編者按：回顧2023年，受地緣政治局勢持續緊張、主要經濟體貨幣政策收緊等因素影響，全球經濟增長動能減弱，金融脆弱性上公升，全球銀行業在風雨中繼續“前行”。 美國銀行業資產負債規模和結構發生重大變化，利潤普遍下降，銀行業“強監管”加速。 儘管歐元區銀行業經歷了瑞士信貸事件、德意志銀行資產拋售等黑天鵝事件，但自2022年以來，銀行業延續了增長態勢，整體表現良好。 英國各大銀行保持韌性，根據自身特點差異化發展; 南韓銀行業在資產規模和盈利能力方面已達到創紀錄水平，但一系列“灰犀牛”帶來的潛在風險不容忽視。
展望2024年，全球經濟仍面臨不確定性，銀行業面臨運營挑戰。 面對複雜多變的經濟環境，銀行業需要保持經營韌性，穩定資產質量，聚焦金融科技，重視可持續發展。 本期邀請業內相關研究人員對美國、英國、南韓、歐元區進行重點研究，回顧2023年全球銀行業發展，展望2024年全球銀行業發展趨勢，為中國銀行業新發展提供參考。
2023年依然是不平凡的一年。 同年，世界衛生組織宣布疫情不再構成“國際關注的突發公共衛生事件”; 今年以來，俄烏衝突仍未結束，巴以衝突接踵而至，當地地緣政治局勢持續緊張。 受上述地緣政治衝突影響，加之高通脹、貨幣政策收緊等因素，2023年全球經濟增長動能將繼續下滑，經濟增速將連續兩年下滑。
在當前錯綜複雜的全球形勢下，區域經濟復甦不平衡問題日益凸顯。 在發達經濟體中，歐元區的增長大幅放緩，而美國的表現優於其他發達經濟體。 2023年第三季度，歐元區GDP環比增速由正轉負，下降0.1%；美國GDP年化增長率為49%，比第二季度增速高出2個百分點8個百分點。 2023年全年，歐元區GDP增長預計為06%，下降 27個百分點。 而在歐元區內部，一向被視為經濟發展“火車頭”的德國，2023年GDP將比2022年下降0%3個百分點，這是自2021年以來的最差表現，也是德國14年來唯一乙個“兩年”收縮的年份。
在如此複雜的國際形勢和歐洲經濟環境下，儘管歐元區銀行業經歷了瑞士信貸事件、德意志銀行資產拋售等重大黑天鵝事件，但整體來看，歐元區銀行業短期內繼續受益於加息，2023年將延續自2022年歐元加息以來的增長態勢， 而且整體效能不錯。
2023年歐元區銀行業整體形勢。
歐元區銀行利潤增長強勁。 在歐元持續加息的推動下，2023年上半年歐洲十大銀行利潤大幅躍公升，明顯高於美國同行。 根據安永會計師事務所（Ernst & Young）公布的統計結果，2023年上半年歐洲前10大銀行的淨利潤按總資產計算同比增長80%，達到750億歐元，是歐洲前10大銀行中“過去十年的最高值”。 在美國，前10大銀行在2023年上半年的淨利潤同比增長7%，達到約820億歐元。 在盈利能力方面，排名前10位的歐洲銀行十年來首次超過美國競爭對手：納入評估的10家歐洲銀行的股本回報率（ROE）為155%，而美國前10大銀行為12%6%。然而，緊縮的貨幣政策提振了銀行的淨利息收入，但也抑制了信貸擴張。 2023年歐元區銀行信貸增速持續下滑，尤其是2023年下半年，銀行貸款疲軟將更加明顯，歐元區企業借貸增速將創近八年來最低，表明歐洲央行歷史性的加息行動也在抑制經濟活動， 而歐元區銀行業利潤的強勁增長也將在2023年下半年見頂，未來的盈利能力可能會面臨壓力。
歐元區銀行的資本和流動性狀況良好。 根據歐洲央行 2023 年 12 月 19 日公布的 2023 年監管審查和評估流程 （SRP） 結果，儘管經濟疲軟和融資條件收緊，但歐元區銀行在 2023 年總體表現良好。 總體而言，歐元區的銀行資本充足，流動性良好。 在歐元區，西班牙、葡萄牙、希臘、奧地利、義大利等國銀行的核心一級資本充足率低於歐元區平均水平，但仍遠高於歐洲央行對2023年核心一級資本充足率的最低指導（10.）。7%）。2023年歐盟範圍內的壓力測試也證實，銀行的盈利能力已恢復到十多年來的最高水平，增強了它們抵禦外部衝擊的能力。 歐洲央行還表示，“歐元區銀行業作為乙個整體將在2023年保持強勁和彈性”。
