2024年還剩下10天，估計大部分投資者都不滿意，這與年初的預期相差較大。
但也有一些溫暖的地方。
例如，截至12月7日的中證2000指數是今年唯一獲得正回報的主流廣泛指數。
我還梳理了政策觸底後重要寬基指數的走勢，發現滬深2000居然超過了科創100強，位居漲幅第一！
上個月，科技醫藥主線陣地明確，讓科技100強在雙主線的加持下領跑市場。 12月進入大幅漲幅的幹線行業，市場在資金分散後進入快速輪動階段，東區熱點廣的滬深2000在西邊並不亮眼，在這個複雜的**市場中展現出較強的韌性。
然而，我們也看到，即使有如此良好的表現，滬深2000ETF的規模與發行時相比並沒有增加反而減少。 作為我喜歡的特殊指數，我必須不斷談論它有多好，並扭轉每個人的一些刻板印象。
小盤股真的不適合長線投資嗎？
事實上，滬深2000指數自發布以來一直強於大多數基礎廣泛的指數，但並不十分受投資者歡迎。 我想主要原因是大多數投資者沒有認識到小盤股風格的長期價值。
資料**：選擇，資料範圍：2014 1 1-2023 12 8
投資價值是主觀的，但歷史趨勢是客觀的。
與滬深300、滬深500和滬深1000相比，滬深2000指數可以反映A股不同市值風格的階段性表現。
從基準日（2024年12月31日）以來指數的長期走勢來看，代表小盤股風格的滬深2000明顯強於**風格的滬深300、中盤風格的滬深500和中小盤風格的滬深1000。
然而，在2024年和2024年下半年到2024年第一季度的兩個時期，滬深300指數明顯強於其他三個指數，滬深2000指數也出現了明顯的調整。
有一定交易經驗的投資者應該注意這兩個時間段的市場行情：2024年底美50**推高指數，市場普遍下跌;2024年初，市場聚焦白馬股，各種毛出現，指數上漲，市場下跌。
在這兩個板塊中，股票加速上漲，導致資金集中在頭部市值和小市值中失血。
近十年，市場以大盤股和小盤股的風格輪動，只有在極端的**風格下才會更加明顯，而當**股加速小盤股走弱時，往往預示著**即將見頂，難以長期持續。
因此，從近十年的走勢來看，A股小盤股風格的主導地位長期有效，客觀資料顯示，滬深2000指數具有長期投資價值。
資料**：風，資料範圍：1978 12 29-2023 12：13
即使是在風格最極端的美股中，代表中型的羅素1000指數（占美股總市值的90%以上）。與小盤股風格的羅素2000指數的長期趨勢相比，它也沒有明顯的優勢，證明小盤股策略在海外市場長期有效。
小盤股風格發展到了什麼階段？
對近十年A股市場風格轉換的研究可以發現，當經濟前景不明朗、產業前景不明朗時，行業龍頭企業抗風險能力更強，最佳風格佔主導地位，如2024年前後和2017-2024年左右。 相反，當經濟復甦趨勢明顯，投資預期增強時，小盤股風格佔主導地位，例如2013-2024年和2024年至今。
目前，我國正處於疫後經濟復甦初期，貨幣環境寬鬆，各項產業政策頻發，疊加處於底部區域，小盤股風格強於先行。
根據歷史經驗，一旦後期市場走強，代表小盤股風格的滬深2000指數更有可能呈現出更具彈性的狀態，主導地位有望延續。
近兩年，小盤股風格的投資邏輯逐漸得到機構認可，公開發售和外資配置對滬深2000的比例持續提公升，但整體佔比仍然較低，與歷史最高水平相比仍有很大的提公升空間。
整體來看，對小盤股策略的解讀還停留在上半場，遠非無效。
事實上，高彈性品種並不適合長期持有，主要問題是由於漲跌幅大，長期持有體驗較差。 從理論上講，可以通過做T和做擺動來降低波動性，但對於大多數非專業投資者來說，想象中的高賣低買最終會變成高買低賣......在實際操作中長期投資和短期主動管理是兩種交易模式，**投資者仍存在諸多交易限制，完美操作幾乎不可能實現。
小盤股式長期投資的最佳解決方案是什麼？
如果要長期分配中證2000，目前比較好的解決辦法是指標增強產品。 機構通過專業的量化交易進行小額超支，小額積累長期持有，力求漲時多賺，跌時少虧，優化持倉體驗。
正如之前的滬深2000增強版文章所述，當前增強型策略ETF中超額收益最高的產品是華泰菠蘿滬深500增強型ETF，該ETF已持有兩年，超額近85%（資料**：風力，截至2024年11月16日）。
上次，我介紹了量化圈的“牛頓第一定律”，解釋了為什麼中證2000指數是最適合指數增長策略的沃土。
這一次，我想繼續深入挖掘，帶大家了解神秘的量化策略是如何捕捉超額收益的。 以我所知道的華泰漿果為例，這一次，他們根據滬深2000的小盤股特點，用“新**”公升級了短線成交量和價格模型。 很多人可能認為量化不是日內超級**，為什麼現在應用短期模型？
其實這是對量化的誤解，量化策略種類繁多，日內和日內高周轉策略只是其中的乙個類別，而私募股權量化巨頭目前使用最多的是。 隨著量化玩家數量的增加，**策略獲得超額收益的難度不斷增加，已經屬於紅海戰場。
過去，公開發售量化的主戰場是基本面因素，即在特定時間段內，如季度報告發布期，以獲得一定的超額收益。 不過，短期超額還是更容易通過技術資訊捕捉到的，而這一次華泰貝瑞為了追求更高的超額收益，整合了前沿的AI技術。 採用高算力裝置，通過機器習分析海量資料，結合公開發行的優勢，開發了定位周周成交的中短期選股模型。 與日頻策略相比，周頻策略容量較大，與市場同類短線策略模型相關性較低，同樣屬於藍海量化策略，或具有較好的超額空間。
他們率先在9月推出的滬深1000指數增強**中使用了這一技術。 雖然短短兩個多月的時間還沒能解釋太多，但可以看出，結果還是有些小的。
在場外滬深1000指數增強**中，華泰菠蘿滬深1000指數增強A為193%的回報率排名第一，而滬深1000指數**006%。可以看出，短期的成交量-價格模型帶來了更好的增強效果。 （資料**：風，資料範圍：2023 9 30-2023 12 11）。
量化交易是一項投入非常高的業務，也是超大交易量的殘酷戰場，確實只有像華泰貝瑞這樣強大優秀的量化基因才能不斷創新，一直跑在遊戲的第一組。 此次，華泰漿果攜首只滬深2000指數增強版**（A：019923，C：019924），將於12月20日認購。
說實話，我對這種優秀的指數增幅產品頗為糾結，希望做大做強，但又不想做大，因為不想讓太多人跟我分享超額收益。 我只能說，雖然知道的人不多，但我會先偷偷配置一下......
風險提示：文中當前資料為歷史表現，不做任何指引建議，**投資有風險，入市需謹慎。