膠原蛋白無疑是今年醫美市場最受關注的細分市場，也是美容整體“寒冬”大環境下為數不多的被資本追捧的領域之一。
此前，有雨辰投資蘇華、華熙生物收購伊爾康51%股權、全球巨頭資生堂、路威酩軒等上市公司先後押注中國重組膠原蛋白企業隨後，重組膠原蛋白龍頭巨子生物、金博生物相繼上市。
特別是金博生物擁有國內唯一的三類醫療器械資質，門檻極高，自7月上市以來，股價在5個月內上漲了5倍。
本月，膠原蛋白賽道迎來了歐萊雅和福瑞達兩大重量級人物，就連紅星二客的老闆也在跨界投資重組膠原蛋白業務。 這種起源於中國的原料確實很受歡迎，很多業內人士都期待它能成為下乙個“透明質酸”。
隨著越來越多的國內外大品牌的參與，也意味著膠原蛋白的使用正從最初的巨頭壟斷利潤、後來者跟隨的初始階段，逐漸演變為競爭更加激烈的新方向。
今年的美妝市場可以用兩個字來概括：平淡無奇。 與前兩年的線上熱潮不同，品牌只要願意在營銷上投入並“走正確的路”，就可以獲得超額回報。 今年受巨集觀環境影響美妝需求端全年承壓11月化妝品零售額同比繼續下跌3%5%。市場將寄希望於供應端，期待新原材料、新技術的突破，重新點燃消費者應對外圍環境不確定性的熱情。
然而，目前的美容市場供過於求，賽道擁擠且競爭激烈，大眾化妝品公司缺乏歐萊雅的Bosein或SK-II的Pitera等獨家成分。 因此，品牌正在積極努力提高其配方的獨特性，從營銷方面到原材料方面。
膠原蛋白再次成為“目標”。
雖然膠原蛋白因其美白效果和天然不排斥而一直被認為是一種極好的原料，但它並不像其他兩種頂級抗衰老成分酒精醇和波士林那樣熱。 這主要是由於多肽易滅活、難以促進滲透、難以匹配等問題，使得產品開發只能侷限於中高階品牌。 膠原蛋白肽具有獨特的三螺旋結構，對企業在原料、配方、機理、功效驗證等方面的研發實力要求較高，如果不能降低成本，就很難量產。
然而，今年情況發生了變化，巨人生物、金博生物等龍頭企業的技術突破，讓膠原蛋白的價值再次被看重。
過去，提取技術和生物發酵技術是主流生產技術，但憑藉膠原合成生物技術在原料可用性、產量、純度、碳排放等方面的絕對優勢，大規模生產和降低成本已成為可能。
行業龍頭企業嘗到了紅利的滋味如：金博生物科技是國內唯一一家獲批三類膠原蛋白製品的企業，毛利率93%-96%，一瓶4mg的威義明治純廠**超過3000元，一瓶終端**每瓶5000-6800元。
相較於競爭激烈、多產品的低端透明質酸市場，威藝美因其合規、利潤豐厚而更受醫美機構歡迎，業績多次超出預期，品牌於2024年9月上市，當年營收達到800萬左右，2024年飆公升至1億多， 預計今年銷售額將達到5億。
巨型生物隨著膠原蛋白的差異化定位，旗下品牌成為今年美妝市場下滑中為數不多的仍保持兩位數增長的美妝品牌之一，雙11推廣線上全渠道GMV可恢復至美妝和科利金分別同比增長100%+50%+，高增速讓大部分美妝品牌望塵莫及。
膠原蛋白在醫美和化妝品領域均表現出高增長和強勁的盈利能力，這也吸引了眾多新進入者，如丸紅、華熙生物、福瑞達等品牌進入市場，以及國內較新的產品汀妍和蘇華。
據民生**研究院測算，2024年膠原蛋白面板增強劑和膠原蛋白眼周注射劑規模將分別超過55億和15億。
然而，這些新興品牌的話語權有限，尚未完全點燃膠原蛋白護膚熱潮。
隨著歐萊雅本月參加比賽，不僅標誌著國際廠商對膠原蛋白行業的認可，而且龍頭企業的入駐將攜手市場上其他品牌，教育消費者，拓展膠原蛋白市場，這也意味著膠原蛋白行業將從早期的紅利階段走向競爭更加激烈的下一階段。
具體來說，歐萊雅近期公升級的第二代蜜罐霜，相比第一代“玻色子+多肽”的賣點，公升級的核心變化是：首次新增重組膠原蛋白原料，新品售價319元60ml，相比普通版216元60ml，第二代面霜的單價上漲了45%。
值得注意的是，作為歐萊雅的明星單品，第二代新品在天貓的銷量至今已突破30萬件。 小蜜罐系列在天貓GMV上22年賣出6輛4億，佔88%；23 歲 1-10 至 57億，佔比12%。
特別值得一提的是新原料供應商為金博生物這也驗證了金博生物在行業內的領先地位。 從技術路徑來看，目前多數企業在技術層面都能量產多肽和單鏈膠原蛋白，只有少數企業研發出具有三螺旋和四元空間結構的產品，其中金博生物年初發布的micorecol小分子產品是唯一一款擁有164個88°三螺旋是乙個柔和彎曲的片段，據說在人自身的膠原蛋白中具有生物活性183次。
雖然前期原料良率較低，但金博生物表示，經過多輪設計和工藝改進，已成功構建出一套合理的規模化合成途徑，並於2024年9月20日，其10噸A型人膠原蛋白原料投產，為國內外原料供應提供支撐。
繼金博生物之後，巨人生物、創健醫療、聚源生物等也在獲得三類證書的路上。 從各公司公布的最新進展來看，面板促進劑產品2024年、2024年將迎來認證申請高峰，預計巨人生物2款膠原蛋白注射液產品率先獲批而灌裝產品2024年後將主要獲得三類證書，主要包括巨人生物交聯產品、江蘇吳忠、江蘇創健等公司的填充劑產品。
隨著審批數量的增加，原料端對膠原蛋白“供不應求”、需求量高的格局將發生變化，透明質酸**的退化無疑會在膠原蛋白上重演。 預計在享受24-25年的原材料紅利期後，將逐步進入第一競爭階段。
總的來說，重組膠原蛋白因其美白、修復和天然等多種差異化效果而得到廣泛認可。 但與透明質酸相比，其產業化程序仍處於早期階段。 國內外領先品牌的入駐和聯合推廣，以及國內醫美注射劑的逐步獲批，有利於加速消費者對該成分的認識，共同拓展市場。
在技術層面，未來大部分企業在多肽和單鏈膠原蛋白的量產方面都取得了進展製造三螺旋結構的技術將是研發的重點。 目前金博生物科技憑藉其 16488度三螺旋技術領先;吳忠市， 江蘇省與東莞生物合作，計畫利用CHO細胞表達系統生產具有三螺旋結構的膠原蛋白。
隨著巨子、金博、華熙、福瑞達等龍頭企業24-25年產能的釋放，以及三類證書的獲批，膠原蛋白市場供不應求的格局將發生變化，預計在享受了24-25年的原料紅利期後，將逐步進入新的競爭階段。
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