董建華家族持有東方海外的控股權

Mondo 財經 更新 2024-02-03

董建華家族持有東方海外的控股權

董建華,1937年生於上海,1949年移居香港,父親是海外航運集團董浩雲。 80年代中期,香港經濟遭受重創,不但房地產和銀行業危機接踵而至,航運業也受到世界航運蕭條的威脅。

自1973年中東石油危機以來,世界航運量開始下降,航運業也暗示了危機。 70年代中後期,日本經濟開始下滑,日本工業轉向高科技發展,對傳統產業的需求減少,尤其是對船舶,尤其是油輪的需求減少,大力發展自己的船舶,不再過分依賴租賃,從根本上動搖了香港航運業依賴的基石。

80年代初,世界航運業的前景開始變得不穩定,但船東並沒有停止訂購新船。 然而,世界上已經存在嚴重的航運能力過剩,日本的經濟環境發生了根本性的變化。

香港本地的貨物需求遠遠不能滿足航運公司的要求,海外租戶紛紛退租或破產,使香港船東陷入前所未有的困境。

在香港的四大中資航運集團中,環球航運的包玉剛和IMC海運的曹文靜適時採取了縮減船隊規模的策略,成功減少了損失,避免了航運業的災難。

然而,董浩雲和趙從彥這兩大產業集團,卻誤判了世界航運業的週期,因此在航運業大蕭條中陷入了深深的困境。

董氏集團旗下上市公司東方實業正面臨嚴重危機。 主要原因是市場前景被誤判,導致在錯誤的時間過度擴張。

東方海外工業作為董氏集團在香港的上市旗艦,其主要業務為貨櫃船營運。 然而,最致命的錯誤是在1980年4月以12億港元收購了英國最大的輪船公司之一Fumess Withy。

是次收購後,東方海外的船隊噸位由1979年的46萬噸激增至1980年的120萬噸,資產亦由同期的26噸增加70,000港元躍公升至63億港元,負債由19港元上公升7億港元飆公升至50億港元,資產負債率也躍公升至83%,超過危險警戒線。

收購Funassis後,東方海外原本計畫重組,但由於員工強烈反對而被迫放棄,給東方海外帶來了沉重的負擔。

自1980年以來,東方海外不斷擴大業務,從其大股東董氏家族手中收購了紐約、雪梨和新加坡的多個專案,包括房地產、保險業務和八艘船舶。

緊接著,該公司宣布將斥資9億港元購買六艘貨櫃船,進一步擴大其船隊。 到1982年,東方海外的船隊數量翻了一番,達到368萬噸。

此時,公司的負債率仍然高達78%,這意味著如果公司的資產減少22%,其資產淨值將變為零。 在此期間,東方海外的利息支出高達561億港元,即33次。

東方海外試圖通過債務管理來利用世界航運業的復甦,但在1984年,由於1984年貨櫃航運市場競爭加劇,港美太平洋航線貿易量增加及遠東-歐洲航線運價下跌,對其盈利能力造成負面影響。

隨著1985年世界航運業空前的衰退,東方海外的金融危機開始出現,24負資產達8億港元,瀕臨破產。

當時,董氏航運集團已深陷危機,集團規模擴大到150艘油輪、貨櫃船、散貨船等,位居全球第二,但債務高達200億港元,債權分散在全球50多個國家。

由於過度負債,作為抵押品的船舶因航運業衰退而大幅貶值,使得東航運集團資不抵債。 該集團從日本造船廠訂購的24艘新船急需現金結算,引發了金融危機。

面對全球商業史上第三大企業救助計畫,董建華集團及東方海外主席董建華承受了巨大壓力。 他是董浩雲的長子,曾就讀於英國利物浦大學,回到香港後加入家族企業,董氏家族在香港從事航運業超過30年。

董建華完成了集團債務重組,多次出訪日本,與以東面承包人為中心的貿易公司和船廠進行了艱難的談判,與以香港匯豐銀行、美國漢華興業銀行、日本東京銀行、興業銀行為首的200多家債權人展開了長達17個月的漫長談判。

由於重組計畫不是通過法律程式執行的,重組成功的關鍵是共識。 由於來自50多個國家的200多名債權人和50多部法律,業內人士當時估計成功的可能性不到10%。

在談判過程中,董建華成功說服日本造船廠同意在獲得少量賠償後取消12艘新船的訂單。 他還得到了中國銀行的援助,借入了2000萬美元,這導致其他11家債權銀行也各借了2000萬美元,總共籌集了2美元4億美元用於支付剩餘的12艘新船。

這樣一來,董氏集團就有時間設計重組方案,從而獲得了一線生機。 在這個關鍵時刻,董建華得到了霍英東的幫助,霍英東同意注射12億港元,讓東方海外繼續建造船隻。

重組後,董建華於1987年1月成功與債權人簽訂集團債務重組協議。 重組的主要部分是成立一家新公司東方海外,負責管理董氏集團旗下31艘貨櫃船的貨櫃運輸業務。

霍英東向該公司注資1億美元,並收購該公司35%的股權,東方海外持有該公司65%的股份。 東方海外的債權人將所有債務轉換為東方海外的票據、優先股及新普通股,合共持有東方海外67%的股權。

50%的股權,連同董氏家族持有的23%股權,將注入由董氏家族管理的董氏家族**,並將存在15年,以防東方海外賺取利潤以贖回債權人的股份。

東方海外原股東持有該公司10%的股權。

董氏集團旗下的金山輪船公司也進行了重組,董控股**持有全部股份,並全面管理其34艘油輪和散貨船。 此次重組使東船集團避免破產,並為集團重新確立其在全球航運市場的地位提供了機會。

其後,東方海外開始重組資產,並繼續投資於非核心業務和投資,包括英國富納西斯的股權和香港國際貨櫃碼頭20%的股權等,並套現合計超過20億港元的資金,以改善其財務狀況並專注於貨櫃運輸業務。

80年代後期,隨著世界航運業的復甦,東方海外的盈利能力有所改善。 為進一步加強本公司的財務實力,本公司分別於1989年12月及1990年3月向債權人回購若干票據及優先股。

在董建華的悉心管理下,東方海外終於於1992年5月有能力終止債務。 因此,公司宣布了一項新的重組計畫,將東方海外的所有票據、優先股和普通股轉換為東方海外的票據、優先股和普通股。

同時,霍英東注資的人民幣1億元也轉換為東方海外的可贖回優先股及可換股股份。 同年7月,東方海外國際取代東方海外香港,成為董氏集團的旗艦。

1993年,也就是重組七年後,東方海外國際開始實現穩定盈利,並於當年首次恢復派息。 與此同時,董氏家族對東方海外的控股比例再次上公升至50%以上。

翌年,即1994年,東方海外的股價飆公升66倍94%,位列香港十大上市公司之首。

雖然東方海外當時仍有約38億港元的借款,但其流動資產組合已達約30億港元,財務狀況顯著改善,業務步入正軌。

經過多年的努力,東方海外的掌舵人董建華終於獲得了他此時應得的成功和回報。

在經歷了亞洲金融危機的洗禮後,東方海外的表現令人矚目**。 相較於航運業務,東方海外的港口資產更受期待。

集團在溫哥華(加拿大)、紐約(美國)及紐澤西(美國)經營港口,資產淨值為3億美元,遠高於東方海外17億美元的市值。

近日,市場上有傳言稱,近年來積極拓展港口業務的和記黃埔,有意收購這些優質資產。 隨著香港回歸,董建華的名字在大陸幾乎不為人知,他的名字在香港富豪榜上更是名氣。

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