我們是老派和保守的，總是有足夠的安全邊際

在2024年的SECO Financial股東大會上，芒格說：“無論是我們的主營業務，還是聖巴拉的房地產業務，我們都留下了足夠的安全邊際，我們要想鉅額虧損並不是那麼容易的，除非整個社會都遭遇了一場災難，人們無法生存， 那我們就有麻煩了。

例如，我們持有的許多貸款價值相對較高，貸款金額較低，例如價值 400,000 美元的房產，而貸款金額僅為 20,000 美元。 雖然我們很嚴格，但馬還是有絆倒的時候。 仍然會有零星的違約，但我們有足夠的抵押品價值來保證它。 對於100萬的住房貸款，我們會考慮它在哪裡，我們會要求不低於40%的首付。 我們對發放貸款的權利有非常嚴格的控制，貸款任務沒有目標。 作出這一安排是為了避免嚴重的貸款損失。

從這些細節來看，芒格的商業思維確實非常保守，但正是因為他謹慎謹慎的商業策略，他的投資生涯才更加穩健和長久。