記者劉琦.
12 月 20 日，2023 年最後一次 LPR（貸款市場**利率）發布。
中央銀行**。
中國人民銀行（以下簡稱“央行”）授權全國銀行間同業拆借中心公告，2024年12月20日，一年期LPR為345%，5年以上LPR為42%。兩個品種**與上個月相比沒有變化。
中央銀行**。
自8月不對稱下調以來，LPR已連續四個月“擱置”。 分析人士認為，本月LPR持平，主要受MLF（中期借貸便利）政策利率維持不變、市場利率繼續高位執行、銀行淨息差持續承壓等因素影響。
MLF利率作為LPR的錨定利率**，將對LPR產生直接有效的影響。 12月15日，央行將利率維持在25%不變表示本月LPR**的基差沒有變化，這在很大程度上表明LPR本月也將保持不變。
民生銀行首席經濟學家溫斌告訴記者，近期中短期市場融資利率處於高位，超過政策利率水平，這意味著該行資金成本較前期大幅上公升，直接削弱了該行降低LPR加點的動力。
從流動性擾動因素來看，溫斌分析，雖然當前專項再融資債券發行速度有所放緩，但隨著萬億國債增發的逐步實施，流動性持續充值在加強“均衡交付”的要求下，年底信貸供給的資金需求也較大，中長期流動性仍面臨較大壓力。 同時，臨近年底，機構資金需求明顯增加，銀行間市場流動性擾動因素仍較多。
東方金城首席巨集觀分析師王青表示，在近期**債大規模發行的背景下，雖然央行在11、12月繼續加大MLF規模，但整體市資依然偏緊。
Wind資料顯示，11月，1年期商業銀行（AAA級）銀行間同業存單月均收益率公升至259%，已連續兩個月高於25%MLF開工率;進入12月，截至12月19日的平均收益率進一步上公升至264%。截至12月19日，自12月以來，DR007（銀行間市場存款機構7天回購加權平均利率）平均為182%，也高於短期政策利率。
王青表示，現有首套住房貸款利率的下調，必然會對銀行的利息收入產生一定的影響。 該行淨息差降至1在73%之後，第四季度可能會有一定的下降。 這意味著銀行將更加關注資產回報水平，缺乏主動降低LPR的動力**。
近期召開的經濟工作會議強調，“穩健的貨幣政策要靈活、適度、精準、有效”，“促進社會綜合融資成本穩步下降”。 此外，中國人民銀行在《2024年第三季度中國貨幣政策執行情況報告》中指出，“我們將繼續發揮LPR改革的有效性，加大LPR對實際貸款利率的引導力度”。
溫斌認為，這意味著2024年央行極有可能仍將引導LPR適度下行，這將促進融資成本穩步下降，啟用生產和消費信貸需求。 但結合央行此前提出的將銀行息差和利潤維持在合理水平，也意味著監管部門不希望貸款利率過低，從而保持銀行應對債務的實力，保持穩定可持續的經營，提高資本運作效率， 防止企業貸款利率低導致的資金閒置套利。在“市場利率+央行指導LPR貸款利率”的利率傳導機制下，LPR和新增貸款利率的進一步下行空間將收窄。
溫斌進一步表示，為了實現“靈活、適度、精確和有效”，結構也有望發揮更大的作用。 通過總量與結構的結合，降低投資和消費成本，滿足實體經濟融資需求，達到“穩總量、調整結構、降低成本”等多重效果。 PSL、房地產行業的“定向降息”等結構性工具仍在政策工具箱中。
王青認為，在物價水平保持低位的前景下，2024年降息降準空間，以提振內需，支援化解地方債務風險。 從巨集觀經濟走勢來看，預計2024年上半年MLF運營利率或將下調一次，兩期LPR**也將隨之下調，從而“促進社會綜合融資成本穩步適度下降”。 即使2024年MLF利率維持不變，5年期以上的LPR**也不會調整，為推動房地產行業早日實現軟著陸，預計政策端也將通過全面下調房貸利率下限，引導房貸利率大幅下降。
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