民生**股份有限公司近日對亞太科技進行調研，發布研究報告《深度報告：跨越水平，汽車鋁擠壓領先騰飛》，本報告給予亞太科技**評級，目前股價為646元。
亞太科技股份有限公司（002540）。
汽車用鋁擠壓材料龍頭進入快速擴張期。 公司是鋁型材的龍頭企業，30餘年持續深耕鋁製品研發、生產、銷售，是汽車領域的優質企業，90%以上的營收來自汽車行業，產品主要包括熱管理系統用鋁和底盤安全系統用鋁。 截至2024年底，公司現有產能突破27萬噸，計畫未來三至五年實現高效能鋁產能及配套深加工產能約60萬噸。 由於產能持續擴張和下游新能源汽車快速增長，公司2018-2024年營收復合年增長率為134%；2024年歸母淨利潤達676億元，營收和利潤穩步增長。
汽車的輕量化正在加速，龍頭企業正在乘風破浪。輕量化是大勢所趨，有助於節約能源、減少排放，提高電動汽車的續航里程。 到2024年，我國汽車用鋁消費量有望達到985萬噸，汽車用鋁平均用量將達到259kg。 擠壓工藝靈活高效，廣泛應用於車身結構件、底盤系統、熱管理系統、電池組等汽車零部件在電動化、輕量化的發展趨勢下，車身結構件和新能源汽車三電系統將引領擠壓需求的增長，其增長主要來自增量零部件，因此需求增長率較高，是一條被忽視的輕量化賽道。 根據我們的測算，預計2024年國內汽車鋁型材市場總需求量將達到232萬噸，2022-2024年需求CAGR為153%。作為鋁擠壓型材的龍頭企業，2024年公司在乘用車細分市場上市的份額將佔比約30%。
超越關卡，規劃整理和場景擴充套件的延伸。 公司延伸下游產品精加工，積極推進產業鏈定位，在深加工合作專案領域取得快速突破，未來兩個新能源汽車零部件專案投產後，將優化公司產品結構，提公升產品附加值同時，公司積極布局鋁型材應用新興領域，航空航天空調鋁管是公司產品的又一增長點，在建專案建成後，現有產品矩陣將得到豐富，新興領域的高附加值產品也將增加公司利潤。 此外，公司把握上游電解鋁產業轉型，部署綠色電鋁保護自身原材料，滿足客戶低碳零碳排放綠色公升級戰略要求，原材料綠色保障程度有望達到60%，進一步提公升公司核心競爭力。 公司規模優勢突出，經營穩定，分紅意願強，分紅收益率高，是成長性與價值兼具的投資標的。
投資建議：公司龍頭地位突出，下游需求旺盛，隨著產能釋放和產品優化，業績有望具有較大增長潛力，預計2023-2024年公司實現歸母淨利潤5家99元，720億和834億元，每股收益為048元，058元和067元;2024年12月1日**價格對應的PE分別為10倍和10倍。 首次給出“推薦”評級。
風險提示：產能釋放不及預期的風險、新能源汽車產銷增速低於預期的風險、競爭加劇的風險、鋁錠波動較大的風險。
*根據近三年發布的研究報告資料計算，國信**劉夢鸞研究團隊對該股進行了深入研究，近三年平均準確率為7704%，其2024年**歸屬淨利潤為566億，按現價折算的**PE為1427。
最新利潤**明細如下：
近90天內共有4家機構對該股進行評級，**4家機構對該股進行評級;過去 90 天的平均機構目標價為 779。
以上內容由**星辰根據公開資訊整理，經演算法生成，與本站立場無關。 **星辰盡力但不保證全部或部分資訊內容（包括但不限於文字、**音訊、資料和圖表）的準確性、完整性、有效性、及時性，如有任何問題，請與我們聯絡。 本文為資料彙編，不構成對您的任何投資建議，投資存在風險，請謹慎決定。