關鍵要點。 點評：基本面：2024年是疫情後恢復正常以來的元年，3年多來，受疫情、巨集觀環境、行業政策等多重因素影響，醫藥生物行業整體發生了深刻變化，行業正在經歷從量變向質變的轉變。
政策：自醫保局成立以來，政策一直是近年來行業內最大的影響因素之一在創新藥方面，審批方由寬鬆變緊，而支付方越來越友好，產品上市和量產擴增的間隔越來越短醫療反腐在短期內對行業產生了很大的影響，從長遠來看，行業生態更加清晰和淨化。
市場：自2024年初醫藥生物指數見頂以來，經過兩年多的調整，板塊風險已全面釋放，板塊估值大幅收斂，機構持倉也跌至近年最低水平。
展望： 基本面：當行業發生深刻變革，新技術、新需求、新業態不斷湧現，企業也在積極響應和砥礪前行，從醫院市場走向院外市場，從國內市場走向國際市場，產品從低端走向高階，產業鏈從單一走向多元化， 2024年可能是新週期的第一年，也將是見證收穫的一年。
政策：過去幾年，一系列可能的負面政策相繼推出，並逐漸被消化吸收，行業整體政策越來越積極。
市場：負面因素全面釋放後，2024年機遇可能遠大於風險。
投資策略。 創新藥：聚焦相關靶點，產品管線豐富，技術優勢明顯，國際進步領先，現金流充裕CXO：聚焦具有獨特差異化競爭優勢的相關標的;醫療器械：聚焦細分領域具有領先優勢、競爭格局良好、國產替代空間廣闊的相關靶點;血液製品：關注紙漿站接入能力強、噸紙漿收益提公升空間較大的相關標的;疫苗：聚焦相關靶點，品種多，新技術布局領先;中藥：聚焦OTC領域具有顯著優勢的相關靶點;醫院：關注品牌力強、管理卓越、成長性好的相關標的;連鎖藥店：關注從處方外流中獲益顯著的相關標的。
以上**僅供教學案例使用，不構成投資建議，僅供參考。
參考**：2024年12月19日 東海** 醫藥生物年度戰略：多底，向陽而生。
特別宣告：文章內容僅供參考，不構成投資建議。 投資者應自行承擔相應行為的風險。
本文由投資顧問編輯：尚雅雄 a1290623030001。