誰將跌入港股“新茶飲第二份額”的懸念再度加大！
自奈雪茶於2021年6月30日上市以來，港交所一直在等待“新茶飲第二股”。 2024年初第乙個工作日（1月2日）下午，顧明向港交所遞交上市申請，開啟了在港上市之路。 此前，Chabaidao於2023年8月15日向香港聯交所提交了上市申請。
2月14日，港股第四家候選公司“新茶飲第二股”來了，上海阿姨在這一天披露了招股書，開啟了在港上市之路。
新京報殼牌財經記者梳理發現，公尺雪冰城、顧明、茶百道、上海阿姨四家公司均主要通過加盟模式開展業務，大部分收入來自向加盟店銷售商品裝置以及提供服務。 需要注意的是，在IPO的背後，這些茶葉企業普遍存在食品安全風險，門店擴張風險低於預期，經營效率低於預期風險，加盟商經營管理風險等。
中國食品行業分析師朱丹鵬表示：“未來茶飲企業競爭的核心在於第一產業鏈的誠信。 產品可以複製，圖案可以複製，仿製品可以製作，商店可以轉殖，但連鎖店不可能一夜之間複製。 未來，只有頭部企業才有能力對第一鏈進行完整的布局，整個第一鏈條的完整性決定了企業未來的可持續性。 目前，很多茶飲企業都在雙手抓，一方面是在整個連鎖店的上游做大布局，另一方面是向下整合，繼續開店。 因此，在頭部企業的品牌效應、規模效應、集約效應逐漸凸顯出來後，行業內的馬修效應才會更加生動地表現出來。 ”
上海阿姨門店總數超過7200家，並將繼續深化下沉市場。
招股書顯示，2013年，上海阿姨開設了第一家專賣店，銷售“五穀奶茶”，這是一種以五穀奶茶為原料的奶茶，最適合熱飲，尤其是在華北地區，能在寒冷的冬天給消費者帶來溫暖舒適的感覺。 從那時起，上海阿姨就開始擴大其在中國北方的門店網路。 後來，上海阿姨發現，中國各地的消費者對新鮮水果茶的需求越來越大，尤其是在低線市場。 於是，在2019年，上海阿姨開始提供新鮮水果茶。 鮮果茶受到消費者的歡迎後，上海阿姨得以迅速向全國擴張，包括向南方地區擴張。
上海阿姨非常重視下沉市場，在中國下沉市場積累了豐富的門店運營、人員管理和消費者喜好方面的經驗。 “2022年至2027年，中國三線及以下城市的現成茶店市場是規模最大、增長最快的細分市場，未來增長潛力巨大。 我們在這一領域的專業知識和成功記錄使我們能夠抓住未來重大機遇。 上海阿姨說。
圖片說明：上海阿姨按城市級別劃分了全系統門店的細分。
截至 2023 年 9 月 30 日，上海阿姨擁有 7,297 家門店網路。 上海阿姨的門店網路北至中國黑龍江省漠河市，南至中國海南省三亞市。 “我們計畫繼續擴大我們的業務，利用我們的成功進一步擴大我們在中國的業務，並將我們的業務擴充套件到更多的三線及以下城市。 上海阿姨說。
如此廣泛的門店網路覆蓋，上海阿姨的表現如何？
據了解，上海阿姨採用以特許經營為重點的經營模式。 截至2023年9月30日，上海7297家門店中的99家3%的門店（7,245家）由加盟商經營。 上海阿姨的絕大部分收入來自特許經營業務，主要包括商品銷售和特許經營服務。 截至2023年9月30日，上海阿姨4284家加盟商中有32家3%的加盟商（1,382家）開設了一家以上的商店。
圖片說明：阿姨在上海的商店明細。
根據招股書，2021年、2022年、2023年前9個月，上海阿姨的收入將在16%左右4億元，2199億元，2535億美元; 同期，上海阿姨的毛利潤約為358億元，586億元，79億元; 同期，上海阿姨的毛利率是有序的。 2%。
上海阿姨目前旗下有三個品牌，並將繼續實施多品牌戰略，拓展新市場。
根據CIC的報告，中國飲用新鮮茶的人數從2017年的2.2人增加到2017年119億人，比2022年的2人有所增加941億人，年復合增長率為68%；我國人均年生茶消費量從42022 年從 2 杯增加到 9 杯1杯; 隨著中國人均可支配收入和居民購買力的不斷提高，預計到2027年，中國飲用現制茶的人數將達到4人463億人，預計到2027年，我國人均年生茶消費量將達到228杯。
和許多新茶品牌一樣，為了迎合不同消費者的喜好，上海阿姨擁有多個品牌，包括上海阿姨、上海咖啡、輕享等。 其中，上海阿姨是公司於2013年推出的主打品牌，品牌提供的主要產品包括鮮果茶、多香料奶茶、清淡奶茶、酸奶奶昔和袋裝零食。 品牌主打產品的**範圍通常在每款7元到22元之間。
上海咖啡於2022年推出，一般位於上海阿姨店。 上海咖啡主要提供各種咖啡飲料，包括咖啡拿鐵、茶拿鐵、茶咖啡拿鐵等。 上海咖啡品牌主打產品的**範圍通常在每款13元到23元之間。 該品牌於2023年推出，旨在為三線及低線城市的消費者提供更具價效比的茶葉選擇。 輕品版提供的產品主要為多成分奶茶、淡奶茶、水果茶和冰淇淋。 品牌主打產品的**範圍一般在每件2元到12元之間。
上海咖啡清淡版的主要產品和目標客戶與上海阿姨品牌不同，我們可能無法複製公司在擴充套件上海阿姨品牌理念方面的成功。 如果我們在上海咖啡和輕量版概念中無法實現預期的盈利能力或擴大這些品牌的門店網路，我們的發展前景和經營業績可能會受到不利影響。 這些擴張改變了我們的風險狀況，使我們面臨不同的市場競爭。 由於市場和行業條件的快速變化，我們的經營業績也可能更加不穩定。 上海阿姨說。
在招股書中，上海阿姨表示：“推出乙個新的品牌概念，需要大量的管理和營銷工作，需要大量的投入。 因為我們的成功取決於我們的消費者口味、飲食習慣以及以吸引這些新市場消費者的方式推廣我們品牌的能力，所以我們推出產品的任何新市場也有可能不接受我們的新品牌，或者不會以更大的風險高度接受新品牌。 ”
記者注意到，上海阿姨計畫通過多樣化的成品飲料、消費場景、靈活的定價和品牌定位，在增加市場份額的同時，滲透到不同的細分市場。 “我們相信，上海咖啡的品牌理念將使我們能夠滲透到廣闊的咖啡飲料市場，而輕量級將使我們能夠以優質、廉價的產品進一步滲透下沉市場。 上海咖啡一般位於上海阿姨店。 我們計畫擴大我們的門店網路，包括上海的獨立咖啡店，以抓住中國快速增長的咖啡市場的機會。 在輕量版的情況下，我們計畫將品牌概念公升級到2版本 0。 上海阿姨說。
新京報殼牌財經記者 閆霞.
編輯：白昊田
校對：楊旭麗。