變強起來！雙焦點純鹼繼續**。
文末附上今日**主合約保證金及手續費清單（2024年12月14日每日更新）。
碳酸鋰
隨著圓盤的捲土重來，投機的捲土重來，碳酸鋰的波動性加大，漲跌停板的幅度略有不足，容易造成流動性枯竭導致的極端**。 目前，資本博弈愈演愈烈，但交易所公布了多項風控措施，建議謹慎。
上海銀、上海金
美聯儲12月議息決議繼續暫停加息，並表示明年可能降息，鮑威爾基調明顯轉變，對降息仍持樂觀態度，美元指數和美債收益率下跌，**大幅走高。 美聯儲自今年7月底加息以來一直按兵不動，此次加息決議的措辭明顯偏鴿派。 點陣圖顯示明年將降息三次，2024年政策利率預測中值為46%，意味著明年將降息75個基點，略高於預期。
在通脹和其他經濟資料指引方面，12月經濟預期也顯示明年GDP增長下調，失業率保持不變，通脹增長下調。 鮑威爾表示，降息已經開始顯現，政策制定者正在思考和討論何時降息，未來降息不可避免地成為主題。
整體來看，美聯儲的加息週期已經結束，但對於美聯儲何時降息、降息幅度仍存在一定分歧，這也將成為未來市場的博弈點，可能會隨著巨集觀經濟表現和表態而變化。 短期市場受到美聯儲降息的樂觀預期提振，**或**強勢操作，但由於美聯儲降息時間及降息幅度仍存在一定差異，因此可能會有階段性調整。
lpg
目前，民用液化氣需求已進入旺季，首先是氣溫下降，帶動燃燒組供暖需求。 根據氣象局12月8日發布的天氣預警，未來一周將有新一輪冷空氣影響北部地區，中東部地區將出現大範圍雨雪。 在華北、華南等地，6-8降溫，部分地區可達10降以上。
另一方面，元旦和春節臨近，餐飲消費有望增加，現貨商家正在提前備貨。 化學品需求近期持平，弱於往年。 本週，全國烷基化油出口裝置產能利用率為3850%；中國MTBE裝置開工率為6793%；我國丙烷脫氫（PDH）裝置開工率為6238%。
*本週國內液化氣商品方面，國內液化氣商品成交量為53約69萬噸。 進口天然氣方面，由於巴拿馬運河堵塞等因素，終端到港率較低。 截至12月7日，我國液化氣口岸樣品庫存為238個22萬噸，比上期減少689%，港口庫存已連續四周下降，目前為5月以來的最低水平。
整體來看，液化石油氣基本面逐步向好，前期主要受**跌幅拖累，我們認為，隨著寒潮來襲，庫存偏低，餐飲消費復甦預期，液化石油氣走勢將強於**，在能源品種上是多重匹配。
上海鋁業
美聯儲議息會議鴿派，海外巨集觀氣氛公升溫，本週國內鋁錠社會金庫繼續快速消耗，重回年內低位。
基本面短期變化有限，在雲南減產方面，內蒙古已投產部分新增產能。
需求端，傳統淡季、下游消費疲軟依然疲軟。 庫存方面，SMM資料顯示，12月14日國內電解鋁錠社會庫存為483萬噸，比上周四減少77萬噸，鋁錠社會倉庫拆除加速，創年內新低。
整體來看，國內社會國庫繼續向年內低位再度提供支撐，在巨集觀情緒回暖的帶動下，滬鋁止跌、短期或**修復，但需求疲軟仍帶來根本性壓力。
煉焦煤焦炭
美聯儲12月議息會議鴿派，點陣圖暗示明年降息三次，鮑威爾基調變化較大，對降息仍持樂觀態度，美元指數和美債收益率下跌。
不過，備受市場期待的**經濟工作會議昨日落下帷幕，基調與政治局會議基本一致，略低於此前預期，市場或將重新評估未來經濟和政策預期。 巨集觀預期進入真空期，鋼材需求處於季節性淡季，預計將逐步轉向基本面疲軟的現實。
純鹼
從基本面來看，變化不大，供應端預計本月下半月遠興三線開始正常投產，年內四線可能難以投產，結合傳聞，年底前供應端可能不會有明顯增長;需求端，下游玻璃廠正常補庫，庫存水平已恢復正常，後續供應擾動導致的集中補貨力度將減弱。
盤面上，05合約在環保導致的產能損失和下游旺季需求旺季預期中定價。 如果謠言被套現，盤面可能會繼續上漲，不建議短期內過多追空頭，看高**。
尿素
從基本面看，產出下降和需求下降並存，供需雙弱。 供應端，進入冬季後，11月底-12月，內蒙古、山西、四川、新疆等地有尿素企業檢修計畫，尿素產量將出現一定程度的下降。 如果天然氣公司的停工被推遲，日產的下滑速度將放緩。
需求端，農業需求參與度低，產業需求以儲備為主，複合肥企業開工率上公升至較高水平，後續將繼續穩執行態。 沒有關於出口的指導，政策要求國內保護。
庫存仍在積累，倉單數量居高不下，供應和價格穩定也抑制了供應。 整體來看，受供應保障、價格穩定影響，尿素**執行承壓。
pta
成本方面，本屆煉廠開工率穩步回公升，汽柴油裂解價差出現企穩跡象。
供需側，PX產能利用率回公升至8563%，位於較高位置，周產量約71810,000 噸 （+4.）68%）（14日當周資料未出爐），需求端PTA開工率大幅提公升至82%左右，周產135萬噸（+7%），12月海南宜盛2新增產能繼續開工，下游聚酯開工率仍維持在季節性高位， 12月PX供需依舊寬鬆，PTA**大幅反彈，PX和PTA處於積累週期，PX估值低於PTA，預計執行疲軟。
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