創意靈感中心
原創登場 |金角灣金融。
作者 |柯基犬的柯。
在全球經濟增長普遍放緩的背景下，印度**完成了“逆向增長”。
12月12日，根據世界交易所聯合會（WFE）的資料，印度國家**交易所的總市值為3989萬億美元，而香港的總市值為3984萬億美元。 印度**的市值已超過香港，位居全球第七，僅次於紐約證券交易所、國家證券交易所、上海證券交易所、泛歐證券交易所、日本證券交易所和深圳證券交易所。
據外媒統計，自2024年3月疫情低點以來，在印度兩家交易所上市的**市值增長了2倍。 如果目前的漲勢持續到今年年底，印度**將創下史無前例的八連勝紀錄。
到目前為止，印度**已成為全球經濟的焦點。
20年**20次
12 月 4 日至 8 日，印度 Sensex 30 指數收於 424%的增幅在亞太市場排名第一。
拉長時間線，發現印度的sensex30在過去三年中以54%的漲幅遙遙領先。 自 2003 年以來，印度的 sensex 30 指數在 20 年內上漲了 1,967%。
而在這20年的上公升過程中，印度只出現了幾次小規模的中期低迷，但都迅速完成了修復，沿著增長的軌跡前進。
這背後的核心增長邏輯是外界對印度經濟的樂觀情緒。 在全球經濟增長放緩的情況下，印度第三季度國內生產總值（GDP）同比增長76%，位居全球前十大經濟體之首，前三季度增速均有增速。 8% 和 76%。
到目前為止，一些華爾街投資銀行已經上調了對印度經濟的評估。 巴克萊銀行、花旗銀行**、印度經濟將增長67%，高於 6 個3% 和 62%。高盛（Goldman Sachs）上個月也將印度**上調至增持，稱其為“該地區最好的結構性增長前景”。
畢竟，印度即將成為人口最多的國家，擁有廣闊的市場和結構性增長的潛力。 相關資料顯示，印度目前人口分布呈金字塔狀，近80%的人口年齡在50歲以下，6%的人口年齡在25歲以下1億，英文滲透率高，在各個消費市場容易長期培育。
在印度總理納倫德拉·莫迪（Narendra Modi）的口中，印度有超過8個2022 年，全球擁有 5 億智慧型手機和網際網絡使用者，每 100 筆實時數字支付中就有 46 筆，這是乙個充滿可能性的市場。
12月5日，標普全球發布了《2024年全球信用展望》。根據該報告，至少在未來三年內，印度仍將是全球GDP增長最快的主要經濟體，預計最早到2024年將成為世界第三大經濟體。 根據該機構**的資料，到 2027 年，印度的 GDP 增長率將為 7%。 相比之下，到2024年，中國的GDP增長可能會放緩至46%。
分析人士普遍認為，與許多新興經濟體相比，印度仍處於發展的早期階段，其人均GDP自2024年以來增長了10倍，但仍保持在2500美元左右，接近中國2024年至2024年的人均GDP水平。
因此，印度在汽車、電子產品、貸款和信用卡等商品和服務方面的滲透率仍遠低於大多數新興市場，這可能提供潛在的長期增長機會。
這直接導致了近期外資集體進入印度，資料顯示，海外投資者今年在印度淨賺超過150億美元，印度國內資金在印度的投資也超過200億美元。 2024年，海外投資者的淨購買額達到創紀錄的170億美元。
**希望
印度的流行似乎推動了“把自行車變成電單車”的夢想。
截至 2022 年 8 月 31 日，印度**存款服務公司的投資者賬戶數量為 7,165 個080,000，國家**存管公司投資者賬戶數量為2885990,000戶家庭，兩個demat賬戶的總數量達到1億多。 相比之下，在 2020 年 3 月，兩個 demat 賬戶的總數僅為 4090 萬。
截至11月初，今年已有194家公司在印度上市，遠超2024年的144家。 華爾街投資銀行傑富瑞（Jefferies）計算出，印度近期72%的IPO至少獲得了10倍的超額認購。
大量進入引起了當地監管機構的注意，印度交易所委員會前主席Tiagi表示，“金融知識有限的投資者希望能夠輕鬆賺錢，但市場存在泡沫。 ”
