正文|世界財富楊帆臨近年底，年底懸念的答案即將揭曉。
截至12月15日，中證建投低碳增長混合C（013852）今年回報率為-51%，在14500多隻公開發售中排名墊底，這**來自中證建投***管理***，以下簡稱“中證建投”），該公司旗下其他**中證建投智信物聯網C（004636）今年收益為-47%， 排名倒數第11位。
*：每日**淨點）。
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這兩個**的經理是周子光。
周紫光的管理業績在2024年已經進入行業前十，為什麼今年會有這麼大的差距？有多少市場因素，有多少是自身因素？
有些尷尬的是，周子光曾在江海**、平安**、方正**做過研究員。
2024年3月，周子光加入中證建投擔任研究員，自2024年5月起擔任**經理。 周子光可以說是中證建投從研究之初培養出的最好的管理人，也是6年以上經驗的“老手”，任職期間最好的回報在35%以上。
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中證建投低碳增長成立於2024年12月，自成立以來，旗下十大重股集中於新能源光伏賽道。
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這也符合第一高的定位，隨著新能源賽道的騰飛，周紫光也迎來了自己的高光時刻，2024年他管理的中證建投全年淨值增長率約為11%，在2600多家同類**中排名第十。
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9個月後，新能源賽道早已成為過去。 不過，中證建投低碳增長前10大持股仍高度集中在新能源光伏行業，且大部分只是排名有所變化。
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具體來看，去年年底，排名第一的天合光能跌至第四，排名第二的晶澳太陽能跌至第三，排名第三的德業跌至第六。
變化較大的是，隆基綠能、錦浪科技、億緯鋰能、鵬能科技紛紛調出前10，新增寧德時代、駿達、愛旭、阿特斯等。
但是，無論是轉出還是轉入，它們基本上都屬於同一行業，其趨勢基本相同。
即便如此，購買積分仍然有知識。 對於專業人士來說，買賣時機應該是乙個更高的水平。
不過，4**轉入中證建投低碳增長的買盤點，卻有些耐人尋味。
其中，寧德時代、駿達股份、愛旭股份均在今年二季度進入前十大重倉，如果從6月底開始計算，目前跌幅超過%。阿特斯於今年第三季度進入，由於時間相對較短，目前“僅”下跌了20%。
尤其令人費解的是，駿達股份和愛旭股份幾乎都處於高位區域，所以它們的**振幅巨大也就不足為奇了。
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換言之，從結果來看，第二季度再平衡和換股的效果有點適得其反。
客觀地說，新能源光伏產業整體走勢確實不佳，但從中證建投低碳增長定位的變化來看，第一管理者的主動管理能力確實不高。
否則，有不少**聚焦新能源賽道，中證建投的低碳增長為何滑落到團隊底部？
另一方面，今年上半年，中證建投共收款約1管理費4億元，其中僅中證建投低碳C收取管理費1138萬元。
“低碳增長”這個名字很好聽，結果卻如此“不堪腹”，難怪**吧裡有很多吐槽。
高度的相似度，難道只是新能源賽道的沉默拖累了周子光？我們來看看周子光的另一款**——中證建投智信物聯網。
有點奇怪的是，其前10大重磅股讓投資者感到非常熟悉。
*：每日**淨點）。
沒錯，中證建投智信物聯網和中證建投低碳增長的重股高度重疊，相似度接近80%。
具體來看，前7大重倉幾乎一模一樣，但排名略有不同，唯一的區別是前者多了長電科技和精策電子，少了愛旭股份和阿特斯。
按理說，情況不應該是這樣，讓我們來看看物聯網的招股說明書。
*：中證建投智信物聯網招聘手冊）。
以下是CSC低碳增長的招股說明書。
*：中證建投低碳增長招聘函）。
其實仔細看一下招聘書就會發現，這兩項**可選**的範圍比較廣，物聯網的自由度也更大。
但結果是，兩者**基本糾纏上了落入下行通道的**，做法高度相似。 這不是令人費解嗎？
看來，周子光也對此進行了反思。 在三季度報告中，管理人分別總結了中證建投智信物聯網和中證建投的低碳增長情況
因為我們還是比較看好新能源行業的前景和基本面，但由於上述風格和資本交易的原因，我們預測了行業變化的趨勢，但誤判了節奏和幅度。 ”
因為我們還是比較看好光伏行業的前景和基本面，但由於上述風格和資金交易的原因，我們預測了行業變化的趨勢，但誤判了節奏和幅度。 ”
其實，反思也是相似的，類似的說法也很多。
*：中證建投智信物聯網第三季度報告）。
*：《中證建投低碳增長第三季度報告》）。
事實上，不僅是周紫光的**，中證建投旗下大部分股票產品今年的表現都有些不盡如人意。
今年以來，42只可比混合股中只有6只盈利，其中2只只專門投資於北交所**，另有13只虧損超過10%。
當然，這與今年市場的整體狀況息息相關。
但另一方面，也與投資方向過度集中有關。 公司前10大重股中，有6只屬於新能源產業鏈。
*：每日**淨點）。
CSC**成立於2024年，目前是CSC**的全資子公司，管理規模536億元，排名第80位。
從橫向比較來看，同年成立的首批券商還包括前海開源、星銀等。 在管理規模方面，前海開源和星銀分別排名第50位和第58位。
前海開源規模突破1085億元，幾乎是中證建投的兩倍，星銀規模也接近889億元。
*：天眼茶）。
中證建投應該迎頭趕上，而其背後的母公司中證建投**似乎也在努力。
今年7月28日，中證建投公告稱，中證建投註冊資本由原來的3億元增至4元5億元。 而就在2024年，中證建投**剛剛完成了對中證建投**的全資持股，持股比例從75%提公升至100%。
母公司增加了一年的投資，註冊資本增加了近半年。 2024年度**大賽進入衝刺階段，中證建投會好嗎？未來會有哪些新的變化？市場拭目以待。