截至12月25日，今年有1,348家上市公司實際實施股票回購計畫，而2024年約為193家（1,155家**。
作者 |何一帆
編輯 |關東昇
今年8月，中國證監會（以下簡稱“證監會”提出“啟用資本市場、提振投資者信心”的一攬子政策），並於近日修訂出台《上市公司股份回購規則》，增強回購制度的包容性和便利性，鼓勵上市公司依法依規使用回購工具。 積極回報投資者，促進市場平穩健康發展。
一 |2024年A股在期企業
回購“潮汐”。
此次，證監會在2024年10月修訂回購規則的基礎上對回購規則進行了修訂，向處於低谷的A**市場發出了積極訊號。
通過股票回購，上市公司通常可以提振信心，提振股價;獎勵股東，激勵員工;準備退市、併購等證監會在此時選擇修訂，反映出市場迫切需要更多“真金”，為投資者注入更多希望。
德邦**研報顯示，A股上市公司回購行為的增加多發生在市場疲軟、估值偏低的階段。 觀察近20年來A股上市公司回購行為與市場表現的關係，在市場階段性調整過程中，上市公司股票回購程序明顯加快，已達到接近市場底部的股票回購計畫發行峰值。 “回購浪潮”與“市場底部”之間存在一定的相關性，其本質在於支撐股價的“回購效應”，通過加厚EPS或ROE、改善資本結構來影響股價。
進入2024年，截至12月25日，上證綜指跌至2919點，滬深300指數跌至3347點，跌幅為5點52% 和 1354%，二級市場總市值較年初縮水3%07萬億跌至7579萬億。 在市場持續低迷的情況下，確實不乏“真為實、敢於擔當”、拿出“真金白銀”拯救市場的上市公司。
風能資料顯示：截至12月25日，今年有1,348家上市公司實際實施股票回購計畫，而2024年約為193家（1,155家**。
2024年滬深兩地企業統計，篩選發現，截至12月25日，滬深兩地企業實際回購85家55億股，期內回購量為884股62億元。 根據實際回購金額可以發現，榮盛石化、牧原股份、寶鋼股份、格力電器等4家公司回購金額最高，均超過20億元，最高為榮盛石化回購26家55億元。
資料**：風力
榮盛石化在近日晚間公告中表示，自2024年3月29日首次回購以來，前三期回購已回購約4家88億股，約佔482%，總成交金額約6336億元。 榮盛石化此次回購股份，是基於對公司未來發展前景的信心和對其長期價值的認可，旨在維護包括中小投資者在內的廣大投資者的利益，希望切實增強投資者的信心。
但根據第三季度報告，回購後業績不盡如人意，榮盛石化淨利潤同比出現99%下跌32%，12月25日晚**價格為1013元，近一年下降1445%，股票回購並未改善其業績。 前十大回購企業中幾乎沒有積極的業績變化，只有格力電器、海爾智家、海康威視、中聯重科等四家公司出現正增長。
其中，中聯重科最為搶眼，第三季度淨利潤同比增長3821%。中聯重科12月25日最新**價格為652元，近一年增加24元55%，在持續低迷中逆勢增長，展現出較強韌性。 這也說明，雖然在市場低迷時，“真金”回購股票拯救市場令人欽佩，但當回購目的不夠明確時，市場會繼續青睞實際表現較好的公司，以及未來是否有足夠的持續誠意注入“真金”， 市場總是會做出公平的反應。
二 |回購很重要，誠意價格更高
但由於總市值和股本流通量的差異，很難體現其真實誠意，回購次數佔總股本的比例可能更能說明這一點。
資料**：風力
在滬深兩地回購數量佔總股本數排名前10的企業中，最高的是網際網絡行業，退稅技術佔20家78%，共回購了126億**，作為利潤補償予以核銷。 根據其回購公告，返利科技因重大資產重組將資產置入中研科技，未實現2024年履約承諾，承諾方因公司股份履約獲得補償，合計補償1返利科技將以1元的總價回購29億股。
根據最新三季業績，這十家公司表現最好的是中軟科技，淨利潤同比增長123家01%，其次是華凱一白9772%，最差的是豪武股份**1094%。 相較於回購金額前十的上市公司榜單，只有九安醫療同時出現在兩份榜單中，回購金額近10億和557%的回購比例分別排名第10位和第7位。 縱觀其最新的三季度財報，最引人注目的是，淨利潤同比增幅從22年底的1664人有所增加13% 突然下降到 -9428%，疫情後業績逐漸降溫，近一年股價下跌3183%，持續鉅額回購，但連跌難以收復。
今年在回答投資者提問時，九安醫療表示，其股票回購資金**為公司自有資金，不損害上市公司和股東利益，此次回購旨在維護公司價值和股東權益，部分用於員工持股計畫。 22日，在回答有關回購目的是否變更為登出的問題時，回覆表示沒有變更計畫。
另乙個體現回購誠意的角度是回購**的用途，如用於員工持股、利潤補償等，其中回購登出股份一般被認為是最實際的。
登出回購股份是指在回購完成後，該部分將被登出，這實際上減少了市場上流通的股票數量，並通過減小分母來提高股價，這在改善業績方面更加直接和有效。
近日，回購浪潮再度襲來，回購和登出的絕對數量大幅增加。
據不完全統計，12月份，凱來盈、星輝股份、青島啤酒、樂思股份、西麥食品、尚泰科技等數十家公司齊聚一堂，宣布回購取消計畫，與今年前期的回購計畫相比，此次回購的目的不再侷限於股權激勵和員工持股計畫， 但更側重於實際登出股份，並積極減持股本，但總體數量仍然很少。
截至12月25日，共有98家公司回購、取消或實施該計畫，與回購總數相比，仍然非常小。
根據風力統計，在回購取消（市值管理回購）佔比排名前10的公司中，公司業績明顯亮眼前兩上市，其中復興股份表現最好，淨利潤同比增長31127%，其餘公司也呈現出積極的業績增長。
資料**：風力
面對持續的低迷，過多的負面聲音和情緒傳遞，只會讓市場信心更加沮喪，對未來更加悲哀。 上市公司要肩負起自己的使命和責任，真誠地給市場注入希望，給投資者更多實實在在的利益，給市場更多的信心。
2024年，榜單中將出現不少企業，用“真金白銀**”積極救市，投資者也要保持理性認知，相信未來在回購制度的進一步完善中，會有更多上市公司真誠參與，屆時，市場觸底可能並不遙遠。
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