11月的M2-M1剪刀差為87%，上個月為 8 人4%，進一步擴大。
這意味著，雖然M2已經氾濫，但沒有辦法有效灌溉，雖然市場缺錢，但錢卻不在應有的地方。
為什麼會這樣？
M1尚未好轉，說明經濟回暖尚需時日，居民和企業仍缺乏信心，不敢亂花錢，都想存錢。
但我們必須知道，只有通過轉移資金和消費，才能推動經濟復甦。
這是我們目前面臨的最大問題
錢沒有從銀行流到需要它的實體企業，導致水雖然放了，但並沒有流到千家萬戶，所以沒有實際意義。
要理解這個問題，我們首先要了解錢是如何從銀行流向每個普通人的。
也許有人會疑惑，銀行印鈔票，普通人貢獻勞動換取報酬，難道不拿錢嗎？
當然，事情並沒有那麼簡單，在信用貨幣時代，央行釋放資金的方式是通過各種金融工具向各商業銀行釋放資金，然後商業銀行將資金釋放給需要資金的企業和個人。
商業銀行放貸的過程一般是以貸款的形式。
在這裡，中央銀行就像一台印鈔機，而商業銀行相當於資金流入市場的中介，完成向社會釋放貨幣的過程。
所以我們現在能理解，錢一直在印，央行一直在引導資金進入實體經濟，但問題是資金的傳遞存在問題，商業銀行手中的錢沒有順利進入企業和個人手中，達到振興經濟的目的。
也就是說，多餘的錢還是卡在了國家的金融體系裡，也就是所謂的“資本閒置”，這是今年經濟受到刺激的根本原因，但效果卻沒有那麼理想。
正如我們前面提到的，從商業銀行向實體經濟轉移資金的主要形式是貸款。
那麼現在問題來了，如果你開了一家商業銀行，你會把錢借給誰？
很多人可能會回答，當然，誰需要借給誰，但我們不要忘記，銀行也是乙個營利機構，說白了，也是為了規避風險。
現實情況是，急需貸款的企業可能根本沒有資格從銀行獲得貸款
你沒有這個錢，你就不能經營企業，我怎麼敢借錢給你？
因此，這就引出了這樣乙個事實，即商業銀行雖然有上述賦予的扶持實體經濟的任務，但“有政策、有對策”，要麼是對那些根本不需要貸款的大型國有企業，要麼說得委婉一點，對一些國有企業的子公司來說，因為這些企業風險小， 即使資金周轉確實有問題，也會有人幫“底層”。
但關鍵問題是，這部分企業本身在行業中處於比較強勢的地位，恰恰是他們不需要貸款，如果他們拿到了大量的低息貸款，他們會怎麼做？
在銀行裡，買點理財產品吃利息，做中間人賺點差錢，豈不是很香？
但如果從巨集觀層面看，這就導致央行不斷印鈔放水，但錢卻沒能到達真正需要的企業和個人手中，而是一直蹲在銀行賬戶上吃利息。
因此，這將導致資金閒置，雖然大力印鈔，但並不能從根本上解決問題。
分析了這些，相信大家都明白了，現在的關鍵問題是如何讓鈔票流動起來，引導資金流入實體經濟。
這裡我們可以從兩個方面入手：
首先，要從執行端和政策層面打擊利用利差套利的資金。
例如，一些企業利用政策支援借入低息甚至無息貸款，但不投資生產，而是用借來的錢購買利率較高的存款或理財產品。
其次，繼續拉動需求、開啟內迴圈仍是陳詞濫調。
過去我們印鈔票，其實很大一部分是通過房地產發給大家的，房子賣了，上下游配套產業有幾十個，從鋼筋混凝土到家電製造，很多人都能從中受益。
但現在我們堅持“房不炒”，房地產行業已經踩了剎車，再加上人們對未來的信心下降，大量消費減少，所以這部分需求下降，導致很多資金無處可去，只能閒置在金融體系中。
現在要解決資金閒置的問題，我們需要擴大需求，幫助大家恢復對未來的信心，敢於開啟錢包去花，讓這部分錢有地方可去，進而帶動經濟。
從這個角度來看，今年我們針對醫療問題開展了醫療反腐，針對房貸問題不斷降低房貸利率，尤其是存量房貸利率，都是為了釋放大家的消費需求，恢復人們的信心。