在中國看研究報告很有意思，沒有看跌的研究報告，乙個與主題不符，乙個容易得罪上市公司，上市公司一般都是金主的父親，給人吃，給人生活，給人資訊。
因此，當市場上很少有關於一家公司的深入研究報告時=研究人員看跌。
白酒的研究報告也很有意思，**好的時候，都是吹產能，暗示你可以多做，**不好的時候，你開始吹品牌力，吹重量，暗示你可以繼續多做。
近兩年來，關於白酒的深度研究報告很少，談產能的連那些都找不到但供求關係是一切商品的根本矛盾。
我從2024年開始就一直看空白酒，因為20、21年行業火熱，上市公司瘋狂擴產，白酒沒有增量市場，存量市場萎縮，必然會帶來高階白酒的整體頭等艙大戰。
昨日晚間，澎湃記者從上海五糧液經銷商處獲悉，2024年度合同已經簽訂新合同的每家經銷商被削減了“一般五”合同量的20%。 五糧液內部人士也證實了上述訊息，稱減持的原因是八代浦吳比較稀缺，公司計畫縮減未來還會有其他安排。 國泰君安在最新研報中表示，五糧液近日啟動2024年經銷商簽約大方向是縮小體積相當多價格是核心，更有利於2024年的價格控制和量價策略。
是因為產能不足還是數量控制不足？傻瓜知道，但上市公司應該把公眾看得比傻瓜還傻。
為什麼需要控制數量，保護價格？因為價格保不住了。
再說一遍，為什麼不能保持價格？可能是因為經濟不好，大家沒錢花，也可能是因為金額太大，市場吃不下去。
事實上，在2024年，這個價格不會被保留下來。 11月10日，瀘州老交向京東轉達了暫停合作函，瀘州老交表示：京東近期“多次低價銷售52度國交1573系列產品”，對國交1573的市場和物流訂單產生了巨大衝擊嚴重影響了瀘州老交的品牌價值和產品認知度這嚴重破壞了雙方建立的友好合作基礎，要求 JD.com 自行歸還合作庫存。
11月11日，四川五糧液新零售管理***銷售運營部向京東**發出通知，扣除後者365萬元的市場配套費用。
京東為何敢與五糧液、瀘州老窖作對，難道不怕惹公司？歸根結底，京東根本不擔心普武的供應。 蒲毛供不應求，我買不到貨，但市場上有很多蒲武。
今年，除了茅台酒，次高階和高階白酒普遍顛倒。
五糧液的生產能力是多少？2024年年報顯示，五糧液高階白酒產能為3380,000噸。
瀘州老交公司原總工程師、國際釀造大師賴高淮曾表示，新建的濃香酒窖池5年內不會生產出高檔基酒陳釀超過20年的酒窖可以生產5%-10%的最佳基酒陳釀超過50年的酒窖可以生產30%-40%的最佳基酒100年以上酒窖中高檔基酒的比例可達60%。
因此，時間越長，即使庫存產能保持不變，高檔白酒的產能也會增加。
酒窖陳釀技術的研發，將進一步提高高品質白酒的生產能力。 未來十年，從2024年到2024年新增11萬噸的產能，酒窖將在20年到30年的時間裡從5%提高到20%。
2024年7月12日，五糧液宣布將啟動12萬噸生態白酒專案（一期），總投資約1268億元。
這是五糧液自2024年以來的第二次產能擴張。 按照五糧液規劃，2024年五糧固態產能將達到30萬噸，其中普五將生產3萬噸。 此次，五糧液再次擴大了產能12萬噸，未來五糧液整體產能將超過40萬噸。
12除以30=40%，40%的產能增長將在未來幾年內開始。
因此，我判斷五糧液的生產能力絕不是不足，而是非常充裕。
在這種情況下，五糧液選擇控制數量，保證價格，即減少交貨量，保持終端的強勢。
對於高檔白酒來說，最重要的是品牌，有了這個價格和檔次，為了吸引相應的消費群體，簡稱：有價格才有市場，有市場才有數量，所有高階品牌都是價格第一的。 維護市場是必須的相當多價格，即使倒出來，也不會傷害產品**。
如果市場上只有一家白酒公司，叫五糧液，那麼事情就很容易了。
然而，高階白酒市場並不侷限於五糧液。
瀘州老窖、洋河、建南春等也處於供過於求的局面。 以瀘州老滘為例，如果看近幾年的擴產計畫，如果順利完成，可以增加18萬噸的基酒產能。
與此同時，白酒近年來已成為股票市場，通過擠壓非名酒市場實現增長已接近尾聲。 2024年，茅台酒、五糧液、瀘州老交共佔據高階白酒市場95%的市場份額，遙遙領先，高階白酒市場即將迎來玩家之間的內戰。
如果所有的名酒都採取措施控制數量，保證價格，那麼**確實可以保留，但有沒有可能有玩家不配合呢？
再者，過去控制數量和價格很容易，保持價格就是保持品牌，然後等待經濟發展和中產階級基礎的擴大，消費量，實現量和價格的上公升。
但是，未來30年中國經濟最大的基本面是人口，人口負增長和人口深度老齡化，在數量和價格的控制下，消費量將如何化這個堰塞湖很可能最終導致高階白酒價格的完全控制失敗。
這可能不僅是白酒面臨的困境，也是絕大多數傳統行業面臨的困境未知。