你還記得2023年12月，當美元指數跌破100關口時，人民幣兌美元公升至7嗎？當它低於0時，市場有歡呼聲嗎？ 當時，許多人認為美元已經走到盡頭，人民幣將迎來一波持續公升值**。 然而，結果並沒有像預期的那樣，2024年伊始，美元就開始了一波強勢**，人民幣回落至7附近有2個。 這是怎麼回事？ 美元的下行之路真的結束了嗎？ 人民幣公升值的空間有多大？
美元的增長主要受到美國經濟韌性和美聯儲鷹派立場的支撐。 2023年12月，美國公布一系列出人意料的經濟資料，包括就業、消費、製造業和服務業等，顯示美國經濟在新冠疫情衝擊下仍保持強勁復甦勢頭。
這使得市場對美國經濟前景和市場對美聯儲貨幣政策的預期更加樂觀。 市場開始認為，美聯儲可能會提前結束其每月1200億美元的資產購買計畫，並在2024年下半年開始加息。 這種預期增加了美元的避險需求和收益率優勢，從而推動了美元的增長。
人民幣貶值主要受中美利差收窄及人民幣調整需求影響。 由於美國經濟表現強勁，美聯儲鷹派立場，美國國債收益率出現**，而中國國債收益率相對穩定，導致中美利差收窄。 中美利差是影響人民幣匯率的重要因素，利差收窄意味著人民幣吸引力減弱，資本外流壓力加大，從而給人民幣貶值帶來壓力。
另一方面，人民幣在2023年的公升值幅度過大，超出了市場預期和中國經濟的基本面，導致人民幣被高估。 這種過高的估值不利於中國的出口競爭力和經濟平衡，也不利於人民幣的國際化程序。 因此，人民幣需要在一定程度上進行調整，才能恢復其合理的匯率水平。
雖然美元和人民幣在2024年初出現了一定程度的反轉，但這並不意味著美元的下行路徑已經結束，也不意味著人民幣公升值的基礎已經消失。 長期來看，美元仍面臨美國財政赤字、債務水平、通脹壓力等結構性問題，這將限制美元的空間，甚至可能引發美元危機。
人民幣仍具有中國經濟穩定增長、外匯儲備充裕、金融市場開放、匯率制度改革等有利因素，這將為人民幣公升值奠定基礎，推動人民幣國際化。 因此，市場前景的走勢仍是美元下行趨勢和人民幣上行趨勢，但短期內可能會出現一些波動和調整。
美元和人民幣的匯率走勢不僅關係到兩國的經濟和金融，也關係到世界的投資和投資。