旺能環境是環保領域的龍頭企業，業務涵蓋固廢處理、新能源等領域。 近期，該公司的股息收益率和市值引起了市場的關注。
首先，該公司的股息收益率目前為45%，仍有改進空間。 這是因為公司在固廢處理領域的投資將在年內完成，這意味著公司即將進入“躺平取勝”的豐收期。 一旦投資完成，該公司預計將產生每年超過15億美元的穩定營業利潤，而資本支出的收縮也將帶來更多的自由現金流。 目前，該公司2024年的股息僅為22億，這意味著公司的股息收益率和現金流比率都非常低，因此股息收益率還有很大的提公升空間。
其次，從PE PB轉換的角度來看，旺能環境的市值彈性非常突出。 該公司的估值在過去幾年中一直呈下降趨勢，目前市值為65億，市盈率為8倍，市盈率為1倍。 然而，作為環保行業標桿的重慶水務，一直保持著15倍的市盈率估值，並不是因為重慶水務增長有多快，而是因為其穩定的高分紅政策。 如果旺能環境能夠滿足與重慶水務類似的分紅比例和分紅收益率要求，那麼其市值潛力將非常大，甚至高達200億。 當然，這只是乙個理想的計算模型，並不代表公司的觀點和計畫。 不過，我們預計，隨著投資的結束和行業整體紅利水平的提公升，旺能環境的市值也將迎來最佳機會。
最後，針對市場對行業的質疑，我們進行了三個問題和三個答案。 首先，付款有保證嗎？答案是肯定的。 旺能環境的專案主要集中在經濟發達地區，如浙江等地。 這些地區發展迅速，財務狀況良好，因此可以保證其支付能力。 第二，有必要擔心國家補貼的拖欠和倒退嗎？答案是，沒有必要太擔心。 目前，旺能環境的庫存欠款回收工作加快，公司也在採取各種措施減少對國家補貼的依賴。 最後，當專案到期時會發生什麼？回收的風險和回報率是多少？答案是，平均期限仍為20年，公司一半的專案是BOO永續專案。 這意味著從長遠來看，公司對這些專案的投資將繼續產生收益。 此外，公司也在積極布局產業鏈協同發展，提高退出成本。 因此，我們可以得出結論，旺能環境專案的投資風險相對較低，回報率有保障。
綜上所述，旺能環境是一家具有發展潛力的環保企業。 隨著其在固廢處理領域的投資即將完成，進入穩定運營期，公司業績和市值有望迎來**。 同時，針對市場對行業的質疑，我們可以看到，旺能環境採取了多種措施來確保其業務發展的穩定性和可持續性。 因此，我們建議關注並持有旺能環境**，等待其未來表現。
注：本文資料及意見由GF環保團隊提供，僅供參考。
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