今天閱讀的要點：
1. 川普確實必須非常認真地對待 20；2.川普的強勢候選人資格可能有助於大選前的強勢**;
3. 川普獲勝後，去全球化、關稅和美元貶值是可能的;
4、大選後的關鍵問題：川普會把攻擊轉嫁給主要經濟機構嗎？
川普 20？
是的，這肯定會發生。 現在每個人都明白這一點。 唐納德·川普目前在共和黨提名過程中的主導地位，以及他在11月大選民意調查中日益增長的實力，都沒有預料到。 事實上，在去年年初，他似乎幾乎已經擺脫了困境。 現在他的機會接近50 50，顯然比任何人都好。 為了證明拜登有多軟弱，排名第三的博彩玩家候選人公尺歇爾·歐巴馬（Michelle Obama）有85%幾率： 川普 20：可能發生。
所以川普回來了，川普的第二個任期可能暫時已成定局。 而且，正如他本人無疑會指出的那樣，標準普爾 500 指數創下了新紀錄，幾乎超過了 5000 點的水平。 從現在到大選，川普 20的前景將如何影響市場，他究竟會做出什麼改變，以便在從現在到他仍然必須忍受的選舉之間的九個月裡產生影響？
儘管最初出現了相反的情況，但在過去八年的極端兩極分化和**中，試圖從共和黨或民主黨中挑選和選擇的嘗試取得了巨大的成功。
但自 2020 年 11 月以來，標準普爾 500 指數的回報率為 53%，而納斯達克綠色能源指數（可能與民主黨呈正相關）為 27%，標準普爾石油和天然氣指數為 230%，在拜登的領導下，通常被視為支援共和黨人而不是民主黨人的國防和銀行的表現都超過了 66%。 “這些相對表現與傳統的政治智慧觀點完全不一致，因為它們與清潔能源氣候變化、國防開支水平和民主黨的金融市場監管有關，”他說。 ”
另乙個例子是看看自川普在2016年贏得大選以來清潔能源的興衰，這與川普（他強調退出巴黎氣候協議）和拜登（他承諾為替代能源提供鉅額聯邦資金）幾乎相反：各部門不會像大多數人預期的那樣對選舉做出反應。
長話短說，真的不值得嘗試**各種政治結果如何影響個人**。 然而，在資產配置方面，情況可能會有所不同。
這項運動將如何影響未來九個月？ 美聯儲將竭盡全力幫助拜登，這是乙個受歡迎的呼籲。 這大概涉及降息，因此川普日益增長的政治主導地位增加了投資者對美聯儲轉向押注的信心。 傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）和他的同事們設法消除了下個月裁員的猜測，並正在處理有關其獨立性的激烈問題。 在利率變得明顯安全之前降息只會招致川普的誘惑，並破壞美聯儲的任何獨立意識。 無論如何，貨幣政策都會滯後; 現在降息不太可能在大選前以任何可察覺的方式改善經濟。
因此，美聯儲降息以幫助白宮朋友的簡單概念看起來很牽強。 但政治可以通過其他方式推動美聯儲。 在2008年危機摧毀信心之前，美國人的持有量幾乎回到了高位。 這意味著所謂的“財務效應”是真實的。
川普獲勝後，經濟政策會發生什麼變化？ 在他的第乙個任期內，他任命現任美聯儲理事鮑威爾為主席，儘管有些候選人將代表現狀的巨大變化。 高盛（Goldman Sachs）的多位校友擔任經濟顧問，監督一項基本符合共和黨正統觀念的政策。 但第二個任期可能非常不同。 川普表示，他不會重新任命鮑威爾，分析人士為央行可能尖銳的政治化做好準備。 出於這個原因，美聯儲將被要求通過購買債券來阻止收益率失控——或者換句話說，控制收益率曲線，這是一種金融抑制。 直接影響可能相當好; 對資本主義的長期影響較小。 對於其他人來說，美元將被削弱，這對於民粹主義的第二任期來說是可以的，因為對於其他想要從美國進口的國家來說，這將是關稅的有效增加。
反對這一點的主要論點是，川普可能瘋了，但他並不傻。 他目前的計畫涉及採用行政或“深層”國家，因此可以說制度約束將被削弱。 但仍然如此。
倫敦絕對戰略研究所（London Institute for Absolute Strategic Studies）的伊恩·哈內特（Ian Harnett）認為：我本來會認為，無論他任命誰為財政部長，都會強烈建議不要快速而鬆散地玩弄世界儲備貨幣，這允許美國在全球市場上以較低的**借款。 如果你因為美聯儲的政治干預而對美國的基礎設施失去信心，那麼這將是乙個沉重的代價。 我懷疑川普**會這樣做; 我認為他可能會用乙個相當傳統的選擇讓人們感到驚訝。
無論如何，他們必須警惕拜登在共和黨國會連任的真正可能性，這可能導致緊縮，這一結果具有非常不同的風險。 任何跡象表明川普將陷入這種連續體的位置，都將推動市場。 繫好安全帶。
本文由英國《金融時報》前首席市場評論員、《可怕的市場崛起》一書的作者約翰·奧特斯（John Auters）撰寫。