A股新年的“好紅包”還未停止，QDII**已落後於A股公開發售產品。
在政策紅包不斷釋放、經濟復甦資料逐步實現後，2024年7億人或將度過“龍虎飛躍”的一年。 券商中國記者注意到，最新資料顯示，公開發行**產品在A**領域前10%的表現已經顯現，壓倒了前期表現強勁的美股主題QDII**產品，凸顯出中國**的吸引力明顯增強後，市場信心明顯好轉後，一些看跌美股QDII的經理在減倉的同時強調，QDII的脆弱性未來美國金融體系或將加劇，美股市場的分化或將開啟趨同之路。
新年**首演10%。
Wind資料顯示，根據2023年2月9日晚間資料顯示，永盈**旗下永盈分紅優先股年初後利潤率已超過10%，是元旦後首款淨值增幅超過10%的公開發行產品。 此外，浙商**旗下的浙商匯金轉型公升級、上海銀行旗下上銀信卓混合**的業績也分別從年初開始有所提公升90%。
值得一提的是，新年過後，公募業績產品排名靠前的各類公司分布也主要集中在偏愛價值股、中型和重型股票的大規模公開發行。此次公開發行業績報告，將突破過去三年業績優良產品背後人過於狹隘的行業問題。
此外，上述A股**產品的表現也體現了中國**全球資產目前具有成本效益的優勢，已經超過了春節後最強的QDII產品的表現90%。根據安盛浦銀環球智慧型科技**最新季報，截至去年底，美股持倉**為76只38%，這是其最大重倉面積。 此外，該產品持有德國***為3法國持有16%的股份 **1日本86%的**144%，有 143%。
中美股票資產之間的分化正在逐漸趨同。
雖然美股近期創下新高，但分析師傾向於認為美股風險遠大於預期，不少QDII管理人開始試探性下調美股評級。
看空美股、看好中國的長生環球景氣經理陳乾思指出，美元走軟跡象已經顯現，MSCI發達經濟體和新興經濟體的股市普遍退出。
“美聯儲隨後降息的速度和幅度可能會一波三折，落後於市場近期過於樂觀的預期，進一步增加了美國整體銀行體系的脆弱性。 這位**經理在第四季度報告中強調，美國經濟對其財政擴張的依賴還能持續多久仍值得密切關注，如果未來美國財政壓力進一步加大，那麼其經濟疲軟或金融體系裂縫的擴大，可能是美聯儲真正轉向寬鬆的訊號槍， “這意味著中美股市的分化可能開啟了趨同之路。” ”
根據披露的2023**年季報，截至2023年12月底，上述QDII**管理人持有的美股**已跌至5%以下，而其持有的港股**則大幅增持至86%，凸顯部分QDII**管理人對中國**的樂觀情緒，中國**更具價效比和可回報性， 在美股隱患不斷顯露之後。
此外，關於美股風險，摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）的量化策略報告也警告稱，美國前10大股的主導地位與網際網絡泡沫的主導地位越來越相似，這增加了拋售的風險。 該報告強調，雖然當前環境與21世紀初圍繞網際網絡股票的投機狂潮之間的相似之處經常被忽視，但分析表明，情況“比人們想象的要相似得多”。 他們補充說：“鑑於最近波動的幅度，以及可能性的極端性，我們確實預計會出現一種多愁善感的情緒，這可能是由前10個成分股的疲軟所驅動的。 ”
A股超跌賽道為龍年有很大的空間。
隨著強有力的政策紅包和經濟資料的不斷確認，越來越多的管理人認為A**領域在全球更具吸引力。
金融業景氣管理人鄒習認為，2024年極有可能成為確認經濟轉型的一年。 回顧2023年，A**市場將因海外高通脹和國內樓市低迷，從流動性和利潤增長預期兩方面受到壓制，市場參與者的中長期預期難以看好。 在悲觀的行情中，要通過情緒的渲染來仔細分析未來的走向。
他認為，我國經濟發展模式正在經歷重要轉變，經濟增長勢頭將從過去多年的片面依賴房地產和基礎設施投資轉向“製造業強企、房地產穩”的新格局。 從客觀情況看，從長遠來看，轉型是必要的，也是有益的; 從主觀意志的角度來看，轉型的決定是大膽而堅定的。 轉型的過程難免伴隨著陣痛，但需要注意的是，轉型是成功的，重啟是有希望的。
鄒習表示，在“脫鉤斷鏈”的壓力下，中國製造業將大舉走出去，積極面對競爭，重新樹立中國製造業強大的全球競爭優勢。 在房地產週期將出現“日本化”拐點的普遍悲觀預期下，隨著“疤痕效應”的消退，城鎮化程序或將重回正軌，中國房地產市場將找到新的平衡增長中心，從而穩定中長期經濟增長預期。 中國經濟經過多年較高增長，高質量發展的內涵將真正體現在經濟轉型中，中國的A**領域也將在此過程中重生。
長城**也指出，政策方面，資本市場、房地產、國企改革等政策不斷發酵，具體措施逐步落實。 資本市場方面，自上月29日起，證監會進一步優化證券借貸機制，全面暫停限量股放貸，限制證券放貸效率，體現“投資者導向”理念，有助於營造公平的市場環境，杜絕內幕交易， 操縱市場和其他違規行為。房地產方面，近期廣州、蘇州、上海等一二線城市樓市限購政策的優化，以及購房政策的放寬，相繼對房地產市場的去庫存起到了積極作用。 同時，由於住建部上月底推動落實城鎮房地產融資協調機制，本月進一步放寬市場的可能性較大。 基於以上判斷，在**戰略配置方面，短期內關注有政策引導和業績預測的行業。 1月下旬以來，穩增長政策進一步加大力度，利好A**油田的利潤率。 在基本面改善和市場整體風險偏好恢復之前，預計高股息策略仍將繼續占上風。 從中長期來看，我們將繼續關注一些前期已經下跌但行業趨勢正在改善的行業。
責任編輯：Tactical Heng。
校對：王金成。
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