近期，人民幣匯率出現了大幅**，引發了人們的質疑。 一些人認為外國資本可能正在逃離中國市場，但資料顯示，外國投資者正在積極購買中國債券。 事實上，人民幣在過去三周裡一直在大幅**，本週突然出現了乙個大**。 雖然到目前為止，離岸市場兌美元的交易價格為360點，但最大的跌幅一度超過500點，目前正在經歷一定程度的增長。 考慮到人民幣在11月為1,961點，本週的360點可能看起來只是過程中的正常調整。 特別值得關注的是外資的逆向操作。 按照常識，美元加息應該會吸引外資到美國。 然而，現實情況恰恰相反，包括央行和投資機構在內的越來越多的外國投資者拋售美國債券。 最具代表性的是，今年9月，中國、英國和日本同時拋售美債，總額達到890億美元。 總體而言，9月份海外投資者持有的美國債券規模較上月減少1016億美元。 如此大規模的拋售使美國債券面臨越來越多的問題。 債券規模越來越大，要償還的利息總額越來越高，發行新的美債越來越困難，拋售似乎沒有停止的意思。 因此，雖然美國債券目前無法持續，但海外資金購買它們的可能性越來越小。
那麼，從美債流出的海外資金去哪兒了？一組新的央行資料揭示了外國投資的動向。 近9個月，境外機構持續淨買入**中國債券，累計買入金額近萬億元。 尤其是近幾個月來，成交量大幅增加，其中10月份達到400億元，預計11月份成交量將達到2500億元。 對於外國投資者來說，購買債券不僅要考慮收益率，更重要的是要考慮信用和安全。 與其他國家相比，中國債券更安全。 因此，近年來外國投資者持續增持中國債券，進入中國債券市場的外國機構數量也有所增加。 目前，境外機構總數已達1110家，平均每年新增機構超過100家。 自2024年初以來，境外機構持有的中國債券總量增長了200%，達到3只3萬億元。
為什麼有人會認為外國資本正在流出中國？這可能只是因為他們只看到了部分資料。 很多人關注**上的北向資本外流，認為這代表了外資。 雖然9、10月北向資金淨流出超過600億元，但11月仍為淨流出，僅為18億元。 但債券市場是乙個更大的市場，過去九個月的淨**接近1萬億元人民幣。 因此，與北向通基金相比，債券市場的資金量非常大，北向通基金不能代表境外機構的態度。 考慮到近期人民幣的大幅公升值，我們更有理由相信，在不久的將來，中國債券仍將是外資的重要選擇之一。
結論：外國投資者拋售美債轉投中國債券的現象，實際上表明外國投資者對中國債券市場的信心和認可度正在增強。 同時，外資的不斷流入也為中國債券市場注入了新的活力。 中國債券的安全性和穩定收益已成為外國投資者的重要考慮因素。 雖然人民幣匯率不時波動，但中國債券市場整體上仍然具有吸引力。 未來，我們可以期待外國投資者繼續增持中國債券，為中國資本市場的發展做出更大的貢獻。