谷歌多模態雙子座模型的正式發布，一方面可以拓寬應用場景的拓展，另一方面可以帶來算力需求的不斷公升級。 我們繼續看好後續AI行業的前景，後續GPT-5等模型的發布也將帶來更多催化劑。
平安**還表示，人工智慧巨頭在大模型領域的競爭依然激烈，在此背景下，繼續看好AI算力需求的增長，同時，當前激烈的多模態AI競爭將持續提公升大模型的整體能力水平， 這將有助於不斷拓展大模型的應用場景和邊界，擁有廣闊的想象空間。
趙建平、王曉安、葛衛東都喜歡AI概念股
結合今年三季報資料，不少AI概念股長期受到機構投資者青睞，如中際旭創、天府通訊、鑫易盛等機構產品超過100只，重磅崑崙萬維、中科創達的機構產品數量也突破了50只。
以天府通訊為例，三季度末，前十大股東陣營中，機構投資者佔7席，港交融***上投摩根新興動力混合**投資**、國保104組合、瑞銀等境內外投資機構位列其中，機構投資者增持多於少， 國社104組合、金鷹改革分紅靈活配置混合投資**、瑞銀三季度末均以嶄新的姿態首次出現在公司主要股東名單中，港安***泰達巨集利轉型機會**型別**在重倉前提下進一步增持（見附圖）。
據觀察，在AI概念公司的主要股東中，也有很多“超級牛市”。 例如，在公司三季度末的十大流通股東中，趙建平和趙驥同時出現進一步看公司歷屆大股東持倉情況，均在公司剛上市的2024年一季度完成建倉，至今已持倉7個季度。
新華網拿到王小安重倉自今年二季度末以來，首次登上公司主要股東名單，連續兩個報告期在公司重倉。
中科曙光是一家人工智慧計算公司，由葛衛東和葛桂蘭共同擁有，他們共同行動2024年第四季度至2024年第二季度，葛衛東連續三個季度在公司重倉，2024年第三季度退出前十大股東。 2024年二季度末，葛衛東再次登場，1097公司第五大股東，持股12萬股，與他一致行動的葛桂蘭，2024年第二季度末，持股979股持股83萬股為公司第十大股東，截至2024年第三季度末，兩人持股數量較二季度末有所變化。
四季度，機構聚焦AI概念股
進入四季度以來，觀察到AI概念企業持續受到多家機構的高度關注，如中際旭創、天府通訊、迅雷達、億嘉禾、潤健股份、元傑科技等，先後被100多家機構調研（見附表）。
例如，中際旭創，自四季度以來，已經接受了100多家機構的調查，在公司10月份的機構研究榜單中，公開發行如GF、華夏、嘉實等，頭部私募淡水泉、星石投資、葛衛東混沌投資等。
對於機構關注的問題，如AI帶動高模組公升級更新的熱潮，頭部廠商優勢較大，海外客戶對800G新方案優勢較大，包括矽光子學等，目前接受和引進16T等的介紹情況如何。 中際旭創表示，公司陸續推出一些高階產品，包括矽光子學、LPO、16T等，滿足不同客戶的定製需求。 例如，該公司在今年9月的CIOE上推出了LPO和Coherent等新產品。 同時，公司在400G 800G矽光子模組市場匯入方面也取得了較好進展，並已通過重點客戶的認證，準備進入量產階段。 在 1在6T方面，公司正在按照重點客戶的需求進行開發，預計2024年進入測試驗證階段，2024年開始增量，以滿足重點客戶在算力和頻寬方面持續提公升的需求。
同樣被100多家機構調研的潤健股份，對公司算力業務的發展頗為關注。 對此，該公司表示，算力服務主要包括算力租賃業務和算力管理維護服務。 在算力租賃服務業務方面，潤健智慧型計算中心一期將為客戶提供約2500p算力租賃服務，未來將根據客戶需求持續投入。 建成後主要提供AI大模型訓練、推理算力、圖形渲染算力服務，服務於人工智慧大模型、行業模型等，賦能千行百業。 同時，公司還為計算中心提供一體化管理維護服務，包括算力建設和算力運維，致力於提高計算中心的執行效率，為計算中心提供智慧型運維平台，整合原有的動態環境監測系統， 網管系統，與AI計算平台打造一體化運維管理平台，具有良好的複製效果。
（本文中提到的**僅供參考分析，不作為買賣建議。 ）