儘管餐飲市場有所復甦，但香港餐飲股的表現並不理想，不少餐飲股股價持續下跌。
其中，香港本土連鎖餐飲集團譚仔國際（02217HK）股價近一年表現非常低迷，累計跌幅超過50%，近期股價創下歷史新低。截至2月15日**，譚仔國際的市值僅為1454億港元，差點成為低價股。
股價疲軟是由於譚仔國際的經營業績在充滿挑戰的市場條件下受到考驗。
不包括一次性免稅額的稅後利潤在24財年前三個季度大幅增長
譚仔國際於2月14日公布財務業績，顯示截至2023年12月31日止九個月（2024財年首三季度），譚仔國際錄得20.71億港元，按年增加73%；稅後利潤18億港元，按年微跌2元7%。
事實上，譚仔國際的盈利能力有所改善。 撇除2023財年同期錄得的約5,000萬港元的一次性補貼（24財年同期為零），譚仔國際2024財年首三季度稅後溢利按年上公升77%。 譚仔國際在公告中表示，增長主要是由於集團於期內在香港的業務表現有所改善。 由於市場利率上公升，與2023財年相比，銀行存款的利息收入有所增加。 本集團於本期內於香港以外地區的經營虧損減少。
從長遠來看，過去幾年受疫情影響，TJI門店保持擴張，營收逐步增加，但由於食材和人員成本的增加，稅後利潤逐年下降。 隨著疫情負面影響消退，譚仔國際24財年前三季度稅後利潤跌幅收窄，不含補貼後大幅增長，反映出譚仔國際的經營正逐步走上正軌。
在港人北向消費的不利影響下，譚仔國際在24財年首三季的經營業績並不輕鬆。
作為一家立足香港的餐飲企業，譚仔國際的經營受到香港本地發展的極大影響。 過去數月，香港居民單日離境人數遠超內地入境旅客人數，對香港本地餐飲市場造成負面影響。 以2023年12月31日為例，根據香港入境事務處的資料，當日離境的香港居民人數達到29人41萬人次，但入境的大陸遊客只有19人590,000人。
因此，譚仔國際的香港業務在24財年第三季度的銷售表現疲軟，主要是由於越來越多的香港市民選擇在中國大陸消費。 香港化妝品零售商莎莎國際 （00178HK）此前在其2024財年第三季度報告（截至2023年12月31日止第三季度）中表示，在這個消費旺季，從香港特別行政區出發的旅客數量超過了訪港旅客，這也對本季度的銷售提出了挑戰。
未來的增長前景如何？
對於TJI的增長前景，部分投行表示樂觀。 其中，華建業近日在乙份研究報告中認為，譚仔國際在mixian品牌市場的領先地位和穩定的財務狀況非常強勁。
華仔發展表示**，譚仔國際正調整餐廳布局及調整選單，以提公升品牌及餐飲選擇，以迎合本地顧客的口味。 譚仔國際正著手實施新的多品牌戰略，並於近日與其母公司Toridoll旗下的品牌之一Marukan Semen簽署了香港特許經營協議，我們相信這將為進一步合作鋪平道路。 新店將成為增長動力，TJI預計到2025財年，香港淨增加10家門店，中國大陸淨增加20多家門店。
24財年前三季度的收入增長歸因於TJI有效的新產品推廣、創新的營銷策略和有吸引力的促銷活動。 在大環境疲軟的背景下，譚仔國際的一系列舉措有利於扭轉不利局面。
香港本地市場表現不佳，但譚仔國際在部分海外市場和中國大陸市場取得了不錯的成績，該公司表示“總體上正在逐步改善”。 在24財年，TJI在香港以外的經營虧損（餐廳層面）大幅收窄了683% 至 53470,000港元，接近盈利。
譚仔國際在第三季度財報中表示，譚仔國際在日本的業務在收入增長和運營效率方面取得了重大進展。 然而，新加坡的銷售業績繼續停滯不前。 中國大陸的表現仍在改善。
去年，TJI調整了在中國大陸的戰略，將重點轉移到廣州和大灣區的二線城市，在24財年上半年在中國大陸開設了七家新餐廳，主要在廣州、東莞、中山和珠海。 新餐廳的財務表現強勁，TJI在24財年上半年從中國大陸市場的收入同比增長58%6%，經營虧損收窄。
隨著TJI在中國大陸門店的擴張，餐廳布局的完善和選單的調整，TJI未來可能會在中國大陸取得更好的業績。
作者：遙遠。