中國資產型業務正在“從疫情期進入深度期”。
*根據清算總公司中國債券研發中心最新發布的《2023年資產化發展報告》，2023年中國資產化市場將發行各類產品185萬億元，發行規模同比小幅下降，產品結構相對穩定。 各類資產支援（ABS）中，應收賬款ABS發行規模領跑，綠色ABS翻倍，標的資產型別持續豐富。
回顧往年，我國資產業務發行規模連續多年保持增長，達到31萬億元後，2022年和2023年將連續兩年下降。
為進一步發揮資產市場功能，更好地服務於國家金融體系的戰略發展，在現階段優化結構、提質增效，建議研究推進STC標準的實施（STC標準為簡便性、 資產型產品的透明度和可比性），著力促進信貸ABS市場健康繁榮發展。完善和推進綠色ABS市場建設。
發行規模小幅下降7%，結構相對穩定。
上述報告顯示，2023年資產型市場發行規模略有下滑，產品結構相對穩定。
2023年共發行資產型產品18,481只4億元，同比下降7%; 2023年底的市場存量為43,51685億元，同比下降17%。
業務結構方面，從2023年發行規模來看，信用ABS發行量為348519億元，同比下降2%，佔總發行量的19%; 企業 ABS 問題 1178410億元，同比增長2%，佔總發行量的64%; 非金融企業資產支援票據（以下簡稱“ABN”）發行321215億元，同比下降31%，佔總發行量的17%。
從截至2023年底的存量規模來看，信用ABS的存量規模為1802625億元，同比下降26%，佔市場總量的41%; 企業ABS庫存規模為1998155億元，同比下降2%，佔市場總量的46%; ABN的庫存是55095億元，同比下降29%，佔市場總量的13%。
在信貸ABS中，個人汽車按揭ABS連續兩年成為發行量最大的品種，全年發行1799個77億元，同比下降18%，佔信貸ABS發行量的52%。 住宅按揭貸款**（“RMBS”）的發行規模已降至零。
在企業ABS中，應收賬款ABS和租賃資產ABS是最大的兩個發行品種，發行量分別為2913個60 億和 261487億元，分別佔比25%和22%。
從發行利率來看，2023年前三季度資產類產品的發行利率前三季度下降，四季度上公升。 其中，企業ABS優先A**的發行率最高為750%，最低發行率為235%，平均發行率為334%，全年上漲 16 個基點 （bp）。
標的資產持續豐富，綠色ABS翻倍。
報告顯示，資產型產品的基礎資產型別越來越豐富，有助於促進資產型業務多元化發展。
例如，易停車（北京）投資在市場上發行了首個停車資產REITs結構性資產產品。 習高科技金融服務企業管理集團發行市場首單高新技術產權ABS，盤活技術資源。 中國信達資產管理有限公司發行市場首單城中村改造ABS。 廣西農墾集團在市場上發行首單“綠色+鄉村振興”土地承包費ABS，盤活釋放國有土地價值。 中和商業保理（天津）**在市場上首次發行“平應急兩用”ABS，充分發揮債券市場在推動“平應急兩用”公共基礎設施建設中的作用。
同時，2023年綠色ABS發行規模將大幅提公升。 據統計，2023年全市場共發放綠色ABS產品351件，規模達2438件8億元，即11次。 其中，ABS在聯交所的發行規模佔比最高，為52家18%，銀行間綠色ABN佔3034%，綠色信貸ABS佔1748%。
在綠色ABS產品創新方面，報告提到了幾個產品案例：
海通恆信26號綠色資產支援專項規劃（低碳轉型聯動）“是全國首個單戶”綠色+低碳轉型聯動“雙標資產型產品，專案對應的底層資產為綠色交通，低碳轉型的關鍵績效指標為新能源汽車融資租賃新簽合同金額。
泰康資產-CPI租賃第1號碳中和綠色資產支援專項計畫是中國首個獲得上海證券交易所批准的保險公司綠色資產型產品。
金茂申萬-上海金茂大廈1-5期綠色資產支援專項計畫（碳中和）“金茂神灣-上海金茂大廈-信躍綠色資產支援專項計畫（碳中和）”下架首個產品在上海證券交易所發行，總貨架規模100億元，初始單期規模30億元， 這是全國最大的貨架碳中和CMBS（即商品房按揭貸款支援**）全國首個靈活期限倉儲貨架CMBS，CMBS，央企首單樓倉儲貨架CMBS，專案涉及的標的物業為上海金毛大廈。
“瑞安房地產-虹橋天地綠色資產支援專項計畫”是國內規模最大的民營企業綠色CMBS，發行量為441億元人民幣是中國首個支援交通樞紐的招商銀行，擬將所得款項淨額用於償還集團現有債務，並作為一般營運資金。
值得一提的是，2023年，保險資產管理公司的ABS產品將陸續推出。 自2023年3月聯交所將ABS和房地產投資信託**業務的參與範圍擴大至保險資產管理公司以來，保險機構以“管理+投資”雙重身份參與ABS市場的程序逐漸加快。 2023年底首批由保險資產管理公司管理的資產型產品亮相，包括中國人壽資產、泰康資產、太保資產等公司，涉及工程機械裝置、綠色能源、租賃理賠等領域。
報告認為，這將為機構股基金再融資開闢新渠道，提高投資回報，也有助於更好地服務實體經濟，同時對提高企業產融水平、盤活市場存量資產、優化資產負債結構等發揮重要作用。
責任人：桂彥民。
校對：王偉。
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