過去，“國產第一哥”因為股價持續**而衝上微博熱搜。
12月10日晚間，李寧宣布將以22億港元向恆基兆業地產購買物業，其中部分將用作其香港總部。 作為中國體育用品市場的領導者，李寧決定在香港設立總部，顯然是其全球化戰略的重要組成部分。
然而，這一訊息並沒有提振股價，反而大幅下跌。 今日早盤，李寧港股股價大幅下跌，一度跌幅超過16%，截至發稿，跌幅為1518 歲時為 32%08 港元股，總市值474股66億港元。 事實上，今年以來，受港股整體市場疲軟、成交量下滑影響，李寧股價已從懸崖式下跌超過77%至最高約81港元。
“國產第一哥”李寧22億港幣買房
公告顯示，李寧間接全資附屬公司High Match Limited與恆基兆業地產簽訂買賣協議***，擬以228億港元**收購恆基兆業地產旗下的一家物業投資公司（「目標公司」），定價基礎明確“該物業的一部分將用作（李寧）集團在香港的總部”。
李寧認為，公司在香港的業務有很大的發展潛力。 此外，公司在香港業務運營的擴充套件將促進公司國際業務的拓展，具有戰略意義。 香港是全球為數不多的國際城市之一，並長期享有商業樞紐的聲譽，企業可以加強與不同國際市場的聯絡，開拓各種國際商機。 收購公司香港總部物業，顯示公司對香港業務未來充滿信心，並標誌著公司加強國際業務發展的計畫得以實施。
公告顯示，恆基兆業地產***主要從事物業投資，是該物業的唯一合法實益擁有人，該物業是賣方的主要資產。 據悉，該物業為整棟建築，總面積約9,600平方呎，總建築面積約144,000平方呎，包括22層商業辦公空間及兩層零售區。
值得一提的是，今年下半年以來，香港樓市持續走勢，12月4日，美聯最新物價指數報14078分，下降1分13%，已連續16周**，今年至今樓價已下跌36%，創六年半多來新低。 因此，李寧這次入市，也被外界認為是低價入局。
不過，這一訊息並沒有提振李寧的股價。 截至發稿，李寧股價下跌1532%曾一度盤中下跌超過16%，現在為1808 港元股，總市值474股66億港元。 事實上，今年以來，受港股整體市場疲軟、成交量下滑影響，李寧股價已從懸崖式下跌超過77%至最高約81港元。
第三季度經營資料低於市場預期
今年10月26日，李寧股價單日**207%，這“導火索”可能是其最新發布的第三季度運營。 10月25日，李寧發布第三季度運營報告，其中李寧銷售點（不含李寧YOUNG）全平台零售營業額同比僅錄得中個位數增長。
渠道方面，線下渠道（含零售、批發）錄得高個位數增長，零售（直營）渠道錄得20%-30%的低個位數增長，批發（加盟商）渠道錄得低個位數增長電子商務虛擬商店業務錄得低個位數跌幅。
交通銀行認為，批發滯後於零售的原因主要有兩個：（1）地理位置不同，自營零售網點大多位於一線城市，夏季銷售額較高;（2）門店（500家以上零售門店）多為自營門店，今年消費者對**更敏感，因此銷售增速強於正價門店。
交銀國際指出，由於消費者對**的敏感度較高，加盟商銷售疲軟，以及李寧單品矩陣大且高於內地同行造成的庫存壓力較大，**和線下**套利成為李寧面臨的較大問題。 一些加盟商在未經授權的**渠道以較低的銷售價格清倉庫存，擾亂了李寧的全渠道定價結構，並威脅到線下正價門店的銷售。
高盛表示，由於消費市場波動、批發疲軟，以及經銷商大宗銷售和折扣的影響，公司管理層計畫在第四季度減少批發出貨量並清理渠道庫存，並預計全年銷售增長將低於兩位數。 第四季度和雙11幫助清理了庫存，但銷售折扣的增加給毛利率和營業利潤率帶來了壓力。
從2024年中期報告來看，李寧2024年中期營收同比增長130%，但淨利潤同比下降3%1%。其中，主要原因是公司再次加大線上渠道和零售終端的折扣，導致毛利率同比下降12個百分點。 同時，李寧的平均庫存周轉天數從2024年的55天增加到57天，積壓貨物變得更加嚴重。
此外，李寧的“高階化”戰略明顯偏弱。 一方面，阿迪、耐克等國際品牌回歸，安踏等國產品牌奮力前行，無不擠壓李寧另一方面，消費者不願意為李寧的“高階”買單，李寧的轉型之路跌宕起伏。
責任編輯：萬建義 校對：王金成。
版權宣告
*《紐約時報》平台所有原創內容，未經書面授權，任何單位或個人不得使用**。 我司保留追究相關行為人法律責任的權利。
*有合作請聯絡**時代助理，微訊號：證券時報
end