備兌未平倉頭寸是一種期權交易策略，涉及持有相應數量的標的資產（通常為**），然後賣出相應數量的看漲期權。 選項備倉開倉三部曲的步驟如下：
第 1 步：購買 ETF 並持有 ETF
第 2 步：通過期權軟體鎖定標的 ETF。
第 3 步：賣出看漲期權。
開立備兌頭寸的核心思想是在持有**的基礎上賣出看漲期權以獲得額外收益。 該策略主要適合對其持有的**持中性或略微看跌觀點的投資者。
1.擁有標的資產
在備兌未平倉頭寸中，有必要持有一定數量的**，因為在賣出看漲期權的同時，需要有足夠的標的資產來應對權利方行使期權的可能性。
2.賣出看漲期權
在現有**的基礎上，賣出相應數量的看漲期權。 投資者對標的資產的規模持中性或略微看跌的看法，因為投資者可能需要在行使看漲期權時出售其持有的資產。
3.邊緣
賣出看漲期權時，您需要提供一定的保證金。 這是因為在期權交易中，存在潛在風險，提供保證金有助於確保投資者能夠履行合約。
4.收益**
通過賣出看漲期權收取溢價（看漲期權的賣出價格），看漲期權成為涵蓋收益的一部分。 倘若期權未獲行使，保費可予保留。
選項醬整理並發布。
假設小明以每股10元的價格賣出看漲期權，然後賣出看漲期權開立備兌頭寸。 每個看漲期權的溢價為1元，行使價為12元，單位為1,000股。 我們來計算一下小明開倉後盈虧平衡點：
1.初始成本：小明買入**的成本是10元股票，同時賣出看漲期權，獲得1元股票的溢價。 因此，初始成本為 10 美元 - 1 美元 = 9 美元股票。
2.盈虧平衡點：在備兌未平倉策略中，保費收入可用於降低持有成本**。 小明的盈虧平衡點可以通過將初始成本加上溢價來計算，即9元份額+1元份額=10元份額。
因此，在開立備倉後，小明的盈虧平衡點被抬高到10元股。 只有當股價低於10元股票時，小明才會虧損。 當股價高於10元時，特許權使用費收入將抵消**的購買成本，使小明保持盈利。
需要注意的是，雖然開立備倉可以提高盈虧平衡點，但當股價為**時，也有可能錯失一定的獲利機會。 這種策略適合那些希望通過特許權使用費收入增加收入的投資者，如果股價可以行使，他們願意部分或全部標的物。