正文丨直通IPO王飛。“香港第一只雷射雷達股票”即將誕生。
12月3日，速騰巨創通過港交所聽證會，並披露了聽證會後設定的資訊。 如果一切順利，該公司最早可能在今年完成IPO。
而這也意味著，潮汕80後醫生邱春新，已經和師兄一起創業近10年，即將迎來收穫期。
需要注意的是，今年2月登陸納斯達克的速騰巨創和禾賽科技，都處於“增營不增利”的困境。
其中，速騰巨創淨虧損較去年同期的6家有所增加19億元，擴大到7個68億元;禾賽科技第二季度虧損收窄，擴大至142億元，同比增長1006%。
此外，自上市以來，禾賽科技的股價較上市首日縮水了52%45%，市值蒸發1374億美元。
而這也是速騰巨創成功上市後需要不斷思考的問題。
上半年淨虧損擴大至768億 速騰巨創作為雷射雷達和感知解決方案市場的參與者之一，通過軟硬體的整合，與市場上大多數雷射雷達純硬體廠商不同。
速騰的業務主要包括銷售用於ADAS、機械人等非汽車行業（如清潔、物流、工業、公共服務和檢測）的雷射雷達硬體產品。整合LiDAR硬體和AI感知軟體的LiDAR感知解決方案的銷售;以及提供技術開發和其他服務。
招股書顯示，2024年至2024年，速騰巨創的營收約為171億， 331億， 530億元，年復合增長率762%；毛利為7537000萬，140億，-392950,000元。
2024年上半年，速騰巨創營收為329億元，上年同期為237億元;毛利為127520,000元，去年同期為3,311元20000元。
*：速騰巨創招股說明書。
需要注意的是，從2024年到2024年，速騰巨創的毛利率分別是。 4%。而在2024年，該公司的毛利率轉為負值，錄得-74%。
2024年上半年，速騰巨創毛利率轉正至39%，但與 14 相比0%，差距還很大。 招股書顯示，今年前三季度，公司毛利率由23% 至 60%，其中Q3毛利率為87%。
報告期內，速騰巨創一直處於虧損狀態，沒有好轉。 2024年至2024年，公司全年虧損221億， 1655億，2086億元，三年累計虧損約3962億元;調整後淨虧損（非國際財務報告準則指標）為599340,000， 10.8億， 563億元。
在今年6月提交的招股書中，速騰巨創表示，“由於我們最近才開始固態雷射雷達的商業化，我們可能繼續處於經營虧損和淨虧損的狀態”。
2024年上半年，速騰巨創淨虧損768億元，上年同期為619億元;調整後淨虧損為244億元，上年同期為196億元。
*：速騰巨創招股說明書。
“我們的淨虧損主要歸因於業績記錄期間發生的重大銷售成本、一般和行政費用以及研發費用，以及用於ADAS應用的LiDAR產品的整體平均售價**。
對於未來預期，速騰巨創在聽證會後資訊收集中也提到，“在可預見的未來，包括截至2024年12月31日的年度，我們可能會繼續產生淨虧損和淨經營現金流出，我們預計截至12月31日止年度將保持淨虧損水平並產生淨經營現金流出。 2023 年和 2024 年。 ”
也就是說，速騰巨創處於“增收不增利”的困境，短期內難以改善。
據中投諮詢資訊，截至2024年3月31日，速騰巨創已成功獲得來自21家汽車主機廠和一流廠商的52款車型預裝量產預期訂單，位居全球第一。
需要注意的是，車企獲得的“定點”，也需要最終轉化為銷量。
聽證會後的資訊集檔案顯示，經過乙個季度，速騰巨創覆蓋的車型數量增至58款，該公司已為上述21家整車廠和一級廠商中的9家實現了13款車型的SOP（即開始量產）。
從這個角度來看，速騰巨創還有“任重道遠”，畢竟首家企業隨時被更換的情況並不少見。
速騰巨創官網顯示，公司已被一汽、上汽、廣汽、吉利、長城等國內領先汽車廠商指定。
不過，自今年9月以來，一汽紅旗、零跑汽車、長城汽車與禾賽科技達成相關合作。 換言之，速藤巨創的所有“定點”，可能都很難如願以償地量產。
據一位不願透露姓名的業內人士透露，由於一汽紅旗、飛躍、長城的流失，速騰巨創內部銷售和專案部分相關負責人離職。
此外，以雷射雷達在汽車“衛小麗”上的主要貢獻為例。 蔚來汽車和理想汽車分別是圖達通和禾賽科技的最大客戶，而小鵬汽車則踩在了兩艘船上：藍沃和速騰巨創。
*：網路新聞。
無法把握優質車企的客戶，將直接影響後續量量的速度。
順便說一句，圖達通已於今年8月通過中國證監會IPO備案，公司計畫在納斯達克上市，未來有望與禾賽科技“同台競技”。
獲得近40億投資，若觸發“VAM”，最大虧損62億 自成立以來，除了兩次股權轉讓外，速騰巨創在9年內共獲得12輪投資，累計投資約3865億元。
招股書顯示，今年4月，速騰巨創還完成了4億元的G-1輪融資，每股成本為3517 美元，以及完成 791億美元G-2系列融資，每股成本為3642元，共11個投資91億元。
基於上一輪融資**，此時速騰巨創的估值已超過150億元。
IPO前，創始人兼CEO邱春新持有1158%，首席科學家朱曉瑞持有694%，聯合創始人兼CTO劉樂天持股425%。
此外，這位新秀擁有 1103%，速騰巨創第一大機構股東;華興資本持有532%；早期投資者東方福海持有36%；湖北小公尺長江產業投資**持有2家35%；吉利持有172%；北京汽車共持有1家72%。
*：速騰巨創招股說明書。
需要注意的是，在速騰巨創的招股說明書中，如果公司未能在2024年12月31日或之前或股東批准的更晚日期完成上市，則各優先股股東（天使系列優先股和種子系列優先股持有人除外）有權贖回其各自的全部或部分股份。
也就是說，如果速騰巨創不能在明年年底前完成上市，那麼其投資者最多可以贖回62億元的股票。
截至2024年6月30日，速騰巨創擁有現金及現金等價物2112億元。
一旦速騰巨創未能按時完成上市，公司也將面臨鉅額資金風險。
金錢和時間顯然是兩條“安全線”，在蘇騰巨創面前需要仔細計算。