**：第一財經。
市場機構**1月新增貸款平均約47萬億元人民幣，實際人民幣貸款 492萬億元，超出市場預期。
1月財經資料好於市場預期，一攬子穩增長政策措施初見成效。
2月9日，央行公布1月份金融資料顯示，1月份人民幣貸款增加492萬億元，同比增長162億元; 1月份社會融資增加65萬億元，同比增長5061億元; 社會財政同比增速為95%，與12月持平，略高於市場預期。 受春節影響，M2同比大幅下降。
據第一財經介紹，最新財經資料主要呈現以下幾個關鍵點：
作為反映金融支援實體經濟的總體指標之一，社會融資規模同比持續提公升。 1月末，社會融資存量為38429萬億元，同比增長95%，增速與上月持平。 1 月份的增量為 650萬億元，創歷史最高水平，比去年同期增加5061億元。 M2增長符合經濟增長和**水平預期。 1月底，廣義貨幣（M2）餘額為29763萬億元，同比增長87%，在去年高基數的背景下，保持了合理的增速。 貸款保持穩定增長勢頭。 1月末，人民幣貸款餘額為24250萬億元，同比增長104%。4. 1月新增貸款92萬億元，比去年同期增加162億元。 第一財經記者採訪業內權威專家了解到，在去年同期高基數的基礎上，社會金融繼續保持同比增長，說明金融體系為實體經濟提供金融支撐仍處於高位。 在上年同期高基數的基礎上，貸款保持同比增長，說明銀行資產負債表對實體經濟的金融支援相對穩定。
中信**首席經濟學家明明表示，當前經濟復甦基礎尚不牢固，財政政策與貨幣政策應協調銜接，貨幣政策短期內不具備緊縮的前提，央行仍需保持合理充裕的流動性。
合理看待M2增長率波動。
1月底，廣義貨幣（M2）餘額為29763萬億元，同比增長87%。狹義貨幣（m1）的餘額為6942萬億元，同比增長59%。
與去年12月底的資料相比，波動較大。 截至2023年12月底，廣義貨幣餘額（m2）為29227萬億元，同比增長97%。狹義貨幣（m1）的餘額為6805萬億元，同比增長13%。
上述業內權威專家告訴第一財經，應合理看待1月份M2增速的波動。
他認為，當月M2增速回落，受多種因素影響，整體週期性擾動特徵較為明顯。
從短期擾動因素來看，財政支出一般會在春節前見頂，財政支出的增加將導致M2加速增長。 去年春節在1月，今年春節在2月，財政支出錯位1-2月，將導致M2增速1月下降，2月反彈。 歷史資料顯示，2021年春節錯位類似，M2增速下降07個百分點對9個百分點4%，2021 年 2 月反彈至 101%。一般估計，財政因素對今年1月M2回撥的影響也為0大約7個百分點。
從長期趨勢來看，疫情以來，貨幣政策加大了逆週期調整力度，金融資料普遍領先於經濟資料，去年2月M2增速也達到近13%的高位，明顯高於名義GDP增速。
權威專家認為，隨著經濟持續復甦，M2增速將穩步回落，經濟與金融增速差距將逐步收斂。
從金融支撐經濟高質量發展的角度來看，減少金融體系中的資本閒置和套利，增加企業和居民購買債券以促進直接融資的發展，也將對貸款產生一定的良性替代作用，並相應降低M2的增長率。
*經濟工作會議提出，2024年要堅持穩中求進的原則，以進促穩，不斷夯實穩好基礎。
自今年年初以來，貨幣政策頻繁變動，05個百分點，為市場提供超過1萬億元的長期流動性，再放貸和再貼現利率降低025個百分點，出台完善經營物業貸款相關政策，支援優質房地產企業盤活存量資產，配合市政府根據市政府政策調整按揭利率政策下限。 各項政策為經濟開好市創造了適宜的貨幣金融環境，也提振了各方信心。
目前，社會融資、M2和信貸增速仍明顯高於名義經濟增速，對實體經濟的金融支援充足。 上述業內專家表示。
權威專家進一步指出，要減少對月度高頻貨幣和信用資料的過度關注。 短期來看，高頻資料往往受到各種季節性擾動因素的影響，春節是最大的擾動因素。 目前，由於春節，1月和2月將發布許多統計資料，1月和2月也應該觀察整體財務資料。 從中長期來看，我國經濟結構轉型對信貸增長和信貸結構產生深遠影響，房地產和地方融資平台債務驅動的經濟增長模式難以維持。
貸款好於市場預期。
1月份貸款增長持平，好於市場預期。 此前，市場機構1月平均新增貸款4筆左右7萬億元，實際貸款資料超出市場預期。
資料顯示，1月份貸款支援力度較強，人民幣貸款增加492萬億元，同比增長162億元，與上年基本持平。
分行業，家庭貸款增加9801億元，其中短期貸款增加3528億元，中長期貸款增加6272億元; 企業（事業單位）貸款增加386萬億元，其中短期貸款增加146萬億元，中長期貸款增加331萬億元。
企業提前做好投產安排，融資需求穩步上公升，實體經濟持續復甦。 家庭貸款增速也有所加快，表明在政策措施刺激消費的推動下，家庭消費需求正在回暖。 兆聯金融首席研究員董希苗告訴第一財經記者。
另一位市場分析師告訴第一財經，年初以來，穩健的貨幣政策一直靈活、適度、精準有效，有效提振了市場信心，疊加在前存量上的巨集觀政策效應不斷顯現，經濟繼續向好態勢復甦，企業板塊年初信貸需求旺盛。 此外，2023年以來，房地產信貸政策通過降低現有住房貸款利率、不加歧視地滿足不同所有制下房地產企業合理融資需求等措施不斷優化，房地產相關貸款也呈現企穩跡象。
穩定的貸款增長幫助經濟在今年開了個好頭。 市場專家普遍認為，預計2024年GDP增速將進一步與潛在經濟增長率趨同，較近兩年4%的均增水平大幅回公升，但短期內仍存在有效需求不足、部分行業產能過剩、社會預期疲軟等問題。
上述市場分析人士認為，新年穩開年經濟要繼續回暖好轉。 1月貸款增速高於市場預期，反映實體經濟活力增強，企業投產前期部署，助力經濟實現良好開局。 更好的財務資料也可以繼續提振信心並提高社會期望。
此外，貸款的穩定增長也體現了對穩定信貸節奏的要求。
近期，央行一再強調要保持貨幣和信貸的穩定供應。 央行行長潘功生此前表示，2024年，要保持信貸總額適度穩定增速。
市場分析人士表示，各行各業都有追求“良好開端”的傳統，商業銀行也習慣把貸款放在前面，年初貸款增速往往比較快。 今年1月新增貸款與上年基本持平，在一定程度上也反映出金融機構在暢通信貸發放步伐方面的成效。