本週鐵礦石**略有**。 MySteel 62% 澳大利亞粉末遠期 ** 指數 13335 幹噸，每週**15 美元幹噸，下降 111%；青島港PB粉**988元噸，周環比**10元噸，下降1%。
從本週基本面來看，鐵礦石基本面供應強勁，需求疲軟。 從末端看，這一時期鐵礦石遠端和近端均呈周環比上公升趨勢。 需求端，鐵水產量持續下滑，鋼廠採購保持謹慎態度。 庫存方面，我國45口岸鐵礦石庫存延續了上期累計走勢，累計幅度大於上期，庫存絕對值仍處於低位。
* 走勢方面，本週鐵礦石**小幅下跌，遠期現貨**跌幅大於港口現貨。 本週，由於煤礦事故發生第二輪焦炭上漲，鋼廠利潤在鐵礦石高位和焦炭上漲下回落。 鐵礦石作為近期黑市監管壓力最大的品種，在跌幅擴大後，一直避免高位買盤。 目前鐵水日均產量高於往年同期，庫存較低，鋼廠基本保持低位補倉節奏。
1.本週鐵礦石**略有**。
本週鐵礦石**略有**，截至目前，鐵礦石62% 澳洲粉料指數13335 美元幹噸，環比下降 1.周11%；上海螺紋鋼**為4040元噸，同比下降049%。鐵礦石方面**，新交掉期主要跌幅大於鐵礦石**，主力大於62%，青島港澳麵粉指數大於PB粉。 鐵礦石的高位和焦炭的上漲導致鋼廠利潤大幅下降，導致鐵礦石補給預期落空，鐵礦石大幅下跌。
進口利潤方面，遠期現貨**跌幅大於港口現貨，進口利潤略有擴大。 以PB粉為例，PB粉進口利潤為-10元噸，周環比增長7元噸。 基差方面，按01合約PB粉期貨現貨價差13，周環比上漲1. 鋼廠利潤方面，焦炭上漲階段，鋼廠虧損擴大，截至目前，河北螺紋鋼現貨毛利為-276元噸。
2.基本面：鐵礦石基本面供應旺盛，需求疲軟，港口庫存擴大
本週鐵礦石基本面：本週中國鐵礦石供需基本面延續。 從首端來看，出貨量和鐵礦石到貨量持續增長，近兩周出貨量維持高位，主要得益於非主流礦山的貢獻需求端，雖然本週高爐復產數量多於檢修數量，但復工多以小型高爐為主，大修多為大型高爐，因此鐵水生產整體表現保持下降趨勢。 從市場行為來看，本週港口疏散量呈現最佳跡象，主要是由於部分地區調水量增加，鋼廠週內保持買跌不買漲的心態，因此在周初市場下跌時， 很明顯，市場成交量大幅反彈。
港口庫存方面，由於週期內鐵礦石到港量持續增加，港口卸貨效率相應提高，本週卸貨量遠高於前兩周水平。 短期來看，由於目前港口船舶數量較多，港口卸貨量可能維持在較高水平，鋼廠將受到需求下行的影響，拉貨量或將進一步減少，因此港口庫存有望延續堆積趨勢。
2.1 鐵礦石**：本期鐵礦石遠端和近端環比增加
近期，中國45個港口的鐵礦石近端價格持續上公升。 據mysteel45港口鐵礦石到港資料顯示，現值為2516萬噸，周環比增加126萬噸，同比增加52%，比上月周均值高出87萬噸，處於近三年同期的高位。 在此期間，澳大利亞和非主流的到貨量有所下降，而巴西的到貨量增加到871萬噸，處於近三年的高位，預計未來一段時間將出現明顯下降。 根據模型，下一次到達可能在2200-2300的範圍內。
據Mysteel全球鐵礦石出貨資料顯示，現值為3273萬噸，周環比增加49萬噸，較上月周均值增長225萬噸，為近三年同期高位。 近期，全球鐵礦石出貨量持續增長，非主流出貨量達到620萬噸新高，帶動全球累計出貨量同比突破4000萬噸。 總體而言，該月的當前日平均值為 4347萬噸，略弱於上月的4464萬噸，強於去年同期的419噸40,000噸。 海外港口泊位維護資料顯示，本週澳大利亞有新的泊位維護，接下來澳大利亞的出貨量可能會下降，結合船舶監測，預計接下來全球鐵礦石出貨量將略有下降。
2.2、鐵礦石需求：鐵水產量持續下滑，鋼廠採購仍謹慎
本週鐵水產量繼續下降，247家鋼廠鐵水日均產量為234家45萬噸/日，同比下降088萬噸/日，比年初增長1373萬噸/日，同比增加1164萬噸/日，雖然本週高爐復產數量多於檢修數量，但復產以小型高爐為主，而檢修物件以大型高爐為主，因此整體上鐵水持續下降，目前大部分鋼廠對高爐採取年底前檢修， 而短期來看，鋼廠尚未開展冬庫補庫實際行動，預計年底前高爐計畫檢修仍將增加，鐵水將維持下行節奏。
本週港口收尾較上週多，主要是由於部分地區調水量增加，且鋼廠在市場心態上傾向於買降不買漲，因此在本周初市場下跌時，港口運量呈現明顯增長。
2.3、鐵礦石庫存：本期45個港口鐵礦石庫存持續累積
我國45個港口鐵礦石庫存延續了上期累計走勢，累加區間大於上期，庫存絕對值仍處於較低水平。 截至12月1日，45個港口鐵礦石庫存總量為11497個7萬噸，環比增加188噸56萬噸，比年初庫存減少1632噸9萬噸，比去年同期庫存量減少1780噸150,000噸。 目前港口庫存表現是累積的，原因來自兩個方面，本週45個港口鐵礦石到港量繼續增加，卸貨和入庫量較上週增加;另一方面，本期鐵礦石量有所增加，但增幅大於需求，45個港口繼續保持累積趨勢。
從下週卸貨端考慮，目前港口卸貨量高於每週港口疏浚總量，且本週壓港船舶數量環比增加，因此即使到港量下降，港口庫存仍可能進一步上公升，漲幅有望收窄從需求端看，本期增幅主要集中在調水，預計未來一期難以繼續上漲。 市場普遍預計，未來一期中國45個港口的鐵礦石庫存將繼續積累。
月度資產負債表：11月30日，Mysteel鐵礦石分析團隊預測，12月中國鐵礦石供需端或將出現供暖旺、需弱的局面，港口庫存將繼續積累庫存。
3.下週展望
展望下週，預計未來一段時間全球鐵礦石出貨量將小幅下降。 需求端，目前大部分鋼廠對高爐進行年底前檢修，短期內鋼廠尚未開展冬季補庫實際行動，預計年底前高爐計畫檢修仍將增加， 而鐵水將保持向下的節奏。庫存端，目前港口卸貨量高於每週港口清關總量，港口庫存仍有可能進一步上公升，預計未來一期我國45個港口鐵礦石庫存將繼續累積。 綜上所述，鐵礦石可能繼續運營