今天，在新能源和白馬股帶動A股大漲之後，肯定有很多機構開始普及科學的邏輯，這些邏輯是合理的，但這些邏輯會直到今天才生效嗎？不，它一直都在那裡！今天，我們可以推出乙個大**，因為“東風來了”，因為情緒和資金都到位了。 因此，我們今天就不和大家聊基本邏輯了，我們來看一下情感方面和資本方面。
讓我們從情感方面開始。 事實上，大多數機構認為A股已經跌到位，之所以不買入，是因為機構對經濟和明年的預期相對較低，機構認為明年巨集觀經濟一般，整體指數不太可能有大**，繼續看好科技股， 市場結構小**，就連新能源賣家也不看好新能源，光伏上週開始上漲，但很少有機構出來叫光伏。
至於廣大的**，更是悲觀，尤其是11月，美債收益率見頂，將全球**推至新高，而A股逆勢**，讓廣大投資者大破防線。
我們在昨日總結中提到，不久前發行的東南亞科技ETF溢價率高達7%，這是A股基金完全失望的背後，部分基金寧願高溢價買入海外ETF，也不願觸及A股，或將ETF視為投機。
但從理性的角度來看，並不是說外圍市場在高位存在風險，而是處於歷史低位的A股有更大的機會現在棄A股追海外ETF不是“漲漲跌跌”嗎，這和21年喊“白酒YYDS、新能源YYDS”有什麼區別？
對於**，預期的差異是主要生產力。 機構不看好一致性，多頭一致閉嘴不敢說話，**極度悲觀，市場預期低到這種程度，產生反轉動勢。 “*是原因，**是原因”，這是廣大投資者的真實寫照，至於什麼“理性、價值發現”是不存在的。
從資本端來看，此前外資拋售、公募贖回和被動拋售導致A股流動性持續流失，但**、資本非常活躍，12月15日前兩市融資餘額持續增加，導致A股在“機構重股熊市和主題投機火爆”中出現碎片化。
不過，我們昨日提醒大家，近兩周公開募股的贖回率一直在下降，境外投資者拋售的趨勢也在放緩。 這說明，就算是“狠心”的外國投資者也覺得A股已經貶值，熱衷於投機的一方則是在通過防禦進行拋售。
昨晚美元指數跌破101關口，美10國債收益率跌至38%大關繼續創下新低。 今日盤中離岸人民幣匯率上漲近600點，畢竟7在1關口處，如果按照美元指數的點數，離岸人民幣現在已經公升至7以上，中間的背離主要是由於市場的悲觀情緒，人民幣還有繼續公升值的空間。
無論是人民幣公升值，還是A股相對於全球的市盈率，我們認為外資有望回歸流入。 至於“A股沒值”之類的巨集大敘事，都是在重演市場底部過度悲觀的老調，資本是逐利的，有利潤空間就會資金流入。
我們一直強調，外資是最靈活的增量資本，只要外資周轉，就不會像國內資本一樣天天流入。 之前不高的機構一直在等待最後的秋天，等待恐慌板撿起血腥的籌碼。 這種博弈有兩面性，如果真的等了，這些基金肯定是滿意的，但是如果指數觸底反轉，那麼這些空頭基金就會很恐慌，機構最怕的其實就是做空。
所以，“正直”的外資是這些愛賭的國內投資者的敵人，而國內資本又不愛賭呢？如果外資繼續做空，就會做空。 關注明天外資走勢，如果外資繼續**，那麼增量資金的“東風”將真正到來，熊市可以宣告結束。
最後，我們來看看市場，截至**，上證綜指上漲了128%，創業板指數上漲385%，港股恆生指數上漲252%，恆生科技指數上漲341%。兩市營業額大幅增長2476億元，達到088萬億，淨槓桿136億股。
行業方面，電力裝置、美容護理、食品飲料、建材、非銀行金融等行業領漲，僅煤炭**領漲。 今日走跌，早期強勢主題股、紅利股均**，行情風格變化明顯。
風險提示：**存在風險，投資需謹慎，本文不構成投資建議，讀者需獨立思考。