蘋果期待已久的第一代MR產品終於要問世了，這給資本市場的消費電子概念股帶來了一股暖風。
智通財經APP注意到，根據蘋果官方發布會資訊，蘋果新品Vision Pro計畫於2024年初發布，北美首開銷售，起價3499美元。 據悉，蘋果即將在全球發布的第一代MR產品，與之前的裝置相比，在顯示質量、人機互動、環境感知和空間計算開發者平台等方面取得了重大突破。
聽著弦樂和歌聲，蘋果新品的走向也牽動著產業鏈上下游的神經。 根據最新的市場訊息，由於oledos顯示器的產能瓶頸已被中國大陸企業突破並進入供應，**鏈目前準備每年生產100萬台。 此外，Vision Pro將於12月量產，中國大陸**鏈佔比大幅提公升至60%。 國內歐代斯顯示屏供應商進入首供後，大陸**連鎖的比例也將進一步提公升。
或受上述一系列利好訊息的刺激，港A的MR概念股近期一直在跳舞。 以高威電子（01415）為例，12月12日，該股開盤高走高，早盤一度漲幅達到725%。截至當日**，該股收於20港幣75元，上公升4元48%。近5個交易日，該股累計上漲1144%。
值得一提的是，高威電子此前創下自上月底上市以來股價新高。 到目前為止，該股今年已上漲了91%07%，幾乎翻了一番。
業績回撤是否阻止股價創下新高？
高威電子是電子移動裝置攝像頭模組的領先製造商，目前主要為蘋果智慧型手機和平板電腦供應前置攝像頭模組。
從客戶結構來看，自公司在香港上市以來，蘋果一直是高威電子的最大客戶，蘋果在公司營收中的佔比持續上公升。 資料顯示，從2024年到2024年，蘋果佔公司營收的比重為%。 從高威電子營收的變化中不難發現，公司營收的波動與iPhone的銷售走勢有很強的相關性。
2024年以來，受歐美高通脹、地緣政治衝突等多重不利因素影響，全球經濟復甦力度不及預期。 在此背景下，高威電子的業績也受到大客戶出貨量的拖累，出現明顯下滑。 IDC資料顯示，2024年第一季度和第二季度，高威電子主要客戶的手機出貨量分別同比下降。 3%；根據Canalys的資料，該客戶在23Q1和23Q2的平板電腦出貨量分別同比下降17%和+2%。
反映高威電子財務表現，根據公司財報，公司23H1期間收入和歸母淨利潤分別為367億美元，2024年40,000美元，同比下降。 6%。
耐人尋味的是，儘管業績重挫，但高威電子的股價卻異常堅挺。 正如本文開頭所提到的，該公司的股價今年已經上漲了近1倍。 特別是考慮到今年香港的表現不盡如人意，高威電子的實力更令人擔憂。
智通金融APP認為，高威電子短期業績下滑仍受到各界投資者的追捧，這裡的底層邏輯可能在於市場對公司成長前景的看好，以及其所處的精密光學發展空間。
從行業來看，精密光學仍處於快速發展階段，特別是在智慧型駕駛、虛擬實境（AR、VR）等領域，新技術、新應用的出現正在為行業帶來新的商機。 以虛擬實境市場為例，據Trendforce集邦諮詢測算，2024年AR和VR裝置出貨量將達到1035萬台，對應年增長率約為20臺6%。
預期充滿增長波動，需要特別關注
市場對高威電子未來的樂觀預期支撐了公司股價繼續突破，但隨著蘋果MR產品的訊息不斷發酵，投資者或需警惕預期過滿後回落的風險。
事實上，今年以來，市場上一直有傳言稱蘋果已經調整了MR頭顯的銷售目標。 例如，今年 6 月，外媒報道稱，蘋果已將 MR 頭顯 Vision Pro 的首年銷售目標下調至 15 萬台，較此前預期下降 85%。 據相關報道，據矽谷多家零部件廠商透露，蘋果在發布產品之前只訂購了15萬台Vision Pro。 一位業內人士表示，最初討論的是將其從100萬台減少到30萬台，但在接近官方公告時減少到15萬台。
最新訊息顯示，蘋果已將 Vision Pro 產品的銷售目標定為 2024 年 100 萬台，第三年為 1000 萬台。
考慮到產品是全新的品種，再加上起步價相對較高，後續的市場接受度只能及時回答。
除了市場表現不確定的MR產品外，高威電子的其他亮點可能主要有兩點：第一，如果高威電子能夠切入蘋果最大、更有價值的手機後置攝像頭模組，這可能會對公司的業績和估值產生重大影響。 據了解，目前蘋果手機的攝像頭模組為高威電子、LG Innotek和夏普（富士康），其中高威電子主要負責前置鏡頭模組，後置攝像頭模組主要由LG Innotek和夏普提供。
其次，高威電子重點培育的汽車雷射雷達業務，可能是影響公司持續增長的重要變數。 據悉，2024年，高威電子將與一家領先的雷射雷達製造商達成戰略合作，成立合資公司東莞市力騰創新電子，在雷射雷達模組和系統的組裝方面進行合作。
總而言之，高威電子的確定性和增長空間仍然主要取決於蘋果手機、平板電腦和即將推出的Vision Pro等產品的表現。 不過，鑑於全球經濟形勢依然複雜，明年消費電子的復甦或將充滿波折。 在此背景下，高威電子能否盡快培育新的增長點，消除業績波動，恐怕不是乙個容易回答的問題。 對於投資者來說，目前股價接近高威電子的歷史高點，遊戲的價值可能還需要討論。