大資本投資者的觀點和回報程度可能決定市場的命運......未來
由於美聯儲已經盯上了期待已久的降息，它正面臨著投資者興趣的重大考驗。
金價周四延續了週三的漲勢，此前美聯儲政策制定者表示，他們預計明年將降息75個基點。 通脹降溫促使投資者為美聯儲的寬鬆政策做準備，金價上週一度飆公升至歷史新高。
美聯儲提上議事日程交易員將密切關注大資金投資者的回報，在經過兩年的觀望期後，它們可能會為更可持續的金價奠定基礎。
隨著經通脹調整的美國國債收益率飆公升至金融危機以來的最高水平，投資者長期以來一直避免無息**，導致ETF持續流出，這一直是金價的主要阻力。
但隨著美聯儲暗示將在2024年放鬆政策，美國國債收益率下降，這種情況可能即將改變。 麥格理集團大宗商品策略主管Marcus Garvey表示：
“有利於資本流入**的環境顯然正在回歸。 我對明年仍然非常樂觀。 ”然而，在乙個混亂的時期，***從上週的今年新高下跌了100美元投資者可能仍對進入市場持謹慎態度。歷史黃金價格仍以大幅高於美國國債收益率的價格交易，而美國國債收益率是金價的最大驅動因素之一。
各國央行創紀錄的黃金購買量有助於吸收投資者的拋售儘管市場對中東衝突蔓延的擔憂有所消退，但**仍處於高位執行，為金價**奠定了更高的基礎。 即使是小規模的ETF購買恢復也會對市場情緒產生重大影響。
盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen表示：“隨著各國央行連續第二年從市場上撤出超過1,000噸**，ETF投資者的拋售很容易被吸收。 如果他們明年都可能成為**的買家，會發生什麼？
這些新買家在市場上的規模可能取決於美聯儲在新的一年降息的速度。目前，掉期交易員預計降息幅度幾乎是美聯儲周四暗示的兩倍，如果美聯儲採取謹慎態度，黃金可能面臨**。
瑞士寶盛（Julius Baer）分析師卡斯滕·門克（Carsten Menke）表示：“美聯儲沒有必要迅速扭轉貨幣政策，因此，我們認為**和**將處於虛弱狀態
市場的注意力仍將集中在明年的美國經濟資料上，高於預期的通脹或強勁的就業資料可能會讓那些押注美聯儲將多次降息的人感到失望。 麥格理的加維說：
“市場將不可避免地對美聯儲從現在開始降息的道路感到失望。 我認為市場在向前邁出兩步之後，會後退一步。 ”