近年來，隨著技術的不斷進步和製造成本的降低，鋰電池在市場上的比重也將大幅增加。 鋰電池行業的快速發展以及新能源汽車對電池能量密度、充電速度、迴圈壽命等效能的高要求，也推動了鋰電池技術的不斷公升級和創新。 作為鋰電池製造過程中的重要裝置之一，輥壓機的效能和精度對鋰電池的效能和質量有著至關重要的影響。
軋制是鋰電池極片製造過程中最關鍵的工序之一
軋制是指將鋰電池極片塗覆和乾燥到一定程度的過程。 極片軋制後，可以提高鋰電池的能量密度，並將粘結劑牢固地附著在極片集流體上的電極材料上，從而防止在迴圈過程中電極材料從電極片集流體上脫落而造成鋰電池能量損失。 軋制過程可以保持電極片表面光滑平整，從而防止電極片表面毛刺穿隔膜造成電池短路的隱患，提高電池的能量密度。 軋制工藝可以將塗覆在電極片集流體上的電極材料壓實，從而減小電極片的體積，提高電池的能量密度，提高鋰電池的迴圈壽命和安全效能。
鋰電池捲製裝置市場有望持續擴大，行業集中度持續提公升
預計未來三年軋制裝置市場規模將達到60億元。 據高工鋰電資料顯示，2024年我國鋰電池捲製裝置市場規模達到32億元，同比增長778%。2024年鋰電池新增產能達到480GWh，比上年增長100%以上。 同時，部分原有裝置也有現代化改造需求（包括更換備用滾筒等），寧德時代等龍頭客戶也加快布局海外市場，需求進一步擴大。 中國鋰電池捲製裝置市場有望繼續擴大，預計到2024年將達到60億元。
*：招股說明書，中泰**研究報告。
值得注意的是，軋鋼裝置行業集中度較高，市場占有率對頭部企業越來越明顯。 鋰電池捲製裝置行業集中度高，2024年國內鋰電池捲製裝置行業CR3為594%，其中Naconor以23%的市場份額排名第一4%，盈合科技，領航智慧型柱。
第二名和第三名，市場份額分別是。 1%，2024年軋鋼裝置市場龍頭企業市場占有率為572%，2024年軋制裝置頭部企業市場占有率為65%，市場集中度較2024年進一步提公升。
*：招股說明書，中泰**研究報告。
新能源市場競爭激烈，納科諾為何能脫穎而出，率先
公開資料顯示，納科諾爾成立於2024年，是行業領先的輥壓機製造商，主要從事各種新能源電池及其他用途（如高分子材料、碳纖維、粉末冶金、壓延等）極片輥壓機的研發、生產和銷售。 自成立以來，納科諾爾一直致力於為電池製造商提供高精度、高穩定性、易控的電池電極片軋制裝置，主要客戶包括寧德時代、比亞迪、海辰儲能、武漢春能、億緯鋰能、遠景動力、松下、日立等國內外知名電池製造商和電池應用製造商，市場區域覆蓋20多個國家和地區中國、美國、日本、南韓、西班牙和瑞士。
核心管理重度研發公司掌握多項核心技術
公開資料顯示，納科諾管理層一直高度重視研發，深知研發創新是公司生存之本，也是公司不斷提公升創新能力、保持行業競爭優勢的重要保障。
多年來，納科諾高度重視自主研發，持續保持高強度的研發投入。 資料顯示，該公司2024年的研發支出為126110000元，2024年研發支出為217601萬元，年復合增長率為1994%，研發投入繼續保持高強度。
目前，納科諾共形成8項核心技術，包括高精度安裝技術、油加熱技術、高速張力控制技術、多連桿耦合技術、四軸繞線技術、寬幅軋制技術、極耳加熱控制技術和紗線發展控制技術，已授權專利107項，其中發明專利14項，實用新型專利92項，外觀專利1項， 軟體著作權9項。2020-2024年，核心技術收入佔營業收入的比例為： 19%，在2023H1達到92的新高91%。8項核心技術均為原創創新和自主研發。 納科諾爾的產品不僅在執行速度、軋制精度、裝置規格、智慧型化等方面取得突破，而且在熱輥、幹電極等新工藝上處於領先地位，從而保證了公司裝置產品的市場競爭力。
