12月6日，中國證監會發布《關於同意廣東美心科技股份有限公司首次公開發行股票註冊登記的批復》，同意公司首次公開發行股票並在創業板上市的登記申請。
公開資料顯示，美心科技是一家成立於2024年的科技企業，主要為客戶提供多種磁性元件產品，包括網路變壓器、片式電感、功率磁性元件等。 主要應用領域是傳統的網路通訊領域和一些工業電源和安全裝置領域。
值得注意的是，此次，美心科技選擇在創業板上市，經營風險高，業績不穩定，退市風險高。 據悉，為了獲得上市資格，美心科技主要依靠創新的傳統網路變壓器應用品類進入5G和新能源汽車市場。
美心科技選擇科創板賽道，其實有點冒險。 對於投資者來說，創業板市場具有較大的投資決策風險，而對於他們自己來說，在平衡短期股價和長期發展方面也存在相當大的困難。
然而，這似乎也是在Maxim Technology權衡下上市的最佳方式。 受疫情、全球經濟下行等突發因素影響，近幾年幾乎成為網路變壓器近十年來最困難的時期：電子行業和消費電子訂單大幅萎縮，就消費電子而言，僅2024年就達到**43臺46%。不僅處於電子網路通訊產業鏈底端的業務更差，而且市場似乎也競爭激烈，難以找到活力。 如果要擴大產能，就需要面對勞動力成本上公升帶來的巨大壓力，以及“勞動力短缺”和頻繁的員工流動。
並且，根據Maxim Technology的招股書，2024年至2024年的應收賬款餘額為148億元，153億元，占營收比例17%。如此高的應收賬款比例，也意味著公司的資金周轉效率會受到一定程度的影響。
這期間，還有一點讓外界產生懷疑。 資料顯示，美心科技2021-2024年營業收入為466億元，232億元，但銷售商品和提供勞務所得現金僅為326億元，154億元，公司營業收入與現金收入嚴重失衡。 這樣一來，美心科技當時可能被懷疑在業務中通過賒銷強行增加營業收入，從而強行上市。
目前，馬克西姆科技雖然已經成功IPO，但仍存在乙個不可避免的問題：產品結構相對簡單。 招股書顯示，截至2024年底，美心科技主營收入仍為144億元、6657萬元、1713萬元，分別占美心科技主營業務的比重22% 和 752%。
雖然美信科技在此期間推出了片式電感等新產品，但很明顯，該公司的營收仍以網路變壓器為主。 但是，如果網路變壓器行業需求或供給出現較動，或者公司新產品研發難以達到預期，美心科技最終登陸的科創板或將迎來其股價的第一次劇烈波動。
美心科技的成功上市，只能說完成了轉型的第一步。 未來，如果美心科技不能進一步實現自主創新和技術研發，不能適應市場需求的快速變化，隨著市場競爭的加劇和成本控制不力，風險水平也會因為上市量而急劇上公升。
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