與南韓社會不同，印度雖然也有財閥式的組織，壟斷著各種社會資源，但印度的中下層階級大多是佛教徒，**這種需要主動和博弈的“激進”行為，並不符合整個印度社會的主旋律。
因此印度進軍市場的熱情，並不是因為“小有大”之後的崛起沒有門，而是印度的**確實能帶來實實在在的回報，這就導致了不少**。
1月24日，美國做空機構興登堡研究公司（Hindenburg Research）發布了乙份嚴厲的報告，指責該集團存在會計欺詐和股價操縱行為，阿達尼相關公司的市值一度損失了1530億美元。 但隨後，美國投資公司GQG Partners以近20億美元的價格收購了該集團旗下四家公司，推動了其股價上漲。
在截至3月的三個月中，印度**直接增持了阿達尼集團10家相關公司中的8家公司的股份，包括其旗艦公司阿達尼企業有限公司（Adani Enterprises Ltd）和一家處理大量印度港口業務的關鍵子公司。
目前，阿達尼集團的市值雖然比興登堡事件前的水平低了約600億美元，但也接近1000億美元的市值。
此外，印度出台了一系列保護措施，讓他們更加“無所畏懼”，在現實面前的“真香”回歸下，毫不猶豫地湧入資本市場。
但據訊息人士透露，印度**交易委員會將很快要求所有大型券商發布有關市場風險的具體警告。 他們表示，該委員會還在推動交易所審查向大宗交易者提供的激勵措施，並計畫建議加稅以減少投機。
最後的“瘋狂”？
與印度製造業的尷尬形成鮮明對比。
在製造業方面，印度一直夢想成為“世界工廠”。 2024年，上任不到半年，莫迪提出一項名為“印度製造”的計畫，重點關注汽車、IT、電子和製藥等25個重點領域，通過降低外商投資門檻、改善營商環境和提供補貼來吸引外國投資者。
根據世界銀行的資料，2014 年至 2021 年期間，印度製造業僅在 2015 年以超過 12% 的年增長率增長，其他年份均低於 10%。製造業在GDP中的份額在2024年達到16%，但此後一直在下降，2024年達到14%。
2018-2024年，印度的製造業就業人數與2011-2024年相比減少了330萬，隨後反彈，但未恢復到2024年的水平。
坐擁人口紅利的印度，有著“世界工廠”的夢想。
將大量年輕勞動力從農村帶到城市，可以提高生產力，發展製造業和出口商品，從而帶動經濟發展。 這種模式在二戰後的日本、南韓和中國大陸行之有效，但其背後也存在多種因素：開放的政策、強大的行政能力、強烈的勞動意願以及對外國投資的持續投資。
但印度的實際商業環境並不理想。 根據世界銀行的資料，2024年印度的營商便利度從第142位上公升到第130位。 當時，印度工商部DIPP秘書阿公尺塔布·坎特（Amitab Kanter）也自豪地表示，印度一直在努力實現商業環境的逆轉，除了印度，沒有乙個國家能夠在一年內提高12位，印度有信心在三年內實現進入全球商業環境排名前50名的目標。
然而，一年後，印度僅上公升了一位，當時它主要在電力**、合同執行、跨境**和財產登記方面取得了進展，但在開辦企業和獲得施工許可證的難易程度方面排名有所下降。
從實際經驗來看，小公尺、比亞迪、傳音等中資企業之所以在印度相繼“放氣”，核心原因是觸動了印度財閥的既得利益。 印度的財閥與日本的三菱和南韓的三星財閥有很大不同，它們很少參與國際競爭，在印度經營許多壟斷業務。 在世界的保護傘下，他們不斷擴大業務範圍，現在已經擴充套件到網際網絡等新興行業。
如果外資觸及財閥的利益，估計被“清洗”出印度市場只是時間問題。
參考：財經界 “印度**創下新高，阿達尼集團在賣空風暴中收復了一半以上的損失，這家美國投資公司賺得盆滿缽滿”。
全球市場播出《無懼短風暴，印度**種族**阿達尼**》。
讀數是獨一無二的：“為什麼印度在 20 年內增長了近 20 倍？》
時代周刊《瘋狂的印度**：可能連續八年上公升，但隱藏的煩惱很多》。