在市場競爭加劇的背景下，食品企業IPO之路越來越艱難。 提交申請，衝刺三年，主動取消訂單......四川百家阿庫安食品工業有限公司，曾試圖拿下A股“方便快餐第一份額”，以下簡稱“阿庫安食品”），但最終卻是“乙隻腳踏進了門”。近日，阿庫安食品主動撤回上市申請，截至目前，深交所尚無一家食品公司正在接受審核，只有一家在上海證券交易所接受審核。 不僅是阿庫安食品，2023年多家食品飲料公司的IPO也將終止。 中國證監會（證監會）表示，近期撤回上市申請的公司主要存在控制穩定性不足、業績下滑等影響其繼續經營能力的問題。
公司經常撤回首次公開募股
耐嚼的麵糰和灼熱的紅油辣籽，簡單加工即可食用的紅油麵糰，成為近年來的網紅快餐。 在2020年的“網紅快餐榜”中，紅油麵糰僅次於螺紋面和自熱火鍋，超越酸辣麵等經典品類。
紅油麵糰的代表品牌是Akuan Food。 無論是在社交平台的搜尋中，還是在購物軟體上，“阿寬”都與“紅油麵糰”有著深厚的關聯**。 早在2021年底，在審批制度下，阿庫安食品提交了招股說明書，公司於2023年3月通過全面註冊制度後，被移交深交所審核。
然而，已經走在上市之路上的阿庫安食品，依舊未能敲開資本市場的大門。 2023年12月19日，深交所發布公告稱，由於阿庫安食品於12月7日撤回上市申請，深交所決定終止公司上市審查。
值得注意的是，隨著阿庫安食品的撤資，深交所沒有食品公司接受審查。 上海證券交易所也只有一家食品公司正在接受審查。 自全面註冊制度實施以來，食品企業在主機板的上市受到了很大的影響，似乎越來越難以“吃”一家上市公司。
從整體環境來看，當前資本市場對“吃衣住行”企業的審查和決策更加謹慎，市場監管部門也在加強對IPO公司的審查。 在IPO階段性收緊後，被視為“紅燈行業”的餐飲業企業開始陸續撤單。
統計資料顯示，2023年共有17家餐飲企業將申請終止複審。 其中，多家企業集中下半年“取消訂單”，如去年6月底萬達山乳業第四次衝擊IPO失敗，老字型大小德州烤雞於2023年9月25日撤回申請，老湘雞和老娘大叔於8月28日撤回申請， 2023年和2023年11月13日，美食小姐分別於2023年11月20日撤回申請，專注於農業副業食品加工業的海洋家庭、仙美來、龍江和牛先後於2023年8月14日、2023年9月6日撤回申請，9月15日提出終止複審申請。
“重營銷、輕研發”成為制約因素
不爭的事實是，競爭者越來越多，市場影響越來越明顯，消費場景放開後的分流減緩了食品飲料市場的增長。
大多數食品公司在進入詢價階段後，通過自願取消訂單來“終止IPO”。
去年2月，官方檔案明確提到“滬深主機板定位於突出一流藍籌特色，重點扶持商業模式成熟、經營業績穩定、規模大、行業代表性強的優質企業”。 相關檔案明確指出，產品為食品、家電等行業壁壘較低的相對傳統的大眾消費企業; 從事快銷連鎖餐飲業務的企業，要審慎把握，綜合考慮經營年限、企業規模、品牌知名度、公眾口碑、經營規範等因素。
根據上述檔案的要求，僅從經營業績來看，就達不到標準的企業很多。 比如老太太的舅舅，2019年到2021年的收入是1222億元，127億和1525億元，淨利潤657653萬元，2175540,000元和638470,000元。 2022年上半年，營業收入為622億元，但淨利潤僅為7510,000元。
對此，中國食品行業分析師朱丹鵬認為，“未來國家對上市公司的審查和評價會越來越嚴格，公司沒有科技含量，不符合高新技術標準，缺乏產品安全保障，沒有業績和利潤增長， 上市將更加困難。 食品工業就是其中之一。 ”
朱丹鵬表示，首先，食品企業，尤其是快消品行業，普遍存在“重營銷輕研發”的問題。
其次，尋求上市的餐飲企業存在地域依賴性強、盈利能力持續擔憂的問題。 例如，老娘大叔和老香雞兩家餐飲店集中在江蘇、浙江、上海、安徽和華中地區。
此外，部分企業存在食品安全隱患，整體市場規模不足，不符合A股上市標準。
食品飲料行業的發展，一般來說，就是模式和包裝的創新，很難有那種直接推動生產力進步的科技領域的大成就。 這是許多從業者的感受。
由於食品工業的特點，一些食品子行業競爭同質化，市場集中度低。 主機板收緊趨勢明顯、企業業績不穩定、核心競爭力不足等問題，成為消費類企業IPO失敗的重要因素。 “對於食品企業來說，只有加強盈利能力，加強護城河，才能應對越來越複雜的市場環境。 業內專家指出。
打造核心競爭力是關鍵
值得一提的是，在眾多IPO失敗的企業中，以大豆蛋白加工為主的蕎包蛋白逆流而上，成為2023年唯一一家成功登陸A股市場的食品公司。
蕎包蛋白將主營產品與生物科技相結合，公司具備生物科技屬性，符合當前金融市場重點支援科技創新發展的審稿趨勢。 在業內人士看來，蕎包蛋白通過收購子公司生物科技拓展了產業鏈，並通過穩健的業績增長、產業鏈的競爭優勢、結合生物科技和突出的市場地位，也能在不利的背景下“取勝”。
業績方面，2020-2022年，蕎包蛋白營業收入為1279億元，1586億元，1847億元，歸屬於母公司淨利潤098億元，124億元，168億元，呈現持續穩定的業績增長。 其次，蕎包蛋白直銷收入超過60%，分銷模式收入佔主營業務收入的比重在30%左右，收入來源容易識別。
此外，越來越多的企業選擇改變路線。 比如主機板IPO終止後，老太太求助於***公尺雪冰城向深交所主機板提交招股書，但無果，2024年1月2日，他正式向港交所提交上市申請; 第三次大齡IPO的瀾滄古茶，在A股衝刺失敗後選擇轉投港交所，並於2023年12月22日成功上市; 撤回A股申報後，燕之武於2023年12月12日在港交所主機板掛牌，最終成為“第一只燕窩股”。 分析指出，成功在港股上市的公司，或多或少具有其他公司所不具備的優勢。 例如，燕之屋在燕窩行業處於領先地位，根據弗若斯特沙利文的報告，2022年，燕之屋佔據了中國14個燕窩的市場份額0%，排名第一。
對於食品飲料企業堅持不懈地尋求上市，朱丹鵬認為，要提公升企業綜合實力，拓寬“護城河”和巨集大戰略布局，企業需要資本市場的賦能。
能夠成功上市的食品企業，在各自細分領域均具有核心競爭力或領先地位的特點。 在他看來，雖然部分餐飲企業終止IPO，但並不意味著該行業的前景和機遇不存在。 隨著中國經濟水平的不斷提公升，在消費公升級和數位化轉型的背景下，外賣、居家經濟等新興業態的快速發展，為餐飲行業帶來了新的增長點，也為企業提供了整合資源、擴大市場份額的契機。