今天，我與大家分享的報告是《2024年消費行業展望：新常態下自下而上探索新機遇》，報告共54頁，更多重要內容和核心觀點，請參考原文報告。
報告深入探討了新常態下中國消費行業的主要發展趨勢和投資機會。 該報告強調了自下而上的阿爾法機會對2024年消費行業股票投資盈利改善的重要性。
1.下沉市場滲透率：隨著消費能力的下降和高階市場競爭的加劇，許多消費品公司正在將低線市場作為戰略重點。 由於低線市場的消費者價效比更高，對產品效能和外觀的偏好也不同，消費品公司需要專門針對低線市場擁有差異化的產品線，以更好地滿足他們的需求。
2.渠道庫存管理：雖然疫情已經結束，但終端需求減少導致的渠道庫存高企仍困擾著許多消費品企業。 因此，到2024年底渠道庫存能否重回健康水平，將是2024年消費企業營收穩定增長的基礎。 同時，DTC佔比較高的企業和長期專注於庫存管理的企業，面臨的渠道庫存風險相對較小。
3.全渠道開發：雖然疫情放寬後消費者從線上回歸線下，但全渠道零售運營模式將是中長期的大勢所趨。 因此，消費品企業需要順應電商的發展趨勢，積極布局下沉的電商渠道和新興的電商渠道，觸達更多消費者。
4.降本增效疫情期間，不少消費品企業通過降本增效等方式提公升盈利能力，抵禦負槓桿衝擊。 展望2024年，持續降本增效（包括有效控制成本、強化運營能力、優化運營效率）仍將是帶動企業提高利潤率的主要途徑。 此外，公司是否有降本增效的長期戰略，管理層是否具備足夠的執行能力也是關注的焦點。
在報告中，我們還提出了市場應重點關注的四個要素：下沉市場的滲透率、健康的渠道庫存、全渠道發展以及降本增效的能力。 這些要素不僅將幫助企業更好地適應市場變化，也有助於投資者在2024年消費領域的股權投資中做出更明智的決策。
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