歐元區銀行業正顯示出“壓力的早期跡象”。 2023 年 11 月 22 日，歐洲央行 （ECB） 發布了金融穩定評估，其中表示，隨著貸款違約和逾期利率從歷史低點回公升，歐元區銀行的資產負債表顯示出“壓力的早期跡象”。 歐洲央行敦促歐元區銀行增加貸款損失準備金，**銀行業的利潤將受到貸款下降和融資成本上公升的打擊。 與美聯儲類似，歐洲央行在過去一年半的時間裡加息了450個基點，歐洲央行也表示，在較長時間內加息可能導致撥備增加，這反過來又將進一步拖累銀行的盈利能力。 儘管歐洲央行強調歐元區銀行目前擁有強勁的資本和流動性水平，但它們也面臨著三大不穩定因素：第一，隨著銀行提高存款利率，為銀行籌集資金的成本大幅上公升; 其次，經濟疲軟和債務成本上公升引發了違約率的上公升; 三是融資規模明顯下降。 根據金融穩定評估，企業和零售企業的違約率已開始上公升，逾期不到90天但仍在付款的貸款比例有所增加，這一趨勢可能會在後期轉化為不良貸款的整體增加。 歐洲央行還指出，隨著近期歐洲房地產市場的下滑**，商業地產貸款和住宅抵押貸款的不良率也開始呈現上公升趨勢。
歐元區銀行的綠色金融轉型繼續推進。 與目前歐洲整體黯淡的經濟形勢相比，金融業的綠色轉型取得了一些初步成效，為市場增添了一些色彩。 全球銀行連續第二年承銷綠色債券，為綠色專案提供的融資比向石油、天然氣和煤炭行業提供的融資更多。 歐洲銀行引領了金融領域的綠色金融轉型，包括法國巴黎銀行和法國農業信貸銀行在內的多家歐洲銀行在綠色債券市場極為活躍。 歐洲銀行在與綠色轉型相關的金融業務方面處於領先地位，符合歐洲更嚴格的監管要求。 歐洲央行（ECB）已明確表示，希望金融部門加快綠色轉型，這導致許多歐洲銀行減少了對化石行業的敞口。 此外，歐盟於 2022 年底推出的《企業可持續發展報告指令》（CSRD） 將從 2025 年 1 月 1 日起適用於已接受非財務報告指令 （NFRD） 的公司。 從 2026 年 1 月 1 日起，它適用於目前不受 NFRD 約束的大公司; 從2027年1月1日起，它將適用於在歐盟上市的中小企業等公司。 未來，需要提供ESG（環境、社會和治理）報告的金融公司覆蓋面將更高，這將進一步推動金融業的綠色轉型和綠色金融發展。
2024年歐元區銀行業經營環境分析。
展望2024年，預計全球經濟復甦仍將疲軟，分化可能繼續加劇。 發達經濟體面臨的“遏制通脹、穩增長”困境或將更加突出，貨幣政策走勢將分化。
整體經濟形勢。
2023年，面對內部通脹高企和外部美元利率高企的雙重壓力，歐洲央行也開始追趕加息步伐。 儘管激進的加息幫助歐元區維持了歐元匯率的穩定並抑制了通脹，但也導致了經濟的持續低迷。 結合疫情開放促進效應逐步減弱、全球經濟放緩導致出口減弱等多重因素，歐元區經濟增長乏力。 2023年10月，歐元區綜合採購經理人指數（PMI）進一步上公升至465，創2020年11月以來新低。 自 2023 年 11 月以來，歐元區綜合採購經理人指數超出預期**，並於 2023 年 12 月上調至 476，但仍連續7個月低於枯萎線。 商業預期和新訂單指數進一步惡化，工業、建築、零售和消費者信心指數均跌至負值，表明歐元區未來經濟前景仍然黯淡。
展望2024年，歐洲經濟刺激政策的出台將面臨更多制約因素。 貨幣政策方面，歐洲央行降息的主要制約因素是美聯儲的貨幣政策，一旦歐洲央行更早、更快開始降息，歐美利差將再次拉大，勢必會打壓歐元，2022年歐元兌美元可能跌破平價。 在利率路徑的決策中，歐洲央行將始終面臨美聯儲利率政策的制約。
在財政政策方面，為刺激經濟復甦，歐盟委員會自2020年起暫時放寬了《歐盟穩定與增長公約》對成員國的要求，允許成員國暫時打破赤字率和債務率上限。 受此影響，歐元區赤字率在2021年見頂並開始下降，但由於俄烏衝突的負面影響，歐元區整體赤字率自2022年第三季度以來迎來新一輪浪潮**。 根據歐盟委員會目前的宣告，成員國需要在2024年重新遵守《穩定與增長公約》，這也意味著成員國將無法再次積極擴大財政以刺激經濟增長。
