城投債又稱“準市政債”，是地方投融資平台公開發行的公司債券和中期票據。
發行人一般為城市投資開發公司，通常由公司所在城市的信用擔保，信用背景良好，收益率高於其他債券，但城投債的風險也相對較高。
城投債主要有哪些風險？一方面，由於不同城市的信貸背景不同，城投債的風險水平也不同。 此外，由於城投公司的資產很大程度上依賴於城市的資金支援，一旦出現資金問題，就會對城投公司產生影響，進而影響城投債的償付能力。 此外，市場景氣度的下滑和負面訊息也會對城投債的風險產生一定的影響。
隨著市場資本端和資產端同時快速增長，銀行信貸、債券等規範化的資本市場工具無法滿足所有需求，因此市場自發出現大規模的中間業務形態，即非規範。
非標具有貸款和債券的優勢，可以場外流通，形式靈活，收益高，具體業務形式包括信貸資產、信託貸款、委託債權、承兌匯票、各類收（收）權等，ps：在去槓桿化的情況下，監管非標產品應繼續採用標準化產品，導致城投企業用非標再融資的能力受到限制。 同時，城投非標產品大多存在地方違法擔保，在當前地方違法融資矩陣整頓下，城投企業的再融資能力也受到制約。 
首先是與**關係的變化。 由於融資功能的分離，融資工具的地位發生了變化，過去只承擔先承擔的融資功能逐漸成為與過去先行的商業關係，這是城投公司與先行關係的重大變化。
PS：但是，自43號文和《預演算法》出台以來，法律明確了城投公司的融資質量被剝離，城投公司不再被允許承擔**的融資職能，也不允許地方**公司通過單位借款。 隨著經濟形勢的變化，城投公司的融資功能也隨著政策的收緊而發生變化，但地方**融資渠道的改革一直在進行，規範地方**融資借款功能的大方向並未改變到43號字型編號。
其次，為規範地方融資，監管部門實現了前門後開，地方**債券和PPP模式成為地方**融資的唯一合法途徑，地方**債務受到嚴厲打擊，監管部門加強了對隱性債務的清理， 因此，地方**融資渠道最終將被地方**債券和PPP模式所取代，城投公司轉型成為唯一現實的出路。從根本上說，地方投融資平台的融資功能最終將被地方**債券和PPP模式所取代。
二是面對生存壓力，城投公司發展了對利潤的追求，這是城投公司內部轉型的一大變化。
第三，在追求收益的過程中，城投公司的獨立性增強，也要求其獨立承擔風險。 
首先，第一點是城投公司的地位。 城投公司的地位不是簡單地從融資功能上來的，城投公司在推動城市基礎設施建設中擔當著重要的角色，在強有力的監管下，城投公司雖然剝離了融資功能，但城投公司的投資功能也會長期存在。
另一方面，雖然城投公司在轉型過程中加大了對收益的追求，但城投公司並不完全以收益最大化為目標，城投公司在公益和準公益專案建設上具有成本優勢，也正是因為這兩個優勢，才沒有其他實體可以取代城投公司。很長一段時間。
為了推進城鎮化，推動城市投資公司實力的提公升仍有激勵作用，可以使城市投資公司具有較好的信用資質，增強其籌集外部融資的能力。
從支援角度看，過去對城投公司的扶持主要是對城投公司給予大量的補貼，而這種扶持在當前城投公司轉型的背景下也明顯存在。 未來，範圍將進一步拓寬，如提供專案機會、公益專案等，地方**可以通過發行地方**債券進行融資，然後交給城投公司，城投公司管理建設，城投公司可以賺取專案管理費。 對於一些能夠產生利潤的專案，當地政府也會優先由城投公司進行建設管理。 此外，還將加大資本注入力度和優質資產，促進城投公司發展。 城投公司的地位在未來一段時間內仍難以撼動。
第乙個風險點是經濟下行和財政收入下降。 從外部環境來看，首先，美國自身經濟增長的不確定性增加了，歐洲和日本的經濟也出現了下滑。
第二個風險點來自城投公司的土地收入。 城投公司一直活躍於我國土地市場，出地所得也是城投企業的重要收入**。 受房地產企業購地需求下降影響，收入將下降，這將增加償債壓力。
第三個風險點來自城投公司的轉型風險。
第四個風險點來自監管機構。
第五個方面的風險來自于城投公司的擔保壓力相對較高，風險還比較突出。
參考直播：城投債風險：“信仰”的變與不變。