**： 經紀中國。
臨近春節，A股終於迎來了期待已久的成交量激增，給投資者帶來了一些溫暖。
2月6日，國內**開低走高，集體上漲。 截至**，上證綜指上漲323%，深證成指上漲622%，創業板指數漲671%，京交所50指數漲超9%，創新藥、大持股、小金屬等板塊率先上漲。 當日滬深股市成交量9263億元，較上一交易日增加489億元。
哪些因素支撐了市場反彈？ 後續市場**將如何解讀？ 哪些行業是最值得關注的機會？ 券商中國記者採訪了九家**公司，為投資者帶來最新解讀。
匯金等中長期機構基金增持
* 公司普遍認為，2月6日市場大幅上漲，得益於多部門積極聲音提振市場信心，以及增量資金入市預期提振投資者風險偏好，打破前期市場避險情緒上公升帶來的資金負反饋。
訊息方面，2月6日，**匯金公司宣布，充分認可當前A**領域配置的價值，近期擴大了交易所交易的開放式指數**（ETF）持倉範圍，並將持續增持、擴大持股規模，堅決維護資本市場平穩執行。 中國證監會還表示，將堅定支援**匯金加大持股規模和力度，為其市場進入操作創造更便捷的條件和更暢通的渠道。
華泰貝瑞總經理助理、指數投資部總監劉軍認為，今年以來，在A**領域相對疲軟的情況下，匯金作為中國中長期機構投資者的代表，逆市增持ETF，對市場前景表現表現出較強的信心， 這在一定程度上表明資本市場已經進入深度價值區間，配置價值凸顯。
2月6日，ETF市場迎來集體**，科創100 ETF和科創100指數ETF漲超10%。 此外，主流寬基ETF成交量大幅增加，規模超1000億元的滬深300ETF有**321%，全日成交額超過65億元，創業板ETF、上證50ETF、滬深1000ETF分別**79%，全日成交額超50億元。
Harvest**進一步表示，在向市場提供流動性的過程中，相關投資機構以ETF為主要工具，因為ETF在全方位投資市場方面具有獨特的優勢。 通過ETF投資A股，一鍵部署大量具有投資價值的A股公司。 對於投資者來說，ETF可以分散投資風險; 對於市場而言，資金通過ETF進入市場，可以為更多優質公司提供流動性。
需要指出的是，A股投資的價效比已經得到了眾多機構投資者的認可，匯金只是其中之一。 2024年初以來，已有瑞源**、朱紅鳥**、高飛量化等多家公私募股權公司宣布自行購買產品並投資A**領域，高飛量化表示，今年以來，市場波動加劇，出現非理性， 但公司始終相信市場將逐步回歸正常軌道，並始終相信中國市場的投資價值。
華夏**表示，中長期機構資金不斷進入市場，有助於優化投資者結構，引導市場投資方向，形成實體經濟與資本市場相互促進的良性迴圈。
長功率正在積累
除了匯金公司等中長期機構投資者增持外，證監會也暫停了新**公司證券再融資規模，進一步恢復市場信心。
2月6日，易方達、華夏、廣發、富國、南方等**公司公告稱，將嚴格落實中國證監會關於證券借貸業務的相關要求，暫停新的再融資借貸規模，審慎穩健推進現有再融資借貸規模逐步完成，確保相關業務順利執行。
黎明前的黑暗是最難熬的。 從歷史上看，A股面臨許多困難，但都成功地走出了困境。 華夏**說，“在這個艱難的底部，我們不僅看到了增量資金的湧入，也看到了政策的誠意和決心，看到了底部的歷史經驗，看到了週期的客觀規律。 未來，隨著籌碼逐漸清空，多頭力量的積累意味著基本面和資金方面的任何意外事件都可能帶來信心的復甦。 ”
展望市場前景，多家**企業認為，目前A**領域有明顯的超調跡象，但同時也為未來創造了更多空間。
博時認為，今年以來，A股持續保持最佳狀態，底部特徵明顯，市場進入價效比區間，有需求。 2月6日，北向資金淨流入突破100億元，在一定程度上提振了市場情緒。 “當前政策端持續向好，保持穩中意向明顯，有利於市場信心逐步恢復。 春節前，A股很有可能走寬**。 隨著積極因素的增加，我們可以更加看好A股的後續表現。 ”
光大保誠**也表示，繼續看好市場前景，尤其是近期小盤股調整後，全市場估值相對較低。 未來，市場對經濟預期較為保守，但公司觀察到信貸等貸款較好，巨集觀資料可能超出市場預期，帶來風險偏好上公升。
留意市場上的超額機會
站在目前這個時間點，多位一流企業投資研究者認為，A股的中長期投資價值已逐漸顯現，投資者可以把重點放在市場中的超跌機會上。
招商局研究部首席經濟學家李展建議，短期政策應積極提振信心，市場有望觸底企穩，重點關注成長股超跌機會; 中期來看，A股當前估值和風險溢價已達到歷史低位，適時出台逆週期財政貨幣政策，保持穩定市場，經濟預期上調，微觀交易結構逐步明朗。
中信保誠認為，目前整個市場都陷入了基本面螺旋式回吐的負反饋困境，但公司認為，目前市場估值反映出中長期預期過於悲觀，短期超額波動較為明顯，存在修復機會，部分成長型股票的困境逆轉機會或可能在下半年出現，重新進入成長通道。 公司全年重點關注的方向包括下半年困境逆轉的超下滑成長型行業、長期估值後長期估值合理的優質白馬、未來小幅增長但經營質量較高的價值方向。
長城**明確表示看好半導體行業的投資機會，公司認為隨著AI技術和應用的快速迭代，半導體市場需求將迎來**。 特別是隨著2023年第三季度半導體行業去庫存接近尾聲，四季度產能開始回暖，去庫存已基本完成，疊加需求的恢復將逐步進入半導體行業，隨著半導體行業進入上行週期。
非理性**有望得到糾正，短期內是布局優質企業的絕佳時機，目前，自下而上的行業選擇和**選擇更為重要。 “摩根史坦利**認為，一方面值得關注的是未來經營穩定、經營現金流充裕、資本支出下降，且此類公司具有較強的回購能力; 另一方面，前期市場系統性低迷帶來的一些細分行業龍頭企業被誤殺，這類企業價效比較高。
責任人：朱玉萌。
校對：李**。
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