2024年3月，美聯儲啟動本輪加息週期，從0從25%的歷史低點開始，一直加息至55%的歷史新高，共11次加息，累計加息達到500個基點。 這是近40年來最快的加息，也是最激進的緊縮政策。
這一政策對全球經濟和金融市場產生了深遠的影響，尤其是對中國來說，作為美國最大的合作夥伴和最大的債權國，中國的經濟增長、貨幣匯率和投資市場都受到了極大的衝擊和挑戰。
然而，就在今年6月，美聯儲突然按下了“暫停鍵”，宣布將利率維持在55%不變，這是美聯儲連續第二次在會議上維持利率不變。 這一決定引發了市場對美聯儲貨幣政策是否已經轉變的廣泛擔憂和猜測美聯儲為何暫停加息？這對中國的經濟和貨幣政策有何影響？未來一年中美貨幣政策的走向如何？
美聯儲2024年3月加息週期的主要目的是應對美國經濟復甦和通脹上公升。 自2024年新冠疫情爆發以來，美國**和美聯儲推出了前所未有的財政和貨幣刺激措施，以支撐美國經濟度過危機。
這些措施包括大規模財政支出、減稅和救助計畫，以及零利率、無限制的量化寬鬆和直接購買公司債券。 這些措施在一定程度上緩解了疫情對美國經濟的影響，但也導致美國財政赤字、債務水平和貨幣**大幅上公升，引發了市場對通脹的擔憂。
根據美國勞工部的資料，2022 年 5 月，美國消費者價格指數 （CPI） 同比下降 50%，為2024年以來的最高水平。 其中，能源**同比**增加285%，食品**同比**22%，核心CPI（不含食品和能源）同比上漲3%8%，為2024年以來的最高水平。
美國生產者物價指數（PPI）也與此重合**，2024年5月，美國PPI同比上漲6**6%，為2024年以來的最高水平。 其中，最終需求**同比**增加66%，中間需求**同比**增長161%。這些資料表明，美國的通脹壓力已經顯現，並可能繼續上公升。
美聯儲一直認為，當前通脹上公升是暫時的，主要是由於疫情引發的供需失衡、基數效應、短期波動等因素，預計隨著疫情的控制、**鏈條的恢復、財政刺激措施的消退， 通脹率將回落至美聯儲2%的目標水平。
因此，美聯儲一直堅持其寬鬆的貨幣政策立場，認為現在還不是收緊貨幣政策的時候，需要更多的證據來證明經濟已經實現了充分就業和穩定的通脹。 美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）在多次講話中強調，美聯儲將保持耐心和靈活性，不會過早撤回刺激措施或對通脹反應過度。
然而，隨著美國經濟的強勁復甦和通脹的持續上公升，市場對美聯儲貨幣政策的預期開始發生變化。 一方面，市場認為美聯儲可能低估了通脹的持續性和危害性，擔心美聯儲在應對通脹方面落後於曲線，未來可能需要加快加息步伐，甚至採取更激進的緊縮措施。
另一方面，市場也擔心美聯儲過早收緊貨幣政策可能會打擊美國經濟復甦勢頭，引發金融市場動盪，甚至引發新一輪經濟危機。 這些擔憂導致市場的波動性和不確定性增加，給美聯儲的貨幣政策制定帶來了更大的挑戰和壓力。
在此背景下，美聯儲在6月會議上做出妥協決定，維持利率不變，但上調了加息預期。
對美國經濟的影響。 美聯儲暫停加息，這意味著美國貨幣政策的緊縮週期可能已經結束，或者至少已經進入暫停期。 這對美國經濟有利也有弊。 一方面，暫停加息可以降低美國企業和消費者的借貸成本，刺激投資和消費，支援經濟增長。
另一方面，暫停加息也可能加劇通脹壓力，導致物價**，侵蝕實際收入，抑制經濟活力。 因此，美聯儲需要在刺激經濟和控制通脹之間找到平衡點，避免過熱或過冷的風險。
對美元的影響。 美聯儲暫停加息，這意味著美元吸引力減弱，美元指數可能呈現走勢。 美元指數是衡量美元兌一籃子主要貨幣匯率變化的指標，它反映了美元的國際購買力和競爭力。 美元指數**，對美國有利有弊。
一方面，美元可以提高美國的出口競爭力，縮小赤字，促進經濟增長。 另一方面，美元**也可能引發資本外流，削弱美國金融穩定，並增加美國債務負擔。 因此，美國需要在維持美元的國際地位和促進經濟發展之間找到平衡點，避免過強或過弱的風險。
對全球經濟的影響。 美聯儲暫停加息也對全球經濟產生重要影響。 美國是世界上最大的經濟體，其貨幣政策的變化將對全球經濟增長、收支平衡、資本流動和匯率波動產生深遠影響。 一方面，美聯儲暫停加息可以緩解全球金融緊張局勢，降低全球借貸成本，增加全球流動性，助力全球經濟復甦。
另一方面，美聯儲暫停加息也可能加劇全球通脹壓力，導致全球物價**，侵蝕全球實際收入，抑制全球經濟活力。 因此，世界需要在促進合作和應對挑戰之間找到平衡，避免分裂或衝突的風險。