或借助預製菜概念，匯發食品股價迎來一波上漲，但整體來看，公司基本面並不理想。
董林，《投資時報》研究員。
10天時間，拿下了9個漲跌停，讓山東匯發食品有限公司簡稱匯發食品，603536SH）一時間，風景無限。
12月6日上午，惠發食品盤中漲停，股價觸及2022元股（按前期權重計算，下同）高，創上市以來新高。 在此之前，該股在11月24日至12月5日連續8個交易日漲停。 然而，12月6日下午，惠發食品股價大幅下跌，最終跌至漲停**，上演“天樓”**12月7日，該股再度上漲，10個交易日錄得9個漲停，累計漲幅11225%。
《投資時報》的研究人員注意到，今年以來，匯發食品的股價一直在6元至8元之間波動，直到11月底，該股才大幅上漲。 為此，11月28日至12月6日，公司發布了多份交易異常波動及**交易風險提示公告，表明公司基本面未發生重大變化，並無應披露但未披露的重大資訊。
或借助預製菜概念，匯發食品股價迎來一波上漲，但整體來看，公司基本面並不理想。 財報顯示，2024年和2024年歸屬於母公司的淨利潤將虧損138億元，120億元後，今年前三季度，公司持續虧損，虧損030億元。 與此同時，匯發食品也面臨著更大的財務壓力。 截至2024年9月底，公司貨幣資金為250億元，對應短期借款548億元，現金短期負債率為046、資產負債率為6720%。
接下來，公司將如何提高盈利能力和債務水平？在預製食品行業的發展方面，公司有哪些布局和突破口？針對上述問題，《投資時報》研究員向匯發食品相關部門傳送了郵件溝通提要，但截至發稿時尚未收到公司回覆。
2024年以來匯發食品股價走勢（袁股份）。
資料**：風力股價大幅上漲，市值翻倍
匯發食品成立於2024年，2024年6月在上海證券交易所上市。 公司主要從事丸類產品、香腸類產品、油炸類產品、串類產品、菜類產品等速凍速凍食品的研發、生產和銷售。 2024年，匯發食品啟動戰略轉型，加大對預製菜研發、生產、營銷和健康食材首鏈服務的投入。
近日，在預製菜的幫助下，匯發食品股價開始飆公升，公司總市值在10天內從20上漲到2097億元公升至44元97億元的高點，相當於重整一家公司。
股價飆公升的背後，匯發食品也頻頻發布《關於交易異常波動的公告》。 根據12月5日發布的公告，公司自2024年11月24日以來累計射程為11447%，*短期漲幅明顯高於上證綜指，市場情緒過熱。 但公司基本面並無重大變化，未出現影響公司**交易嚴重異常波動的重大事件，也無應予披露但尚未披露的重大資訊。
匯發食品也在公告中披露，截至2024年12月5日，公司實際控制人惠增宇與一致行動人惠西平山東匯發投資共持有149億股，佔公司總股本的60%97%，其餘外部流通股佔39股03%，相對較小，可能存在非理性炒作的風險。 此外，輝增宇持有的公司部分股份處於質押狀態，累計質押3733股80,000股，佔其股份的73股38%，佔公司總股本的15%26%。
《投資時報》的研究人員注意到，四年前，匯發食品也有同樣的股價表現。 從2024年11月28日到2024年1月2日，公司股價突然暴漲，25個交易日累計漲幅達137%。 它在 2020 年 1 月 3 日達到最高點 1778元入股後，匯發食品股價開始快速下跌，在接下來的15個交易日裡，累計**5060%。
對於股價的異常波動，監管部門長期以來一直密切關注。12月8日晚間，上交所發布公告稱，12月4日至12月8日，上交所對解除壓制、虛假申報等40起異常交易行為採取書面警告等監管措施。 上交所也表示，將重點監控匯發食品等嚴重異常波動的**。 截至12月13日**，匯發食品股價為1798元股份，最新市值4399億元。
持續虧損 債務承壓
股價飆公升的背後，匯發食品的基本面是什麼？《投資時報》的研究人員指出，在向預製菜轉型的近三年時間裡，匯發食品持續虧損。
財報顯示，2024年和2024年，歸屬於惠發食品母公司的淨利潤虧損為138億元，12億元，兩年總虧損已超過前六年歸屬於母公司的淨利潤總額。 今年前三季度，公司實現營收134億元，同比增長1608%；歸屬於母公司的淨利潤為030億元，雖然虧損較去年同期收窄了6062%，但仍然沒有擺脫損失。
匯發食品表示，受市場環境變化和消費方式變化影響，公司一級連鎖業務和終端直銷業務營收及效益下滑，部分主要原材料股權激勵費用攤銷，銷售及營銷費用增加導致業績虧損。
然而，同期，與匯發食品的淨利潤虧損不同，可比公司三泉食品（002216SZ）和安井食品（603345.）SH）盈利，海鑫食品（002702SZ）由盈轉虧。
萬得資料顯示，2024年至2024年及2024年前三季度，三泉食品實現歸母淨利潤641億元，80.1億元， 552億元;歸屬於安水食品母公司的淨利潤為682億元，111億元， 1122億元;歸屬於海欣食品母公司的淨利潤分別為-3443萬元、6322萬元、367萬元。
值得注意的是，由於利潤持續虧損，現金流表現不佳，匯發食品的債務壓力加劇。 截至2024年第三季度末，公司經營活動產生的現金流量淨額為027億元，公司貨幣資金為25億元，短期借款548億元，現金短期負債率為046、資產負債率為6720%。
匯發食品2024年第三季度主要會計資料（元）。
資料**：公司收益報告。
預製食品賽道競爭加劇據官網介紹，匯發食品自主研發了2000餘種預製菜，包括淨菜（肉）、料包、半成品、成品，最終形成了冷凍預製菜、冷鮮預製菜、常溫預製菜三大系列。
《投資時報》的研究人員指出，在財報中，匯發食品成品預製菜的收入主要歸因於中餐業務。 2024年至2024年及2024年前三季度，公司中餐營收為154億元，178億元，162億元，佔總營收的比重。 38%，對應增長率為%。
在預製餐具營收沒有提公升的同時，整個預製食品賽道的競爭卻持續加劇。 對於這個即將到來的萬億市場，所有公司都在布局。
2024年6月9日，匯發食品發布公告稱，公司擬與臨夏市凱潤農牧投資發展集團***（以下簡稱開潤農牧）投資設立合資企業，惠發食品持股49%，開潤農牧持股51%。新公司的後續工作將主要圍繞公司主營業務，特別是預製食品產業鏈渠道，鞏固和提公升公司在預製食品行業的地位和競爭力，逐步推進公司餐飲食品鏈建設。
同日，安景食品審議通過《關於外商投資建設四川安京三期工程的議案》，公司擬投資約7億元新建年產10萬只速凍食品（速凍菜餚、速凍火鍋產品、 等）。同月底，海欣食品還宣布，公司計畫將45億元用於水產品精深加工和速凍菜製品私募募集資金專案，已獲得證監會同意註冊核准。