由於國內LPR降息預期落空，本週A股成交量明顯萎縮，整體調整仍在繼續，而博弈板塊周五來襲，影響市場情緒，最終上證綜指下跌094%，品牌100指數也由上公升轉跌，下跌235%。
等待經濟好轉
本週市場表現分化，權重指數試圖反擊，但上周五，遊戲行業政策突然看跌，騰訊控股和網易大幅下跌，導致整個科技大板塊崩盤，最終導致市場失靈，截至12月22日，上證指數下跌094%收於2914深成份指數下跌1點，報78點75% 收於 9221創業板指數下跌1周，跌至31點23%收於182584點，品牌100指數下跌235% 在 793 點。
國內政策持續關注企業融資需求，社保會議將召開會議，強調對關係國計民生的重要行業和領域持續加大投入在經濟金融形勢專家座談會上，央行表示，要著力培育發展新動能，提高科技創新、民營小微企業、先進製造業等領域貸款增量和比重召開全國住房和城鄉建設工作會議，再次提出要一視同仁地滿足不同所有制下房地產企業的合理融資需求。 在穩增長方面，全國住房和城鄉建設工作會議強調，明年將按城一城一策實施政策，實現房地產供需平衡**召開農村工作會議，重點抓糧食和重要農產品生產，確保2024年糧食產量保持在1超過3萬億斤;中國證監會優化完善了現金分紅和股票回購制度和機制。
海外方面，美國三季度GDP和核心PCE物價指數均下調，11月核心PCE指數同比低於預期，進一步強化降息預期。
海通**分析指出，隨著穩增長政策的不斷發展，疊加庫存週期進入補給階段，明年國內經濟執行有望進一步向好，A股利潤將持續恢復，白馬成長板塊逐漸具備價效比。
核心資產帶動賺錢效應的回報
2024年，新舊動能轉換將達到階段性平衡，舊動能對經濟的影響將減弱，新動能活力將上公升，疊加復甦將帶動名義GDP加速，中國經濟有望進一步企穩修復， 而中國利潤彈性回公升的機會將再度回歸，也有望迎來修復。
IB**指出，優質資產的穩定帶動了賺錢效應的回歸。 首先，A股盈利觸底顯現，隨著明年經濟復甦，優質龍頭資產的盈利優勢有望顯現。 此外，滬深300指數對股價的指引較全A盈利增速較強，事實上，很多優質龍頭資產的盈利增速一直在提公升。
同時，目前高品質水龍頭的價效比凸顯，賠率也來到了更高的區間。 因此，2024年，龍頭風有望迎來修復，成為帶動整個市場穩定的重要支撐力量，進而帶動整個市場賺錢效應的回歸。
另一方面，海外寬鬆外資回流+盈利週期上行趨勢，啞鈴中的“腰資”和優質龍頭資產迎來修復，機構賺錢效應回歸，啞鈴式配置或迎來再平衡。 從立場上看，目前從“分散”到“集中”的分水嶺可能已經出現。 很多基金已經開始在底層尋找優質領軍人物，而不是一味地沉淪到小市值，明年或許是平衡的過渡年。
此外，未來消費結構或將進一步分化，旅遊消費、大眾消費成為新趨勢，醫療健康、服務業或將成為消費亮點。 新動能、新經濟佔GDP比重穩步提公升，成為經濟增長的重要動力。 隨著中國高階製造業的崛起，數字經濟對經濟的貢獻穩步上公升。 新動能的擴大直接對應到世界的投資機會，指海外經濟體，經濟轉型後的經濟結構偏向經濟增長新動能。 新動能逐漸成為A股的中堅力量，趨勢遠未結束。
高品質水龍頭具有全球競爭力
從本週品牌100指數成份股的表現來看，核心資產**表現不俗，美的集團、通威股份、貴州茅台、隆基綠能、海爾智家均實現周漲幅約3%。
資料顯示，美的集團已發展成為涵蓋智慧型家居、工業技術、樓宇技術、機械人及自動化等創新業務的全球科技集團，並建立了TOC與TOB發展並重的業務矩陣，可提供多元化的產品品類和服務，保持科技領先地位， 並持續加強全球業務布局，實現業務規模的可持續增長。
通威在多晶矽和電池片方面均處於領先地位，其TNC電池片量產轉換效率提公升至257%（無疊加SE技術），良品率達98%以上，處於行業領先水平。 在電池研發方面，公司預計擴硼SE技術將帶來0效率提公升2%以上;n型TBC和鈣鈦礦串聯的研發效率最高。 13%。隨著新產能的啟動和海外市場的拓展，元件業務有望帶來可觀的增量業績。
但貴州茅台公司核心產品飛天茅台酒穩定，非標、系列白酒增長勢頭充足。 對於高階白酒來說，核心大單品的批次價格代表著品牌價值，飛天批次價格設定了行業的天花板，短期內無法超越。 非標漲價和推出更加靈活，可以促進茅台噸位價格的上漲，成為業績承壓時的及時雨。 公司系列白酒覆蓋面向人群拓寬，其中大單品茅台1935背靠“茅台”帶來的深厚品牌認知度和火爆視窗，鑰匙1000元**腰帶相對容易梳卡位置，實現了快速量。
“i茅台”的成功不僅在於優化渠道結構，彌補新零售的短板，還有效激發了品牌文化營銷，提高了購買產品的公平性，逐步調整了茅台市場，並能快速推廣茅台1935等新品，在使用者覆蓋率上創造新的增量， 與茅台現有經銷渠道相輔相成，增加共榮，為行業未來渠道改革樹立了新標桿。
投資是有風險的，獨立判斷很重要本文僅供參考，不構成交易依據，您進入市場的風險由您自行承擔。 封面*** 每日經濟新聞 劉國梅 記者 劉明濤 編輯 彭水萍 攝
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