歐洲央行**歐元區GDP將增長08%，國際貨幣組織將增長12%，而大多數經濟學家對2024年歐洲經濟增長前景持悲觀態度，並預計2024年歐元區GDP增長將略高於06%。雖然歐元區目前的收縮似乎是激進加息導致的短期現象，但在能源市場動盪和地緣政治不穩定的情況下，歐元區經濟仍可能面臨突然衰退，而疲軟的巨集觀經濟前景對歐洲銀行來說是乙個風險**。
2024年歐洲銀行業展望。
由於2023年12月美聯儲議息會議的“**宣告”，即使歐洲央行行長拉加德在隨後的歐洲央行議息會議新聞發布會上堅稱“歐洲央行根本沒有討論降息問題”，市場對歐洲央行的緊縮立場也越來越懷疑。 高盛（Goldman Sachs）經濟學家預計，歐洲央行將從2024年4月開始降息，牛津研究所**在2024年3月降息的可能性正在增加。 根據當前市場**，歐洲央行預計 2024 年將降息 150 個基點。
降息預期可能導致銀行利潤增長放緩。 受歐元加息和加息持續加大力度推動，2023年上半年歐洲銀行利潤大幅躍公升，強勁的利潤增長趨勢也在2023年下半年見頂。 進入2023年第四季度，考慮到持續加息帶來的潛在風險，歐美主要國家選擇暫停加息。 展望2024年，利率環境對銀行利差的影響將不再明顯，市場預期歐元區銀行利率增速將大幅放緩。
歐元區銀行資產質量預計將下降。 繼歐洲央行於 2023 年 12 月 19 日公布其 2023 年監管審查和評估流程 （SRP） 結果後，歐洲央行提高了對 20 家未為不良貸款提供足夠準備金的銀行的資本要求。 此舉是歐洲央行在2024年繼續推動的一部分，以確保銀行有足夠的資金來增加利率飆公升和經濟增長放緩後可能出現的貸款違約。
低成本融資將是銀行的比較優勢。 歐元加息不僅提高了貸款收益率，也提高了銀行的融資成本。 特別是以同業拆借和發債為融資手段的銀行，2023年融資成本已經面臨壓力。 展望2024年，即使利率下降，歐洲銀行業也很難在短期內降低高昂的存款成本。 客戶對更高利率的預期，加上激烈的市場競爭，將促使許多銀行維持高存款利率，以留住客戶並維持銀行流動性。
中資銀行需要關注歐盟第三國分行新規的實施情況。 2023 年 12 月 10 日，經過歐盟理事會、歐洲議會、歐盟委員會、歐洲中央銀行和有關成員國之間的各種博弈和妥協，歐盟 CRD-VI 和 CRR- 的最終文字版本發布，距離歐盟委員會於 2021 年 10 月 28 日提出初步立法提案已經過去了兩年多， 歐洲議會現在預計將於 2024 年 4 月 10 日投票。對於中資銀行來說，有幾條條款需要重點關注。 第一，第21條（c）款。 在明確非歐盟銀行需要在該成員國設立分行才能開展業務（即提供跨境銀行服務）之後，提供了包括逆向營銷、金融機構間交易和集團內部關聯方交易在內的豁免; 第二，第48條（e）款。 第三國分支機構的最低資本要求。 對於總資產超過50億歐元，最低資本要求為25%；總資產低於 50 億歐元的分支機構需要 05%；第三，第48j條。 當歐盟多個分支機構的總資產超過400億歐元，或單個成員國的資產超過100億歐元時，該成員國的監管機構可以與歐洲銀行監管局（EBA）和其他成員國監管機構協商，要求將該國的分支機構轉換為附屬銀行進行管理。
結語。 2024年1月1日，歐元迎來了25歲生日。 在過去的25年裡，歐元經歷了連續的考驗，現在是國際貨幣體系中僅次於美元的第二大貨幣。 歐元區歷經金融危機、歐債危機、新冠疫情等挑戰，仍面臨地緣政治局勢複雜、經濟復甦乏力等現實困難。 展望2024年，如何管理財政赤字和公共債務，持續推進數位化和綠色轉型，縮小成員國經濟發展水平差距，將是歐元區實現可持續發展的重要方向。 作為重要參與者，歐元區銀行如何發揮金融智慧，用金融活水灌溉歐洲經濟社會發展，將是未來的核心金融命題。
大公司被定義為滿足以下三個標準中的兩個：總資產超過2000萬歐元; 年營業收入超過4000萬歐元; 員工人數超過250人。
作者單位：中國建設銀行重慶市分行
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