再融資2 6萬億有多可怕？ 資料解讀

今天圈內有朋友剛剛發布了一條CSI Gold的資料（不含其他“暗線”），所以我就貼出來給大家看看。

從這張表上的總金額來看，2023年，通過中證證券再融資交易總額將達到26萬億！

絕對值看起來很嚇人，乍一看，這是把投資者吸乾了！

但實際上，去年全年，滬深兩市證券交易所的總交易量為212家2萬億！

換言之，這些資料的總比例僅為 123%！

2022年（不含2023年）金融交易總額，中證金融披露的資料總量為16筆4萬億，佔A股成交量（223）。88萬億）的73%！

所以，26萬億約佔兩家金融機構總交易量的15%85%，這個比例與證券借貸量的比例相差不大，不存在一邊倒的情況，融資交易在市場上仍佔主導地位。

另一方面，如果看2023年每個月的再融資證券交易額度，穩定在2000億左右，市場漲跌的相關性並沒有大家傳聞的那麼大，8月以來市場並沒有所謂的主力下跌是再融資債券交易額度大幅增加造成的。

無論是整體佔比還是月度波動，都足以說明市場對再融資過度擔憂。

當然，這並不意味著再融資政策好，在設計上，買賣雙方嚴重失衡，尤其是可以用現金償還的設計，確實是流氓。 不如像老梅那樣增加裸空，同時也增加了被裸空做空的風險。 只要設計體系存在明顯的漏洞，難免有人會利用它造成一些事故。

總的來說，我對再融資持中立態度，沒有那麼可怕，但也不是那麼合理。 也希望這兩篇帖子能幫助大家理性看待這個問題。

把你嚇死的往往不是事實，而是恐懼本身。

你們所有人都鼓勵你。

作者：Ming Da Ye Lao。