如果你問年輕人他們在空閒時間做什麼？ 我相信網路廣播將是許多人心目中的答案。 它包括視聽、遊戲、戶外娛樂和科技產品，並發布多個渠道，孵化了眾多網紅IP，催生了相關的網紅經濟。
從全民大熊貓的退出，到B站、快手、抖音的進駐，鬥魚和虎牙一直是直播行業的常青樹，雖然直播行業近年來面臨使用者增長的瓶頸期，但直播行業背後的資本博弈卻沒有停止。 例如，2016年騰訊領投鬥魚B輪融資，2018年3月8日，騰訊投資4虎牙投資6億美元，騰訊權重增加6向 Betta 投資 3 億美元。
此前，虎牙鬥魚搶走的英雄聯盟全球總決賽獨家轉播權，是2020年B站以8億**S10至S12賽格賽季轉播權拿下的，如今抖音已經獲得了英雄聯盟官方賽事的轉播權。
俗話說，仙人爭老，嗶哩嗶哩、抖音的分流讓鬥魚、虎牙等老品牌承受著巨大壓力，為了獲得更好的行業利潤，為了應對市場壓力，2020年8月，有訊息稱鬥魚和虎牙要合併，2020年10月，虎牙和鬥魚宣布合併， 騰訊將企鵝電競轉讓給鬥魚，鬥魚成為虎牙的全資子公司。然而，此舉被國家市場監督管理總局以反壟斷的名義緊急制止。
2024年初，鬥魚和虎牙合併的訊息再次傳開，2月5日，洶湧澎湃的訊息發布文章稱，鬥魚和虎牙之間有業務合作，但沒有合作計畫，外界傳聞不屬實。 事實上，當國家市場監督管理總局在2021年7月發布反壟斷公告時，鬥魚和虎牙的結局就已經注定了，“虎牙和鬥魚提交的承諾方案不能有效降低對中國國內遊戲直播市場和網路遊戲運營服務市場競爭的不利影響”的公告內容已經為雙方密封。 如今，兩人合併的訊息更像是毫無根據，鬥魚有這樣的反應是正常的。
在旁觀者看來，鬥魚和虎牙合併的傳聞，更像是試圖通過擠在一起取暖來拯救自己。
要知道，早在2019年Chinajoy全球電競大會上，快手遊戲副總裁唐玉宇就表示，快手有2個月活躍使用者超過2個2億，遊戲短期月活躍使用者突破3億，接近鬥魚和虎牙兩個的總和。 截至2023年第三季度，快手的月活躍使用者已達到685億再次突破歷史新高，直播營收972億元，總收入279億。 相比之下，虎牙在2023年第三季度的收入將為1648億元（直播收入15.）3億），月活躍使用者8600萬;鬥魚營收 1359億元，直播收入1151億元，月活躍使用者5170萬。
相比之下，兩者之間的差距相當明顯，更何況B站和抖音實力雄厚，使用者量龐大，資本急需一條出路，虎牙鬥魚，尤其是CEO**身陷囹圄的鬥魚。 今年1月12日，鬥魚調整內部組織架構，成立內容生態部，負責主播內容輸出、廠商合作、活動生態建設等業務; 而虎牙在1月16日被曝出要用**號做直播業務，顯然騰訊並不想放棄線上直播這塊大蛋糕，但這種自救行動遠不如組合那麼真實。
如上所述，虎牙和鬥魚均由騰訊控股，合併後可以減少不必要的內耗，集中產業資源增加平台流量和使用者粘性，更好地控制遊戲事件、主播IP、遊戲宣傳節奏。 以英雄聯盟遊戲為例，關注賽事並喜歡遊戲策略的玩家數量有限，合併後各大主播可以無縫互動，刺激觀眾**，獎勵實力。
只不過，商業組合不是普通的房地產轉讓，有太多的問題需要解決。 比如主營業務方面，鬥魚主打直播，虎牙主打遊戲主播，合併後新公司的核心內容方向如何發展？ 兩者的營收表現差別不大，營收結構高度重疊，合併後誰來主導是乙個需要解決的問題。
當然，現階段虎牙和鬥魚的聯手基本沒有希望，想要在直播行業贏得更多的生存空間，就需要加大對下沉市場的監管力度，做更好的內容生態來吸引觀眾。 而2月5日晚8點，英雄聯盟和抖音官方直播間的技術測試即將開始，將於2月6日全面上線。 對於沒能熱身的虎牙和鬥魚來說，他們要面對的壓力無疑更大，面對沒有新資本進入行業的情況，下乙個出局誰，或者答案不得而知。