突破700美元後，英偉達還能漲嗎？
隔夜，經過一波獲利回吐，英偉達股價在突破700美元的歷史高點後盤中回落，最終收盤下跌16%。
此前，受惠於高盛、美國銀行等各大銀行上調目標價、英偉達與思科聯手的利好訊息，英偉達股價周一收漲超4%，連續第三天創下歷史新高。
截至周一，英偉達的股價在乙個月內累計上漲了約30%**，遠遠超過了標準普爾500指數和納斯達克指數的月度漲幅。
但隨著股價的飆公升，高溢價的風險也隨之而來。
根據 FactSet 的資料，英偉達的 14 天相對強弱指數 （RSI） 現已達到 85陷入“嚴重超買”。。RSI衡量的是波動的幅度和速度，任何高於70的指標都表明股價超買，導致股價上漲到基本面因素無法支撐的水平，一般來說，股價在超買後往往會向下修正。 股價的飆公升也使得英偉達的估值遠高於其他晶元股，截至周一，英偉達的動態市盈率為314倍，遠高於行業平均水平22倍9次。
因此，沃爾夫研究公司（Wolfe Research）的分析師羅伯·金斯伯格（Rob Ginsberg）在給客戶的一封信中指出，投資者不應該“追逐90度**”，在這種情況下，他寧願選擇部分獲利回吐。
巴克萊銀行（Barclays Bank）分析師桑迪普·古普塔（Sandeep Gupta）上週對英偉達（Nvidia）發表了乙份“看跌報告”。
古普塔在報告中指出，如火如荼的AI軍備競賽終將走到盡頭，當資料庫建立起來後，使用者部署將不需要消耗太多的算力這意味著人工智慧的硬體市場將被“洗牌”，屆時英偉達GPU的98%份額可能無法保證
古普塔說：
“一旦初始訓練完成，對人工智慧的晶元需求最終將正常化。 人工智慧的推理階段比訓練階段需要更少的計算能力; 高效能的 PC 和手機足以在本地執行推理，從而減少了對 GPU 計算中心的需求。 ”報道還提到，英偉達目前的主要營收來自科技巨頭，但在最新財報發布後，預計科技巨頭的營收增速將放緩，Meta和亞馬遜也開始開發自己的AI晶元，這可能會對英偉達構成潛在威脅。我們認為，構建大型語言模型 （LLM） 的成本和有限的貨幣化機會最終可能會迫使 NVIDIA 規模較小（但仍然有意義）的客戶退出 AI 市場，以緩解 GPU** 的限制。 ”
報告資料顯示上個季度，英偉達46%的收入來自科技股“七姐妹”中的五隻，僅Microsoft和Meta就佔了28%。
古普塔認為：
“鑑於英偉達的銷售集中度，英偉達對（大型科技公司）收入增長的波動和頂級客戶的購買決策非常敏感。 ”還有乙個潛在的風險是，使用NVIDIA晶元作為融資抵押品的模式在小型客戶中越來越受歡迎例如，英偉達支援的雲計算初創公司 CoreWe**E 使用了英偉達的晶元，同時還獲得了由 H100 擔保的 23 億美元融資，用於購買更先進的晶元，這些晶元也可能來自英偉達。考慮到前面提到的晶元市場的競爭，以及隨著其客戶開始發展自給自足晶元的能力，英偉達可能會失去收入份額，這一點尤為重要。 ”
問題是，這種完全基於H100晶元主導地位的“龐氏騙局”還能持續多久？ 現在已知的是，英偉達在過去兩個季度中不斷增長的收入份額似乎來自其投資的初創公司。
不過，在接受這一論點之前，需要注意的是，Sandeep Gupta團隊多年來一直致力於固定收益領域，而不是**等權益性資產，上述觀點的參考價值需要評估; 該團隊目前仍然看好英偉達，在報告中將目標價維持在650美元。