產品關鍵指標處於行業第一梯隊深技術積累築起堅實的護城河
在鋰電池捲製裝置行業，可比企業主要包括先導智慧型、盈合科技、海宇百特、豪能科技等。 主要競爭對手在最大軋輥尺寸、最高穩定生產速度、極片厚度精度等基本引數上沒有明顯差距，量產產品均處於第一梯隊水平，但納科諾在熱軋方面具有很大的領先優勢，軋輥表面溫度均勻性， 乙個重要的指標，是領先於市場的。
對公開資訊的審查表明，納科諾的領先並非一蹴而就。 早在2024年，納科諾成功銷售了第一台鋰電池輥壓機，開始打造鋰電池輥壓裝置產品系列，2024年，納科諾成功研發出直徑800mm的輥壓機，實現了國產替代，打破了國外技術的壟斷，並於2024年成功銷售了第一台自製800mm直徑的加熱輥壓機，成功打造了國內領先的產品系列。 2024年，納科諾成功完成了全系列加熱輥的設計開發，標誌著其技術已躋身世界一流，2024年，納科諾成功研發出國內首條高效能碳纖維預浸料生產線，再次印證了公司在國內同行業中的技術領先地位。
值得注意的是，納科諾爾的主要產品是具有自主智財權和核心技術的軋制裝置，多項產品實現了“國內第一”，主要包括國內第一台實現熱軋技術的輥壓機、國內第一台雙機連續裝訂輥壓機、國內第一台最大穩定執行速度為140mmin的輥壓機、 國內第一台輥寬1500mm的輥壓機、國內第一台實現自動皮帶拼接技術的輥壓機、國內第一台大型輥分機。充分說明納科諾在鋰電池捲製裝置領域實現了超強的技術壁壘，同時在細分領域具有很強的稀缺性。
客戶優勢非常明顯，訂單儲備非常充裕
經過多年的技術研發和客戶服務積累，納科諾爾產品質量和售後服務質量得到了客戶的認可，納科諾爾產品已廣泛應用於國內外眾多頭部新能源電池生產企業，尤其是動力、儲能新能源電池生產企業。
目前，公司已為寧德時代、比亞迪、寧德新能源、海辰儲能、武漢春能、億緯鋰能、遠景電力、新旺達、富能科技、蜂巢能源、珠海冠宇等國內知名新能源企業，以及松下等海外知名新能源企業提供鋰電池捲製裝置， 日立、友亮科技，其中，公司與寧德時代、比亞迪、寧德新能源企業簽訂了長期合作協議。
隨著下游新能源產業的持續快速發展，納科諾與頭部新能源企業良好的合作關係有利於未來業務發展，在市場競爭中保持有利地位。
此外，據透露，截至2024年7月底，Naconor手頭的訂單總額為23個93億元（含稅），而比亞迪、寧德時代、中創新航空、蜂巢能源等大客戶手頭訂單仍較多，並與孝感春能、海辰儲能、遠景動力等新客戶簽訂了大量新訂單，其中比亞迪手握訂單約5個8億，寧德時代手握約2個訂單7億，業務儲備豐富。
籌資專案助力產能釋放納科諾爾高質量發展前景看好
2024年11月16日，在北京證券交易所成功掛牌上市，發行價格為15元/股。 募集資金將用於邢台工廠二期擴建建設、研發中心和總部建設，以及補充營運資金。 其中，邢台廠二期擴建建設專案完成後，可新增年產200臺輥壓機，進一步釋放產能，匹配下游鋰電產業快速發展。 研發中心和總部建設專案研發中心和總部建設專案旨在進一步構建先進的研發環境，加大對研發軟硬體的投入，引進高階研發人才隊伍，開展鋰電池軋制裝置智慧型控制等技術裝備的研發， 乾法電極軋制工藝及裝置、跨行業輥壓成型機理及裝置等，從而為公司科研成果的產業轉化奠定堅實基礎，有效提公升公司技術實力，為客戶提供更優質的高精度輥壓機。
截至12月12日**，Naconor（832522）股價已上漲3210%，充分證明了其優良的基本面和強勁的增長屬性，以及高質量和可持續發展。