久未動的埃安IPO計畫，終於在2024年有了新的進展。
多家**爆料稱，廣汽集團擬分拆旗下新能源汽車子品牌廣汽埃安赴港上市，中金公司、華泰**負責相關事宜，擬募集10億美元。
廣汽集團尚未對此訊息作出回應。 不過，從時間上看，留給永恆之塔衝擊資本市場的時間確實不多了。
曾估值1000億元，計畫打新能源汽車在科創板第一股
成立於2024年的《永恆之塔》是傳統車企孵化新能源子品牌的成功案例之一，過去幾年一直位居新能源汽車交付榜首，緊隨比亞迪之後。 同時，埃安也被廣汽集團視為“全村的希望”。
廣汽集團作為國有主要汽車集團之一，每年銷售汽車超過200萬輛，但市值不足2000億元，遠低於其他利潤低於廣汽集團的企業。 因此，從《永恆之塔》獨立之日起，廣汽集團就將其核心資產打包到《永恆塔》中，推動《永恆之塔》上市。 因此，可以說，永恆之塔的上市不僅是為了自己，也是為了整個廣汽集團。
2022 年 11 月，永恆之塔完成了創紀錄的 182 個國內新能源汽車行業最大的單筆私募融資94億元，成功將估值推高至1000億元水平，成為國內非上市新能源汽車公司估值最高的企業。 彼時，埃安衝刺“新能源汽車科創板第一”的呼聲早已此高漲。
更多的員工不惜向銀行借款，總經理直接將房產抵押認購股份等，將“發財”情緒發揮到極致，彷彿埃安IPO上市已經步入魔頭，不得不送走。
從科創板轉投H股，迫於形勢？
然而，進入2024年後，雖然永恆之塔的銷量仍在攀公升，但IPO計畫似乎已經走到了盡頭。 在去年的上海車展上，廣汽集團總經理馮星亞表示，廣汽埃安力爭在2024年實現IPO。 到了7月，廣汽埃安總經理顧惠南透露，埃安最早將於2024年IPO。 在9月份的財報會議上，時間變得更加模糊，官方宣告僅“取決於審查的進展和資本市場的狀況”。
現在最新的訊息變成了“香港上市”。 這在一定程度上也說明，永恆之塔的IPO並非一帆風順。
在《永恆之塔》之前，威馬汽車也曾向科創板衝刺，但同樣失敗了。 早前一批造車新勢力，魏曉麗，都選擇在海外上市; 飛躍也是登陸港股; 極氪已赴美上市。 科創板在創新、盈利等方面的審查標準，或許是新能源車企面臨的最大難題，就算是“老牌”的埃安也無法通過。
時間一拖再拖，埃安IPO的含金量也隨著市場形勢的變化而變化。
2024年，愛安累計銷量達48萬輛，同比增長77%。 然而，在2024年下半年，埃安的銷量出現了大幅下滑。 隨著國內網約車市場逐漸趨於飽和，埃安所依賴的B端市場正在經歷瓶頸。 承載著永恆之塔進軍高階市場的子品牌浩博，卻未能及時填補這一位置。 資料顯示，定位在20多萬元的浩博GT在上市後銷量逐月下滑，只能維持月均1000臺左右。 浩博HT上市首月銷量僅為1910臺。 浩博需要更多的時間來證明自己。
另一方面，盈利問題仍是永恆之塔的核心問題。 從廣汽埃安公布的財務報表來看，2024年至2024年5月31日，其虧損逐年增加，累計淨虧損超過37億元，負債總額為985億元。 進入2024年後，市場競爭的加劇和第一戰的加劇，以及新品牌的投入，只會讓埃安的財務壓力更大。
換言之，拖得越久，對埃安的估值和發展就越不利。 此時，或多或少被迫選擇審計相對寬鬆的港股。
港股未必是新能源車股的“天堂”
雖然港交所的審核標準相對寬鬆，但新能源汽車企業未必能從港股中獲利太多。 事實上，港股對“新能源汽車製造”的概念並沒有很“冷淡”。
2024年，小鵬汽車和理想汽車登陸港股市場，首日交易均以崩盤收盤。 在隨後的一年多時間裡，兩家**幾乎“跌個不停”，小鵬汽車的股價從當初最低的發行價下跌了70%。 蔚來見形勢不景，乾脆放棄直接登陸港股發行新股融資，轉而以介紹的方式在港交所上市。 2024年，零跑汽車登陸港股市場，上半天跌幅近40%，200多億元市值化為烏有。
剛剛過去的2024年，各家新能源汽車公司的股價都超過了**，但這已經是近幾年比較不錯的表現了。 2024年第一周，蔚來港股股價累計上漲17%，理想股價下跌超過8%，小鵬汽車和飛躍的累計跌幅也達到了兩位數。
*整體趨勢的影響是一回事。 另一方面，港股投資者對汽車的大規模工業經濟一直非常嚴格，甚至連香港傳統車企的走勢也多年來一直不穩定。 他們不了解“新車”的故事，對車企虧損的容忍度也不如美股投資者高。
如果永恆之塔選擇在2024年在港交所上市，很可能也會像之前的飛躍一樣血腥地上市。
寫在最後：
雖然從大環境來看，現在並不是《永恆之塔》上市的最佳時機。 選擇港股上市，在一定程度上是受形勢迫於因素。 但對於永恆之塔來說，只要自身實力足夠強大，在資本市場上還是可以有所收穫的。
目前，Aion設定了2024年80萬輛的銷售目標，這是支撐Aion估值的底線。 因此，永恆之塔接下來的銷售趨勢將直接影響資本市場的信心。 浩博品牌銷量能否上去，是能否實現80萬輛銷量目標的重要關鍵。 永恆之塔需要加大對浩博的投資，以撬動市場。 同時，主品牌下的車型產品仍需在C端市場發力，以應對網約車市場可能出現的萎縮。
對於永恆之塔來說，IPO成敗的關鍵可能在2024年。 （溫 Youshi Auto Old Cannon）。
注：圖片來自網路，版權歸原作者所有，謝謝！ 本文僅代表作者個人觀點，不代表優視汽車立場。