本文**：時代周刊 作者：歐陽倩倩。
當00後為了追求價效比而推廣軍大衣時，探路者的“春天”還能持續多久？
近日，國家市場監督管理總局組織開展了全國對玩具等36種產品質量的監督抽查。 抽查6095個生產單位、1480個銷售單位共6348批次產品，共發現不合格產品522批次，其中不合格羽絨服26批次。 上述不合格羽絨服來自國家市場監督管理總局在15個平台由178家銷售單位抽查的185批次產品，涉及探路者、阿什頓等知名羽絨服品牌。 取消資格的原因多為鴨毛（羽絨）含量、纖維含量、羽絨含量。 其中，探路者在第二次複試中仍不合格。
《紐約時報》記者梳理黑貓投訴平台，發現涉及探路者相關投訴的有126起。 其夾克多次受到消費者的批評，投訴的原因多涉及產品質量、假貨、平台不退款等。 對於質檢不合格投訴，時報記者致電探路者，但截至發稿**，並未接通。
北京市精實律師事務所律師徐豔軒表示，《產品質量法》明確規定，抽查產品質量不合格的，由進行監督檢查的市場監督管理部門責令生產者、銷售者限期改正。 逾期不改正的，由省級以上人民市場監督管理部門予以公告;經審查公告仍不合格的，責令停業限期整改;整改期滿後，經審查產品質量仍不合格的，吊銷營業執照。
徐彥軒進一步表示，第二次抽檢不合格，在具體情況下會有不同的後果。 逾期不改正的，由省級市場監管部門予以公告，在公示期內審查中發現不合格的，責令限期停業整改。
對於產品質量問題，徐豔軒告訴時代周刊記者，如果購買的產品出現質量問題，消費者不僅要保留傳統的購買憑證和消費記錄，還要保留與產品相關的標籤、說明、宣傳等資料。 “一旦發現質量問題，可以委託國家認可的權威檢測機構進行檢測，檢測結果與產品實際標示成分相差較大，或者檢測結果不符合國家標準，可以成為維權的鐵證。 他說。
*： 圖片蠕蟲創意
主營業務後勁不足，難以在跨境業務中承擔重大責任。
財報顯示，探路者自2024年1月成立以來，一直深耕戶外用品市場，專業從事戶外用品的研發、設計、運營和銷售。 公司目前擁有Pathfinder（toread，Pathfinder的主要品牌）、toreadkids（探路者品牌童裝）、toreadx（探路者子品牌、Trend Outdoor）等品牌。
公司主營業務涵蓋戶外產品業務和晶元業務兩大業務，分別屬於戶外用品行業和半導體行業，其中戶外用品行業包括戶外服裝、戶外鞋類、戶外裝備等業務服務。 今年上半年，上述四類產品營收為400億元，098億元，035億元，07億元，整個戶外用品業務實現營收540億元，佔探路者當期總收入（5.）。56億元）的9722%。
其中，戶外服裝為主營業務，佔71家96%。然而，探路者戶外服裝業務的盈利能力並不穩定。 2019-2024年，探路者戶外服裝業務營收為1021億元，681億元，98億元，873億元，今年上半年，業務收入為40億元。
值得注意的是，早在2024年，探路者就開始探索戶外用品業務之外的第二條增長曲線。 2024年9月，探路者收購北京新能電子科技60%股權，此後，探路者開始涉足半導體業務，特別是顯示驅動晶元設計、研發、晶元封裝產品等領域的新業務。
從服裝行業到跨界半導體，如此大的跨度，當時的市場並不樂觀。 自2024年9月21日公告以來，二級市場股價一路下跌，一周累計跌幅超過29%。 有業內人士分析，如果之前沒有涉足半導體領域，沒有相關的技術和人才儲備，現在朝這個方向轉型並不容易，因為半導體企業對專業性的要求非常高。
2023 年 3 月，Pathfinder 收購了晶元設計公司 G2 Touch。 後者成立於2024年，是一家基於自有專利為客戶提供全方位觸控解決方案（觸控膝上型電腦、智慧型手機、平板電腦等）的晶元設計公司。 對此，公司“戶外業務+晶元業務”的雙主業發展戰略逐步完善。
經過兩年的探索，探路者的半導體業務雖然取得了一些成績，但仍難以彌補其主營業務後勁不足的不足。 財報顯示，探路者晶元業務2024年營收為84272萬元，佔074%。2024年第三季度，該業務收入快速增長至146億元，但營收佔比僅為965%。
