【和信島是創金和信的投資教育平台**; 專業的投資知識，都在和心島，關注我的投資是更好的]。
每年年初，有這樣的討論嗎？ “姬冠軍能買到嗎？ “冠軍基地是去年最好的**，應該說是比較不錯的**，為什麼還有爭議？ 這不得不說是投資圈的幾大詛咒之一，“冠軍詛咒”。 上一年表現最好的**可能在下一年非常緊張。
讓我們試著分析一下“冠軍詛咒”背後除了形上學之外，是否還有其他原因。
在過去 5 年中，每年的獲獎者是： 2023 年 xxx 全球評選優質作者名單。
2022 xxx 油。
2021 xxx 實用程式。
2020 xxx 行業。
2019年xxx消費。
注意：資料**直接重新整理ifind僅用於客觀資訊）。
你看到了嗎？ 這些年度冠軍基本都是集中的崗位，同時又貼合某個行業或主題網點，所以一飛沖天。 這種**最大的問題是，風口一旦通過，很可能會爬得很高，摔得很重。
所以，一些聰明的朋友在想，既然冠軍有詛咒，不如反向操作，買下去年表現的底部。
讓我們先談談答案，它可能同樣不可靠。
讓我們還是用事實說話。 有的機構計算了冠軍策略和底部策略的滾動收益率，冠軍策略是今年年初持有上一年的最高表現，然後在第二年年初賣出，上一年的最高表現，以此類推。 底部策略則相反。
在同一週期中，最終發現兩種策略的累積收益差異不是很明顯。
為什麼？ 有兩個原因，第一盈虧相同，第二市場輪動。
表現最好的人和表現最差的人可能有乙個共同點，那就是專注於某個主題或行業。 而行業和主題的輪換，往往導致沒有一直能賺錢的行業。 當風口來的時候，它就是冠軍，如果風口跑了，它就會在底部。
我們可以將冠軍行業和底部行業的表現與2011年以來第二年的表現進行比較
冠軍行業第二年業績佔比比當年差73%，收入佔比直接負;
第二年業績較強的底層行業比例強於當年，但只有37%的行業強到有正回報。
也就是說，某個行業今年勝、明年勝、今年墊底、明年墊底的概率都比較低，風口很難長期持續下去，低迷的行業也不會一直低迷。
那麼，如果我們不追求冠軍，只追求金錢呢？
資料也可以看出，冠軍行業第二年能賺錢的概率不到一半，底層行業第二年能賺錢的概率更低。 因此，反向操作買入倒數第二個在概率上並不有利。 另外，如果這個倒數第二個不是高集中度的標的**，那麼墊底的表現很可能是由於管理不善造成的，所以要更加慎重的選擇。
最後給大家兩個選擇基數的技巧，行業和主題類可以關注行業估值分位數，主動管理類可以關注長期超額收益，可以幫助你篩選出一批不合適的**。
和心島是乙個什麼都買不到，但可以帶走知識的平台，跟我一起學習投資知識。
投資是有風險的，應謹慎進行。 公開發行的**投資**（以下簡稱“**”是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低單筆投資帶來的個別風險**。 與銀行儲蓄等可以提供固定收益預期的金融工具不同，當您購買產品時，您不僅可以根據您持有的份額分享投資產生的收益，還可以承擔投資造成的損失。
在您做出投資決定之前，請您仔細閱讀合同、招股說明書、產品資料概要和風險披露等產品的法律檔案，充分了解產品的風險收益特徵和產品特徵，仔細考慮公司存在的各種風險因素，並根據自己的投資目標充分考慮自身的風險承受能力， 投資期限、投資經驗、資產狀況等因素，在了解產品情況和銷售適宜性意見的基礎上。理性判斷和審慎的投資決策。