臨近春節，多份年報有望上調，股價走強。
1月9日，服裝公司太平鳥（603877SH）股價漲幅限制1個字，收於1610元股份，市值7629億美元。
有意思的是，就在昨天，公司股價逼近跌停，跌幅超過9%，今天又出現了跳空漲停的一幕，讓投資者覺得好笑，這背後到底發生了什麼？
為了套現，公司釋放了良好的“套期保值”。
事情是這樣的，在上周五的交易後，太平鳥發布公告稱，股東陳巨集超先生計畫通過集中競價交易和大宗交易的方式，合計不超過870萬股公司股份，其持有的股份總數不超過公司股份總數的25%，不超過公司股份總數的1股84%。
資料顯示，陳巨集超曾任太平鳥董事兼總經理，算是老將，截至1月6日，他持有該公司約7股股份38%，之所以這麼說**是因為個人資金需求，公告比較謹慎，但在這樣的市場背景下，看跌只會被放大。 周一，太平鳥股價大幅下跌，投資者用腳投票。
但很快，該公司就出現了乙個“大殺手”。 太平鳥預計實現歸屬於母公司的淨利潤 415億元，同比增長230億元，同比大幅增長約125%，預計2024年實現非淨利潤275億元，同比扭虧為盈。
公司股價一公布，就立即丟擲預期業績增長的公告，可見管理層對股價的關心，也可視為後續平穩性的風險“對沖”。
梳理過去，前兩年太平鳥業績持續下滑，2024年，公司錄得歸母淨利潤677億元，同比減少499%，2024年歸母淨利潤為185億元，同比大幅下降72%73%，利潤大幅下滑。
2024年全年，在疫情的反覆衝擊下，公司線下銷售受到明顯衝擊，一級連鎖體系紊亂，公司交出了上市以來的“最差成績單”。
公司股價也進行了大幅調整，從2024年下半年開始，股價在一年多的時間裡累計上漲了7%左右，走勢猶如“過山車”。
進入2024年，消費依然疲軟，巨集觀復甦不及預期，資料顯示，前11個月，我國服裝行業規模以上企業工業增加值同比下降8%3%。
在此背景下，太平鳥要想再次揚帆起航，錄得業績大幅提公升，實在是太平鳥的韌性不容小覷。
扭轉業績下滑，公司“降本增效”力挽狂瀾
公開資料顯示，太平鳥是一家擁有多品牌矩陣發展的時尚服裝零售企業，包括太平鳥**、太平鳥**、樂鼎（ledin**）童裝（Mini Peace童裝）等，每個品牌針對不同的客戶群體，可謂優勢互補。
太平鳥去年是如何實現盈利逆轉的，依靠“降本增效”和“開源減支”？
一方面，在經歷了過去幾年的快速擴張後，公司開始加速關閉低效門店，並持續優化渠道。 資料顯示，2024年前三季度，太平鳥關閉門店970家，新開門店356家，累計減少門店614家，其中以經營不善的加盟店數量為主，累計淨減少近400家。
門店的減少導致營收下降，公司預計2024年營收同比下降約9%，而運營費用也將同比下降約9%。
顯然，太平鳥正在檢討其過去的渠道規模增長戰略，未來可能會專注於門店的效率。
此外，2024年前三季度，太平鳥的銷售費用為19695億元，去年同期為23.3元54億元，同比減少約1633%，年報資料尚未出爐，但公司不敢大膽做明星代言。
另一方面，過去幾年，隨著渠道的拓展和疫情的影響，太平鳥的庫存積壓也導致打折頻繁，損害了自身一流的體系和品牌形象。
今年以來，公司嚴格控制當季新品折扣率，線上渠道除唯品會外其他官方直營店零售折扣率均有所提高，線下渠道明確區分全價門店和奧特萊斯，正價門店嚴格控制折扣率， 網點負責處理過季貨物。
保證零售折扣，不賣“便宜貨”，公司的盈利能力得到了加強。 公告顯示，2024年，公司預計銷售毛利率同比增長6個百分點，是盈利預測背後的一大“英雄”。
近年來，公司持續與IP聯名及中華文化相關原創設計師合作，如太平鳥**與三星堆國寶聯名系列、樂丘與敦煌博物館聯名系列等，未來產品競爭力有望持續提公升，銷量有望提公升。
結語 - 太平鳥2024年業績預測是服裝行業首次預測，在當前消費環境下，公司主要依靠勒緊褲腰帶優化運營效率。 有券商機構表示，2024年是太平鳥組織變革元年，公司或將走出業績低谷，目前動態市盈率約為27倍，長期來看，估值水平仍處於底部。
值得一提的是，去年多家服裝上市公司業績也表現樂觀，整個板塊的投資價值開始凸顯。 其中，SAINT ANGELO（002154SZ）、海瀾大廈（600398SH）、七匹狼（002029深圳）等公司前三季度淨利潤均實現兩位數增長，相關公司年報不妨先看一線。
作者： Flying Fish.