違規行為**被監管部門質疑，實際控制人**要離開現場
在探路者業務轉型之際，實控人悄然**，今年9月，深交所因違規行為發出監管函。 根據監管函，根據探路者控股集團有限公司於2024年6月21日披露的《關於公司控股股東之一股份的預披露公告》，寧波白易竹順管理諮詢合夥企業（有限合夥）（以下簡稱“白易竹順”）作為探路者控股股東的一致行動人， 擬自預披露公告披露之日起15個交易日後3個月內進行集中競價交易**探路者股份不得超過876股930,000股，佔比不超過09999%。
監管函進一步顯示，從7月21日到8月11日，百益竹順累計累計908只510,000股，**比率1036%，超過預先披露的**數量，且連續90個自然日通過集中競價交易的探路者股份總數超過探路者總股本的1%，屬於違規**。
截至2024年9月底，百億竹順持有探路者股份1760萬股，佔199%。同時，白易竹順與探路者前兩大股東北京通宇中和科技開發中心（有限合夥）（以下簡稱“通宇中和”）和北京通宇高新股權投資中心（有限合夥）協同行動，截至2024年9月底，三方共持有15家公司64%。
天衍核查顯示，通裕中和最終實際控制人為李明，北京通裕高新股權投資中心（有限合夥）最終實際控制人為北京市通州區人民**國資委（以下簡稱“通州市國有資產監督管理委員會”），百益竹順實際控制人為馮玉辰。 2024年9月，三方簽署《協同行動協議》，將北京通宇高新股權投資中心（有限合夥）和百益竹順的表決權委託給通宇中和。
《泰晤士報》記者發現，今年上半年以來，白衣竹順開始持有探路者股份。 2024年半年度報告顯示，百億竹順持股比例由500% 降至 302%，然後在第三季度下降到199%，實際控制人總持股比例也從18%提公升65 至 1564%。
值得注意的是，11月14日，探路者發布公告稱，實際控制人為15歲64%的股份已全額質押，其中百億竹順持有的公司1760萬股質押已於11月13日到期，但質押尚未解除。 同時，公告還指出，百億竹順的“還款資金**主要為投資分紅、資產處置等，且具有償付能力。 ”
創始人的家族加速了。
探路者的創始人不是現實控制者，而是第乙個。
3、第四股東盛發強、王靜為夫妻。 兩人於 1999 年創立了 Pathfinder，並於 2009 年在 GEM 上推出。
上市後，探路者業績一路飆公升，2009-2024年，探路者實現營收294億元，434億元，754億元，116億元， 1445億元，1715億元，淨利潤為440340萬元，538954萬元，17億元，169億元，249億元，294億元。
自2024年以來，探路者為拓展業務版圖，走上併購之路，先後收購了“新加坡攜程”**旅遊平台asiatr**el、戶外平台 Lvye.com、易遊天地、北京行知探索旅行社、途圖（廈門）戶外用品***等。 此後，公司的業績受到了很大影響。
2024年，探路者僅實現了2878億元，同比下降2442%，淨利潤為166億元，同比減少3713%。2024年回歸主營業務後，一直沒能扭轉探路者的下滑趨勢，2024年，探路者營收跌至912億元，同比下降39%64%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為-275億元，由盈虧。
2024年初，為盤活公司，盛發強、王晶合計持有探路者部分非限售流通股（佔585%）5元股份的**轉讓給通宇中和，交易**為336億元。 轉讓後，公司實際控制人為通宇中和。
這次轉賬後，盛發強、王晶等家族成員開始加速套現。 根據2024年財務報告，截至2024年底，盛發強、王靜分別持有公司股份。 83% 在總共 23 個40%，王京姐夫江中福持270%，盛發強侄子李潤波持099%。
2024年，盛發強、王晶的持股比例將進一步下調。 財報顯示，兩家公司的持股比例已降至。 12%。2024年，盛發強繼續**，持股比例降至543%，江中福和李潤波的持股也分別在下降。 96%。
今年第三季度，家族成員繼續**，王晶持股比例跌至495%，江中福下降到244%，李潤波不再是前十大股東之一。