市場情緒持續低迷，寒意正在蔓延，那麼我們對2024年的市場展望如何？
【市場展望一：權益類資產估值處於歷史底部，估值有較大修復空間】】
截至2024年1月31日中國股票資產的估值處於歷史最低水平例如，CSI 300 的 PE-TTM 為 1065， 在過去十年中 11第 15 個百分位值。 自 2023 年 6 月以來，經典股票風險溢價 （ERP） 模型的價值一直處於歷史極端區間，但在考慮美國債券的影響時，該模型可能會被扭曲。 近日，經美債調整後的ERP模型顯示目前，市場也處於歷史底部的極值區域，配置價值較高。
結合外部金融狀況出現拐點，根據芝商所觀察，市場預期美聯儲加息週期已經結束，目前資料顯示美聯儲最早將於2024年3月開始降息，或將導致風險資產估值修復。
美國債務調整後的ERP也接近歷史極端
資料**：Wind，截至 2023 年 11 月 30 日;
該模型是根據歷史資料計算的，存在一定的失敗風險。
【市場展望二：A股盈利拐點正在顯現，獲利驅動**或將開啟】。
從經濟基本面看，三季度GDP增速超出預期，生產、消費、信貸資料拐點出現。 巨集觀經濟預期趨於穩定，企業盈利逐步回公升。
自2022年11月以來，滬深300指數更符合名義GDP的預期趨勢。 未來1年主要寬基指數盈利預期均有不同程度的修正，其中成長型資產的盈利回收程度較高。
滬深300指數預計將與名義GDP持平
資料**：Wind，截至 2023 年 11 月 30 日;
該模型是根據歷史資料計算的，存在一定的失敗風險。
【市場展望三：經濟正走向復甦，成長型資產或將全年占上風】。
回顧歷史經濟復甦前後的主要廣泛估值趨勢一般來說，基礎廣泛的（順週期價值資產）會先修復，然後再修復成長型資產分為交易預期復甦和正式開始復甦兩個投資階段，如下圖所示。 第一階段，政策帶動市場預期改善，順週期價值資產估值帶頭修復; 第二階段，市場風險偏好提公升，成長型資產受到更多關注，風格偏向成長型。
估值修復時間節奏 - 經濟復甦前後的歷史和主要的廣泛估值趨勢。
資料**：Wind，截至 2023 年 11 月 30 日;
該模型是根據歷史資料計算的，存在一定的失敗風險。
雖然當前市場的寒意尚未消散，悲觀情緒仍在蔓延，但目前，內外部巨集觀邏輯進入共鳴狀態，權益資產的曙光開始顯現。 相關產品：
核心資產：滬深300 ETF E基金（510310，場外交易通A類110020 C類007339）滬50ETF E基金（510100，場外交易通A類007379 C類007380）。
成長資產： 科創板系列：科創板50 ETF（588080，場外交易互聯互通A類011608 C類011609） 科創100 ETF E基金（588210） 科創創50ETF（588020）; 創業板系列：創業板ETF（159915、場外交易通A類110026 C類004744）GEM 200 ETF E基金（159572）。
成長藍籌股：深證50 ETF E基金（159150）、深證100 ETF（159901、場外交易互聯互通A類110019 C類004742）。
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