datayes!Pro在12月12日的早會上挑選了部分券商的觀點。房地產政策或將帶動外資回流淨流，我們不應過於悲觀A股年底的走勢。 11月以來，人民幣匯率快速公升值，但與去年不同的是，在匯率公升值過程中，北向資金流入並不明顯，主要是因為外資對國內房地產市場基本面存在一定擔憂。 12月，中共中央政治局會議再次提到“先建立後打破”，這可能意味著後續房地產政策有望續期，包括對房地產企業的融資支援、推動“三大工程”實施、核心城市需求側政策進一步放寬等。 12月中旬，**經濟工作會議臨近，在利好的政策基調下，市場“弱預期”有修復空間，目前A股處於高價效比區間的配置，市場前景不應過於悲觀。 以下幾個方面是近期市場關注的焦點：
1）海外方面，預計美聯儲12月議息會議將繼續暫停加息，降息交易面臨挑戰。
2）政治局會議總體基調符合市場預期，提“以進促穩，先立後破”，或許意味著房地產政策仍將溫情。
3）外資不斷外流的主要原因是對國內房地產基本面的擔憂，後續的房地產政策將成為外商投資的拐點。
4）經濟“弱預期”有望逐步復甦，A股年底走勢不宜過於悲觀。
行業配置：年底板塊輪動加速將成為主要特徵，大盤股風格可能因相對估值比較而出現短期均衡，但大盤風格轉換的定價邏輯尚不穩固。 配置方面，以現金流充裕的低估值股息板塊為壓艙石，將受益於產業催化和政策預期改善的領域為中期主線：如華為產業鏈、半導體、消費電子、醫藥等。
近期，隨著各地冬季的到來，我國呼吸道傳染病進入高發季節，多種呼吸道病原體感染交織疊加。本輪呼吸道傳染病的快速上公升主要是由於近三年口罩的使用大大減少了對相應呼吸道病原體的接觸，導致人群對相應病原體的免疫力減弱。 呼吸道傳染病的高發病率導致對相應檢測**預防的短期需求增加。 建議注意：精準預防：傳染病疫苗板塊;精準檢測：呼吸道病原體檢測段;精準**：中西醫抗感染藥物板塊的靶點。
同質化競爭下，中小券商尋求破局之道，行業併購有望加速。 中國證券公司併購回顧：從歷史上看，主要受政策驅動，近期市場化併購成為主流。 縱觀海外投行的成長，併購是做優做強的常見手段。 展望行業破局之路，行業格局或將改變金融強國的建設。 **金融工作會議提出“支援大型國有金融機構做優做強”、“加快培育一流投行和投資機構”，證監會表示“通過業務創新、集團化運作、併購重組等方式支援頭部券商做優做強”， 行業供給側改革訊號的釋放，除了中小券商自身尋求突破性發展外，如果先和地方層面先對公司整合併購進行引導或推動，有望推動行業格局的演進。建議關注行業格局重塑下併購的存在。
1）1月以來，船公司紛紛宣布漲價計畫，馬士基、達飛輪船等遠東-北歐航線運價已集中在1325-1600美金TEU區間，較12月中旬申報的運價漲幅約25%。
2）近期歐洲航線貨量相對充足，SCFI上海至歐洲及地中海航線運價**87% 和 101%。北美航線供需基本面穩定，運價波動不大。
3）陽明航運表示，巴拿馬運河乾旱影響比預期更嚴重，美國東線已開始繞開好望角或蘇伊士運河，在確認清閘權之前不會開航。