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就在大家歡慶春節的時候，A**場的第乙份禮物已經送上了。
巨集觀層面，央行除夕發布金融資料，1月社會融資增長6%5萬億元，高於風電統計的市場平均預期（約5.）。8萬億元），同比增長5061億元;社會融資存量增速為95%；居民中長期貸款增加6272億元，同比增長4041億元; M1 增加 59%，環比增加4個百分點6個百分點，從歷史上看，這一資料給市場帶來了非常顯著的提振。
在熱點層面，新品質生產力的普及度持續飆公升。 國內方面，1月31日，高層再次強調，發展新質量生產力是推動高質量發展的內在要求和重要著力，要繼續做好創新，加快發展新質量生產力; 在外圍，英偉達又採取了一項新舉措，計畫通過新的部門尋求價值300億美元的定製晶元機會。
在金融資料的支援下，熱點有釋放的機會。 市場機會已經到來了嗎？
不錯的資料
2月9日，央行發布1月金融信用資料，1月社會融資規模增加6萬億元，同比增長5061億元; 1月，484萬億元，同比減少913億元; M2 同比+870%， M1 +590%。從歷史上看，二級市場最重要的變數是M1，去年下半年一直處於低位執行，因此整體股市也相對疲軟。 這一次，M1的增速可謂是躍公升，1月份比上月增加了46個百分點。 這無疑會給**帶來更大的推動力。
中金公司認為，雖然春節錯位會影響M1的增長，但即使排除這一因素，M1的增長速度仍將有所改善。 從季節性調整後的環比增速來看，2024年1月M1年化環比增速為95%，與其他春節效應相似的1月份相比，這個環比增速偏高。 此外，在房地產銷售疲軟的背景下，M1增速仍能提公升，主要體現政策力度成效，PSL扶持專案和新發行國債專案或已快速落地，部分抵消了房地產的拖累。 財政存款同比增速仍在上公升，表明未來可能仍有一些資金可以提振M1。
光大**認為，一季度信用資料有“四大高”：
首創高點：明顯高於市場預期。 根據路透社調查結果，市場普遍預期2024年1月信貸增量為45萬億元，而實際值是492萬億元，實際值大大超出了預期值。
第二個高：在去年同期高基數上進一步高增長。 疫情防控轉交後，過去三年積累的信貸需求集中釋放，導致去年1月人民幣貸款大幅增加。 今年1月，492萬億元，較去年同期高基數進一步增加，也創下歷史單月增幅新高。
三高：中長期貸款增幅高。 1月份增加了4個在92萬億元的貸款中，中長期貸款約佔80%，佔比394萬億元，也創下了歷史單月最高值。 其中，企業中長期貸款增加331萬億元，超過去年最後四個月（即9月至12月）的累計增幅，反映企業投資信心和意願的增長。
第四高：有效需求高於實際數字。 今年1月，貨幣當局科學引導信貸發放步伐，使金融機構終於克制住了過度放貸衝動。 換言之，實體經濟對信貸的實際需求比資料顯示的要強。 這從票據市場利率可以觀察到：當銀行主動控制信貸交付進度時，票據市場利率會受到上行壓力，而金融機構的信貸控制往往發生在下半月，因此每月末票據市場利率的走勢對於判斷信貸需求有很好的參考。 2024年1月底再貼現率的上公升趨勢，反映現階段銀行積極控制信貸發放規模，信貸需求良好。
不錯的熱點
除了財經資料，市場熱點也正在形成。 與去年年初的AI相比，今年是由內部和外部因素共同推動的。
首先，從內部角度看，2024年1月31日，高層強調，發展新質量生產力是推動高質量發展的內在要求和重要著力，要繼續做好創新，加快發展新質量生產力。
2023年8月22日，工業和資訊化部會同科技部、國家能源局、國家標準委員會印發《新行業標準化試點實施方案（2023-2035年）》。 文章指出：“新興產業是指應用新技術發展壯大的新興產業和未來產業，具有創新主動、技術密集、發展前景廣闊等特點，關係到國民經濟和社會發展大局和產業結構優化公升級。 “我們認為，在很大程度上，行業範圍已經為新質量生產力及其所涵蓋的新興產業和未來產業進行了框架化，可以作為未來新質量生產力的產業布局方向，主要包括8個新興產業和9個未來產業。
新興產業包括新一代資訊科技、新能源、新材料、高階裝備、新能源汽車、綠色環保、民航、船舶和海洋工程裝備等; 未來產業包括元宇宙、腦機介面、量子資訊、人形機械人、生成式人工智慧、生物製造、未來顯示、未來網路、新能源儲存等。
浙商**認為，隨著經濟能夠達到高位，預計下半年無風險利率將呈現波動下行趨勢，疊加市場信心將穩步恢復。
其次，人工智慧和算力再次進步。 據路透社報道，英偉達正在建立乙個新的業務部門，專注於為雲計算公司和其他公司設計定製晶元，包括先進的人工智慧（AI）處理器。 英偉達CEO黃仁勳此前在會上表示，AI的第一波起源於OpenAI等創業公司，行業已經進入第二波，企業級AI由Microsoft Copilot推動，OpenAI進一步推動AI終端應用普及。
根據研究公司 650 Group 的 Alan Weckel 的資料，今年資料中心定製晶元市場將增長到 100 億美元，到 2025 年將翻一番。 據Needham分析師Charles Shi稱，2023年更廣泛的定製晶元市場價值將達到約300億美元，約佔全球晶元年銷售額的5%。
責任編輯：Tactical Heng。
校對：趙燕。